10 akcií s vysokým růstem dividend

Dividendoví investoři mohou mít tendenci zaměřit se na akcie s nejvyššími dividendovými výnosy. Růst dividend je však také důležitým faktorem při vytváření portfolia zaměřeného na příjem.

Zatímco akcie s vysokým výnosem jsou přitažlivé díky příjmu, který dnes poskytují, akcie s rostoucí dividendou jsou stejně přitažlivé vzhledem k možnosti ještě vyšších dividend v budoucnu.

Například dividendoví aristokraté jsou exkluzivní skupinou vysoce kvalitních dividendových akcií s rostoucí dividendou. Dividendoví aristokraté představují 57 společností z indexu S&P 500, z nichž každá zvýšila dividendu nejméně 25 let v řadě.

Dividendoví Aristokraté jsou všeobecně považováni za jedny z nejlepších akcií s rostoucí dividendou, které může investor koupit. Ale nezačali jako Dividendoví aristokrati. Je proto vhodné vzít v úvahu akcie, které právě teď nemusí mít tak dlouhou historii dividend, ale mají potenciál stát se dalším aristokratem.

Investoři by se měli zaměřit na vysoce kvalitní společnosti s trvalými konkurenčními výhodami, trvalým růstem a schopností dlouhodobě zvyšovat své dividendy.

Ne všechny akcie v tomto článku jsou na seznamu dividendových aristokratů. V každém případě však mají potenciál každoročně zvyšovat své dividendy vysokou mírou a pravděpodobně patří mezi budoucí aristokraty.

Obsah

• Caterpillar (CAT)
• Johnson & Johnson (JNJ)
• Apple Inc. (AAPL)
• Bank OZK (OZK)
• Home Depot (HD)
• Lowe’s Companies (LOW)
• Nike Inc. (NKE)
• Texas Instruments (TXN)
• Microsoft Corp. (MSFT)
• Visa Inc. (V)

Caterpillar

Společnost Caterpillar se od svého založení v roce 1925 rozrostla na masivního globálního výrobce stavebních a těžebních zařízení a také na různé aplikace průmyslových strojů. Společnost Caterpillar je vysoce kvalitní akcie s rostoucí dividendou, protože společnost se nedávno připojila na seznam Dividendových Aristokratů svým pětadvacátým navýšením dividendy v řadě.

Společnost s tržní kapitalizací ve výši 69 miliard dolarů provozuje segmenty finančních služeb, stavebního průmyslu, průmyslu zdrojů, energetiky a dopravy.

Zákazníci společnosti Caterpillar obvykle působí ve velmi cyklických odvětvích, včetně stavebnictví, lesnictví, těžby a dalších. To vede k výkyvům cyklů výdělků společnosti Caterpillar na základě globálního ekonomického růstu, což může vést k volatilitě ceny akcií.

Nedávné výsledky společnosti Caterpillar a její současné vyhlídky jsou však celkem dobré, a proto dividenda v průběhu času roste.

Očekáváme, že společnost Caterpillar v nadcházejících letech každoročně poroste mírně jednociferným tempem díky skromným nárůstům tržeb, klesajícímu počtu akcií a zlepšením marže. To pomůže podpořit růst dividendy společnosti, jak tomu bylo po mnoho let, a to i přes nestabilní zisky.

Vzhledem k této úrovni růstu zisků, která rozšiřuje základnu, ze které může společnost vyplácet dividendy a nízkého výplatního poměru, který je v současné době na přibližně 30% zisku, vypadá společnost Caterpillar připravená poskytnout rostoucí dividendu v nadcházejících letech.

Johnson & Johnson

Johnson & Johnson je globální diverzifikovaná zdravotnická společnost a je lídrem v oblasti léčiv, zdravotnických prostředků a spotřebních výrobků souvisejících se zdravotnictvím. Společnost byla založena v roce 1886 a nyní má tržní kapitalizaci ve výši 347 miliard dolarů.

Tři divize společnosti dohromady vyprodukují roční tržby 82 miliard dolarů, přičemž přibližně polovina z nich pochází z farmaceutických výrobků. Johnson & Johnson má také velký podnik v oblasti spotřebitelských produktů s několika miliardovými značkami.

Společnost Johnson & Johnson prodává produkty v šesti kategoriích s obrovskými značkami jako Aveeno, Zyrtec a Tylenol jako kotvy v kategoriích. Ze Severní Ameriky dostává pouze asi polovinu svých celkových tržeb, takže je geograficky velmi diverzifikovaná. Je však silně závislá na kategoriích OTC a Beauty, protože tvoří dohromady přibližně 60% celkových tržeb.

Očekáváme, že v příštích letech poroste zisk jednociferným tempem, což je v souladu s tím, čeho dosáhla společnost Johnson & Johnson v posledních letech. Tyto zisky plynou především z mírného růstu tržeb a především z výkupů akcií.

Tato rostoucí základna zisku na akcii umožní společnosti Johnson & Johnson pokračovat ve zvyšování dividend, kterou zvyšuje již 57 let po sobě. Johnson & Johnson je Dividendový aristokrat a také Dividend King.

S výplatním poměrem pouhých 43% v roce 2019 má Johnson & Johnson dostatek prostoru pro pokračování v růstu výplatního poměru a současně roste zisk na akcii. To by společnosti mohlo snadno umožnit v nadcházejících letech dosáhnout dvouciferného růstu dividendy. Johnson & Johnson má stabilní, předvídatelnou ziskovost, která roste relativně hladce, což je vysoce atraktivní pro investory zaměřující se na růst dividend.

Apple Inc.

Apple Inc. je globální technologická společnost, která navrhuje, vyrábí a prodává spotřební výrobky, jako jsou smartphony, smartwatches a osobní počítače. Společnost Apple také v posledních letech nesmírně rostla v servisním prostoru a rozšířila svůj obchod App Store prostřednictvím prodeje hudby, aplikací a předplatného.

Společnost Apple byla založena v roce 1976 a má roční tržby ve výši 260 miliard dolarů a je oceněna 984 miliardami dolarů, což z ní činí jednu z nejcennějších společností na světě.

Apple v posledních letech odvedl pozoruhodnou práci a zvýšil svůj zisk na akcii, což mu umožnilo vrátit kapitál akcionářům v rozsahu, který je nemyslitelný u jakékoli jiné společnosti. V příštích pěti letech očekáváme meziroční růst zisku na akcii o 6 až 7%, což představuje mírné zpomalení oproti historickému tempu.

Růst zisku by se měl zpomalit jednoduše kvůli obrovskému rozsahu společnosti Apple a skutečnosti, že většina vyspělých trhů je již nasycená. Segment služeb však nadále vykazuje silný růst a myslíme si, že Apple má stále velmi světlou budoucnost.

A i při mírně nižším tempu růstu EPS by Apple mohl dosáhnout dvojciferného zvýšení dividend díky nízkému výplatnímu poměru a obrovskému množství hotovosti v rozvaze.

Současný poměr výplaty je pouze 26% zisku, což znamená, že Apple má v příštích letech obrovský prostor pro růst dividend. Podpořeno jednociferným růstem zisku a také prostorem pro podstatné zvýšení výplatního poměru bez zbytečného stresu, společnost Apple by mohla v následujících letech dosáhnout velmi vysokého růstu dividend.

Nakonec má Apple ve své rozvaze obrovské množství peněz, což by mohlo být v nadcházejících letech také využito k růstu dividend. V posledním čtvrtletí, Apple držel 95 miliard dolarů v hotovosti a cenných papírech a 116 miliard dolarů obchodovatelných cenných papírů ve své rozvaze.

Bank OZK

Bank OZK je regionálním poskytovatelem finančních služeb nabízejícím půjčky a hypotéky fyzickým osobám a podnikatelům. Banka byla založena v roce 1903 a od té doby se rozrostla na tržní kapitalizaci ve výši 3,5 miliardy dolarů.

Bank OZK působí převážně v jihovýchodních Spojených státech a má pobočky v Arkansasu, na Floridě, v Severní Karolíně, Alabamě, Jižní Karolíně, Texasu, New Yorku a Kalifornii.

Společnost od finanční krize každoročně zvyšuje zisk na akcii. Společnost od roku 2011 zvýšila zisk na akcii tempem 12% ročně. Jsme konzervativnější a v nadcházejících letech očekáváme každoroční růst středním jednociferným tempem.

Organický růst je hlavní hnací silou, protože Bank OZK nadále shromažďuje vklady a půjčuje je, čímž se rozvaha časem zvyšuje. Kromě organického růstu však Bank OZK dále roste prostřednictvím akvizic, včetně získávání aktiv bank v úpadku. Banka OZK má i nadále špičkové ukazatele účinnosti, což znamená, že pracuje s modelem velmi nízkým nákladů.

Tento robustní růst zisku spolu s velmi nízkým současným výplatním poměrem pouhých 27% znamená, že Bank OZK je připravena na růst dividend. Vedení banky OZK se také zavázalo zvyšovat dividendu. Společnost zvýšila dividendu za 36 po sobě jdoucích čtvrtletí. Dividenda za posledních 10 let každoročně vzrostla o 22%.

Home Depot

Home Depot byl založen v roce 1978 a od svého skromného začátku s jediným železářstvím se rozšířil po celé Severní Americe. Dnes má společnost 2300 obchodů, převážně v USA, s ročními tržbami 111 miliard dolarů.

Společnost Home Depot se obchoduje s tržní kapitalizací 247 miliard dolarů, což z něj činí jednoho z největších maloobchodníků na trhu.

Společnost Home Depot zaznamenala v posledních letech vynikající růst zisku, protože společnost těží z rozmachu bytové a komerční výstavby, který následoval po krizi. Přestože růst cen bytů v poslední době zpomalil, remodelační aktivita nadále tlačí silný srovnatelný růst tržeb společnosti.

S ohledem na to, a také na stabilní zpětný efekt z programu zpětného odkupu akcií, očekáváme v příštích letech každoročně růst zisku na akcii o 7 až 8%. Tento růst by měl být poháněn rostoucími tržbami ze srovnatelných prodejů a postupně zlepšujícími se maržemi. Toto je recept společnosti Home Depot, který se používá již mnoho let a stále funguje.

Za posledních 10 let zvýšilo vedení společnosti Home Depot v průměru dividendu o 20% ročně. Posledním nárůstem dividend bylo zvýšení o 32%.

Současný výplatní poměr je 54% zisku, což je více než mají některé další společnosti v tomto článku. Velmi vysoký plánovaný zisk společnosti by však měl pomoci dosáhnout silného růstu dividend, a to i s vyšším výplatním poměrem. Z tohoto důvodu vidíme růst dividendy především z růstu zisku a ne nutně expanze výplatního poměru, jako je tomu u některých zde uvedených společností.

Lowe´s

Společnost Lowe’s Companies je druhým největším maloobchodním prodejcem domácích potřeb v USA, na trhu, kterému zcela dominuje rival Home Depot. Duopolistická povaha tohoto odvětví je důvodem, proč mohou Home Depot i Lowe prosperovat současně.

Společnost Lowe’s byla založena v roce 1946 jako jediný obchod v Severní Karolíně, ale od té doby se rozrostla na 2 000 jednotek v USA a Kanadě. Společnost má 73 miliard dolarů ročních tržeb a tržní kapitalizaci 85 miliard dolarů.

Společnost Lowe’s je jedinečná akcie s růstem dividend. Každoročně zvyšuje dividendu více než 50 let v řadě, což ji kvalifikuje na exkluzivním seznamu Dividend Kings.

Společnost Lowe’s pracuje na zlepšení svého růstu zaměřením na čtyři strategické pilíře. Společnost se zaměřuje na zlepšování dojmu zákazníků prostřednictvím lepších postupů při obchodování se zákazníky, zlepšováním pozic produktů a zaměřením na lukrativní segment Pro.

Společnost Lowe’s se navíc pokouší vylepšit svůj dodavatelský řetězec a odstranit neefektivnost, aby zvýšila marže.

Tyto faktory by měly produkovat vyšší tržby prostřednictvím srovnatelného růstu prodejů a lepších marží a očekává se, že v nadcházejících letech povedou k vysokému jednocifernému růstu zisku na akcii. Odkupy akcií také vidíme jako stálou podporu růstu zisku na akcii, což tvoří základ, z kterého může společnost v budoucnu vyplácet dividendu.

Společnost Lowe’s za posledních pět let každoročně zvýšila svou dividendu o 21%, takže v příštích několika letech vidíme dvojciferný růst dividend jako dosažitelný. Současný výplatní poměr je 40%, takže do budoucna existuje prostor pro zvyšování výplatního poměru, ale růst zisku na akcii vysokým jednociferným tempem by měl být sám o sobě dostačujícím tahounem.

Nike Inc

Společnost Nike byla založena v roce 1964 a za posledních 55 let se rozšířila na největšího výrobce atletické obuvi, oděvů a vybavení na světě. Nike působí v šesti segmentech: běh, fotbal, trénink, basketbal, sportovní oblečení a Jordan. Nike také vlastní značky Converse a Hurley. Společnost Nike se obchoduje s tržní kapitalizací 145 miliard dolarů a ročně dosahuje tržeb ve výši 42 miliard dolarů.

V posledním desetiletí společnost Nike zvýšila svůj zisk na akcii průměrným ročním tempem vyšším než 10%. Růst tržeb byl hlavním hnacím faktorem, ale společnost Nike také postupně zlepšovala marže a prostřednictvím programu zpětného odkupu snížila počet akcií. Očekáváme, že Nike v příštích letech dosáhne téměř dvojciferného růstu zisku na akcii díky zejména pokračujícímu růstu tržeb a výkupu akcií.

Tlak na zrychlení přímého prodeje spotřebitelům, namísto původního velkoobchodního modelu, by mohl podpořit budoucí růst.

Společnost Nike zvyšuje dividendu 17 let. I když to ještě není aristokrat, připojila se k seznamu Dividend Achievers. Společnost Nike v posledním desetiletí zvýšila dividendu v průměru o 15%. Vysoký růst zisku na akcii, který očekáváme, v příštích letech silně podpoří dividendu.

Výplatní poměr společnosti Nike je letos jen 33%, takže má dostatek prostoru pro to, aby zvyšovala dividendu více než poroste zisk. Velmi nízký výplatní poměr v kombinaci s vynikajícími vyhlídkami na růst zisku znamenají, že výhled růstu dividend je ukázkový.

Texas Instruments

Texas Instruments je polovodičová společnost, která kromě poskytuje produkty, které měří data, jako je zvuk nebo teplota. Texas Instruments je organizována do dvou segmentů: Analog a Embedded Processing. Společnost byla založena v roce 1930 a má téměř 15 miliard dolarů ročních tržeb. Akcie se obchodují s tržní kapitalizací ve výši 119 miliard dolarů.

Společnost Texas Instruments dosáhla ve své historii cyklických výsledků, což není překvapivé vzhledem k tomu, že poptávka po polovodičích je velmi cyklická. Na druhou stranu společnost Texas Instruments zůstala zisková i během krize, a v dlouhodobém horizontu zisky rostly dvojciferným tempem.

V nadcházejících letech očekáváme růst zisku na akcii o 10,5%, což podle našeho názoru vyplyne z kombinace zvýšení tržeb, růstu marží a snížení počtu akcií prostřednictvím impozantního programu zpětného odkupu společnosti.

Společnost Texas Instruments využila svého působivého růstu zisku, aby se zavázala k vynikajícím kapitálovým výnosům. Dividenda rostla od roku 2004 složenou roční mírou růstu přesahující 26%, což je ohromující tempo, kterému může konkurovat jen velmi málo společností. Společnost Texas Instruments nedávno zvýšila dividendu o 17%.

Přesto je výplatní poměr společnosti Texas Instruments v tomto fiskálním roce pouhých 56%. Věříme, že ohromný výhled růstu zisku společnosti, její skromný poměr výplaty a její závazek vrátit veškerý přebytečný kapitál akcionářům dohromady tvoří velmi jasný výhled růstu dividend.

Společnost Texas Instruments prokázala ochotu a schopnost zvýšit dividendu velmi vysokou sazbou po dlouhou dobu, a to navzdory přirozené cykličnosti ve svém oboru podnikání, takže ji považujeme za velmi atraktivní pro ty, kteří hledají růst dividend.

Microsoft

Společnost Microsoft Corporation byla založena v roce 1975 a dnes je jednou z nejcennějších společností na světě. Vyrábí a distribuuje software a hardware firmám a spotřebitelům.

Produktové řady společnosti zahrnují všudypřítomný operační systém Windows, sadu podnikových softwarových nabídek, videohry prostřednictvím platformy Xbox a cloudové služby. Společnost generuje roční tržby ve výši 140 miliard dolarů a má tržní kapitalizaci 1,06 bilionu dolarů.

Společnost Microsoft zaznamenala v posledních několika letech velmi silný růst. Společnost se od roku 2011 do roku 2015 trápila, dokud její strategický přechod na cloud computing nepomohl zvýšit růst zisku prostřednictvím platformy Azure a dalších.

V letošním roce růst cloudu nadále podporoval růst tržeb a zisku společnosti.

Mimořádně populární kancelářský software společnosti je nyní dodáván především v modelu SaaS.

Na obzoru vidíme každoročně vysoký jednociferný růst zisku na akcii, protože Microsoft pokračuje v dodávkách prostřednictvím cloudových platforem, které kromě pokračujících výkupů akcií umožní růst tržeb a marží.

Společnost Microsoft odvedla velmi pěknou práci, když vrátil kapitál akcionářům, a to i prostřednictvím dividendy. Společnost v posledním desetiletí téměř ztrojnásobila objem hotovosti, který přiděluje na dividendy a věříme, že je připravena v budoucnu dosáhnout velmi vysokého růstu dividend.

Společnost Microsoft nedávno zvýšila svoji čtvrtletní dividendu o 11% a současně schválila nový odkup akcií ve výši 40 miliard dolarů.

Silný růst zisku a více než 130 miliard dolarů v nezatížené hotovosti v rozvaze společnosti v kombinaci s velmi rozumným výplatním poměrem ve výši pouhých 39% znamená, že Microsoft má v příštích letech spoustu prostoru k růstu dividendy.

Visa Inc

Visa je světovým lídrem v oblasti digitálních plateb, protože je aktivní téměř ve všech zemích světa. Historie společnosti Visa sahá až do roku 1958 k první kreditní kartě pro spotřebitele střední třídy. Od té doby společnost Visa exponenciálně rostla a nyní má hodnotu 393 miliard dolarů a roční tržby dosahují 23 miliard dolarů.

Společnost Visa dlouhodobě vykazuje vynikající růst zisku, protože její zisk na akcii v posledním desetiletí rostl ročně o 22%. Duopol společnosti s MasterCard (MA) v odvětví zpracování plateb se v průběhu času ukázal jako velmi ziskový pro obě společnosti.

Visa má dobrý začátek také do roku 2019. Za poslední čtvrtletí společnost Visa vykázala tržby ve výši 5,84 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 11,5% ve srovnání s Q3 2018. Tomuto výsledku napomohl pokračující růst objemu plateb (o 5%), přeshraničního objemu (o 2%) a zpracovaných transakcí (až 12%). Zisk na akcii činil 1,37 dolarů, což je meziroční zlepšení o 14% díky vyšším tržbám a nižšímu počtu akcií.

V příštích pěti letech očekáváme růst zisku na akcii o 13%. Výhled společnosti je velmi jasný vzhledem k tomu, že většina plateb je bezhotovostní. Společnost Visa tak bude profitovat z tohoto pokračujícího trendu. Například Indie a Čína, dvě z nejlidnatějších zemí na světě, stále do značné míry nemají přístup k bezhotovostním platbám, takže možnost růstu společnosti Visa je stále obrovská.

Růst zisku na akcii o 13% a drobný 19% výplatní poměr dávají spoustu prostoru pro rapidní zvýšení dividendy. Myslíme si, že společnost Visa v příštích letech bude zvyšovat dividendu dvouciferným tempem a věříme, že investoři, kteří hledají akcie s rostoucí dividendou, neudělají s touto akcií chybu.

Závěr

Investoři by neměli ignorovat akcie s rostoucí dividendou jen proto, že mají v současné době nízký dividendový výnos. Společnosti se silnými obchodními modely, konkurenčními výhodami a růstovým potenciálem jsou atraktivní bez ohledu na své počáteční výnosy. Ve výsledku by akcie s nižšími dividendovými výnosy mohly překonat vysoce výnosné akcie, pokud budou dlouhodobě růst zisky a dividendy vysokým tempem.

Dividendový růst uvolní sílu složeného úročení. Existuje mnoho případů, ve kterých by akcie s růstem dividend mohly časem produkovat vyšší výnos z nákladů než akcie s vyšším současným výnosem, ale jen s malým nebo žádným růstem dividend. Těchto 10 akcií má potenciál v dohledné budoucnosti zvýšit své dividendy o 10 a více procent ročně, což z nich činí atraktivní kombinaci dividendového výnosu a růstu.