10 oblíbených akcií Kevina O´Learyho

Kevin O’Leary je předsedou O’Shares Investments, ale pravděpodobně ho znáte jako „Mr. Wonderful“.

Můžete vidět na CNBC. Investoři, kteří ho viděli v televizi, pravděpodobně slyšeli o jeho investiční filozofii.

Pan Wonderful hledá akcie, které vykazují tři hlavní vlastnosti. Za prvé, musí to být kvalitní společnosti se silnou finanční výkonností a solidními rozvahami. Za druhé se domnívá, že portfolio by mělo být diverzifikováno napříč různými tržními sektory. Zatřetí, a možná nejdůležitější, požaduje příjem – trvá na akciích, které investují do výplaty dividend akcionářům.

 

Obsah

Top deset podniků z O’Shares FTSE U.S. Quality Dividend ETF jsou seřazeny podle jejich váhy ve fondu, od nejnižší po nejvyšší.

• Cisco Systems (CSCO)
• PepsiCo (PEP)
• Pfizer (PFE)
• Intel Corporation (INTC)
• Chevron Corporation (CVX)
• Home Depot (HD)
• Procter & Gamble (PG)
• Exxon Mobil Corporation (XOM)
• Johnson & Johnson (JNJ)
• Apple Inc (AAPL)

 

Cisco Systems (CSCO)

Dividendový výnos: 3,1%

Tržní kapitalizace: 197 miliard dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 14,5

Cisco je světový technologický lídr. Routery a switche společnosti umožňují sítím po celém světě propojit se navzájem prostřednictvím internetu.

Cisco je jednou z nejmladších akcií vyplácejících dividendy v top 10 seznamu společnosti O´Leary, protože společnost vyplácí dividendu pouze od roku 2011. Za tu dobu je dividenda 12x vyšší než před devíti lety. Po posledním zvýšení dividendy o 2,9% je nyní společnost Cisco Dividend Achiever.

S očekávaným výplatním poměrem 44% bude společnost Cisco pravděpodobně pokračovat ve zvyšování dividendy podobným tempem jako poroste zisk.

Cisco generuje roční tržby téměř 52 miliard dolarů a je to podnik s vysokou marží. Společnost Cisco se v posledních několika letech zaměřila na opakující se tržby z předplatného. To se odráží v posledním čtvrtletí společnosti.

Předplatné představovalo ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2020 necelé tři čtvrtiny všech příjmů ze softwaru, což představuje nárůst o 7% oproti předchozímu roku. Očekáváme, že společnost do roku 2025 poroste o 6%.

Akcie společnosti Cisco mají forwardový poměr ceny a zisku 14,5, což je pod naším cílovým poměrem ve výši 15. V tomto případě lze očekávat růst násobku ocenění. Návrat k našemu cílovému poměru ceny k zisku by v příštích pěti letech zvýšil roční výnosy o 0,7%. Očekává se, že Cisco při současném dividendovém výnosu 3,1% nabídne do roku 2025 roční výnos 9,8%.

 

PepsiCo, Inc (PEP)

Dividendový výnos: 2,6%

Tržní kapitalizace: 202 miliard dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 24,7

Pepsi je globální potravinářská a nápojová společnost, jejíž produkty jsou k dispozici ve více než 200 zemích. Pepsi se sídlem v New Yorku je jednou z největších veřejně obchodovaných potravinářských a nápojových společností. Celkové tržby tvoří z 54% potraviny a z 46% nápoje.

Mezi top značky Pepsi patří Pepsi, Frito-Lay chips, Mountain Dew, pomerančový džus Tropicana, Gatorade, Doritos a Quaker.

Zdroj: Prezentace pro investory

Spotřebitelský defenzivní sektor byl jedním z nejstabilnějších v celé historii trhu. Odvětví je také mimořádně odolné vůči krizi. Vzhledem k tomu není překvapením, že pan Wonderful má Pepsi v top 10.

PepsiCo se obchoduje s poměrem ceny a zisku 24,7, což znamená, že se společnost jeví vzhledem k historické průměrné úrovni ocenění drahá. Akcie se za posledních 10 let obchodovaly s poměrem cena / zisk 18,9. Návrat k tomuto průměrnému ocenění by do roku 2025 snížil roční výnosy o 5,2%.

Očekává se, že zisk na akcii do roku 2025 ročně vzroste o 5,5%. Dividendový výnos je dnes 2,6%, což je příznivé v porovnání s celkovým tržním výnosem 1,7%.

PepsiCo zvyšuje dividendu 48 let v řadě. Jako taková je společnost členem Dividend Aristocrats, exkluzivní skupiny společností indexu S&P 500 s více než 25 lety zvyšování dividendy v řadě.

Očekává se, že PepsiCo v příštích pěti letech přinese výnos 2,9% ročně a to díky růstu zisku, poklesu z ocenění a dividendovému výnosu.

 

Pfizer Inc. (PFE)

Dividendový výnos: 4,2%

Tržní kapitalizace: 189 miliard dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 12,3

Farmaceutické společnosti těží ze skutečnosti, že mnoho lidí nemůže žít bez svých léků. To silně chrání zisky takzvaných Big Pharma společností. Farmaceutické společnosti mají dále schopnost zvyšovat ceny klíčových léků. Z tohoto důvodu se zdravotnické akcie, jako je Pfizer, ukázaly jako stabilní plátci dividend.

V roce 2019 se tržby snížily o 1%. Tržby ze segmentu péče o zdraví spotřebitelů klesly o 100%, ale je to způsobeno tím, že segment je nyní vykazován jako součást společného podniku se společností GlaxoSmithKline (GSK). S výjimkou péče o zdraví spotřebitelů se v tomto roce tržby zvýšily o 2%. Upravený zisk na akcii poklesl o 1,7% na 2,95 dolarů.

Pfizer má silné onkologické portfolio a v této oblasti utrácí velkou část svých investic. V současné době má 18 schválených protinádorových léčiv a biosimulárních přípravků a až 20 potenciálních schválení očekávaných do roku 2025. Nové léky by měly přispět ke zvýšení tržeb společnosti Pfizer.

Výrobce léků historicky generoval docela stabilní zisk napříč ekonomickými cykly. Spolu s velmi udržitelným výplatním poměrem letos asi 50% mohou investoři nadále očekávat stabilní dividendový růst, který se víceméně shoduje s růstem zisku. S ohledem na to není překvapující, že Pfizer zůstává v top 10 Mr. Wonderful.

Akcie Pfizer se obchodují s poměrem ceny a očekávaného zisku za rok 2020 ve výši 12,3. Zdá se, že společnost je spravedlivě oceněna. Akcie nabízejí dividendový výnos 4,2%, což je příznivější než celkový tržní výnos. Růst zisku na akcii se odhaduje v příštích několika letech na přibližně 5% ročně. Celkově může investice přinést v příštích pěti letech celkovou návratnost 9,2% ročně.

 

Intel Corporation (INTC)

Dividendový výnos: 2%

Tržní kapitalizace: 275 miliard dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 13

Intel je největším výrobcem mikroprocesorů pro osobní počítače. Společnost dodává asi 85% světových mikroprocesorů. Společnost Intel také vyrábí produkty jako servery a úložná zařízení, která se používají v cloud computingu.

Obecněji řečeno, po produktech společnosti Intel (mikročipy a polovodiče) bude stále vetší poptávka, protože poptávka po datech nepochybně stále roste.

Společnost Intel se zaměřuje na tři hlavní směry, které nazývá „velké sázky“ a věnuje značné prostředky rozvoji.
První je paměť. Jako stávající vůdce na tomto trhu bude Intel pravděpodobně těžit z tohoto rychle rostoucího segmentu technologického průmyslu.

Druhým je autonomní vozidlo, od kterého vedení společnosti očekává, že bude do roku 2030 mainstreamem, a to díky společnostem jako Tesla (TSLA), General Motors (GM) a Ford (F).

Třetí je 5G, který by měl po implementaci připojit 50 miliard zařízení.

V loňském roce společnost Intel vygenerovala tržby ve výši 72 miliard dolarů, zatímco zisk na akcii se zlepšil o 6%. Očekáváme, že zisk v příštích pěti letech poroste ročně o 5%.

Akcie mají aktuální ocenění 13 násobek zisku, což odpovídá našemu cílovému poměru cena / zisk 13. Očekáváme tedy, že změna ocenění v budoucích celkových výnosech nebude hrát zásadní roli.

Společnost Intel zvýšila dividendu 10 let v řadě před pozastavením růstu dividend v roce 2014, což znamená, že společnost zvýšila dividendu v 16 z posledních 17 let. Akcie v tuto chvíli mají dividendový výnos 2,0%.

Očekává se proto, že společnost Intel v příštích pěti letech nabídne celkový výnos ve výši 7%.

 

Chevron Corporation (CVX)

Dividendový výnos: 4,7%

Tržní kapitalizace: 208 miliard dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 17,7

Chevron je tržní kapitalizací třetí největší energetickou společností na světě. Navzdory poklesu ceny ropy a plynu v roce 2014 Chevron nadále zvyšoval svoji dividendu. Společnost zvýšila dividendu 33 let v řadě a kvalifikovala se jako Dividend Aristocrat.

Tato historie růstu dividend je obzvláště působivá, protože společnost je náchylná k náhlým poklesům cen ropy. Přibližně 75% celkové produkce souvisí s cenou ropy, díky čemuž je Chevron více závislý na ceně ropy než ostatní velké ropné společnosti.

Chevron v loňském roce zvýšil dividendu o 8,4%, což je více než obvykle. Průměrný nárůst za posledních pět let je méně než 4%. To naznačuje, že společnost věří, že se podmínky pro podnikání začaly zlepšovat.

Společnost Chevron má také mezi svými konkurenty nejnižší takzvaný „zlomový bod“ ceny ropy.

Společnost Chevron zaznamenala v posledních dvou letech zdvojnásobení hodnoty svých Permských aktiv díky novým objevům a technologickým vylepšením. To by mělo v příštích pěti letech pomoci zvýšit roční produkci o 3 až 4%. Předpokládá se, že zisk na akcii poroste během příštích pěti let o 8% ročně.

Akcie společnosti Chevron mají poměr ceny a zisku 17,7, což je více než je náš cílový násobek 15,8. Návrat k tomuto cíli by snížil roční výnosy o 2,2%.

Přičteme-li dividendový výnos ve výši 4,7%, akcie Chevron by měly přinést celkový výnos 10,5% ročně do roku 2025.

 

Home Depot (HD)

Dividendový výnos: 2,2%

Tržní kapitalizace: 269,5 miliardy dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 24,6

Home Depot je největším maloobchodním prodejcem domácích potřeb ve Spojených státech s tržní kapitalizací téměř 270 miliard dolarů. Podobně jako jeho konkurent, Lowe’s (LOW), Home Depot má tendenci růst solidním tempem.

Celkové tržby v posledním čtvrtletí vzrostly o 3,5%, zatímco srovnatelné tržby se zlepšily o 3,6%. Zisk na akcii se zlepšil o 0,8%, ale očekává se, že zisk za celý rok poroste o 3,1%.

V příštích pěti letech očekáváme růst zisku na akcii tempem 7% ročně v důsledku solidního růstu prodejů ve stejném obchodě a zpětného odkupu akcií.

Společnost je dlouhodobě předním podnikem ve svém oboru a svůj finanční úspěch předává svým akcionářům ve formě neustále rostoucích dividend. Vedení společnosti Home Depot před pár dny oznámilo zvýšení dividendy o 10,3%, loňský nárůst však činil 32% a průměrný nárůst za posledních pět let je 18%. Poté, co v roce 2009 společnost pozastavila svou dividendu kvůli krizi, zvýšila dividendu již desátý rok v řadě.

Akcie se dnes obchodují s poměrem cena / zisk 24,6 oproti našemu cílovému poměru cena / zisk 19. Pokud by se akcie obchodovaly s naším cílem ocenění do roku 2025, roční výnos by se snížil o 5%.

Očekává se, že akcie Home Depot do roku 2025 vrátí 4,2% ročně.

 

Procter & Gamble (PG)

Dividendový výnos: 2,4%

Tržní kapitalizace: 313 miliard dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 26,2

Společnost Procter & Gamble je stálicí mezi dividendovými akciemi. Za posledních 60 let v řadě zvýšila svou dividendu. Díky tomu je společnost jedním z pouhých 30 dividendových králů, což je seznam akcií s 50 a více lety zvyšování dividendy v řadě.

Dokázala to tím, že se stala globálním spotřebitelským obrem. Prodává své výrobky ve více než 180 zemích po celém světě s ročním obratem více než 65 miliard dolarů.

Společnost je organizována do pěti provozních segmentů:

• Fabric and Home Care (32% tržeb)
• Baby, Feminine, and Family Care (27% tržeb)
• Beauty (19% tržeb)
• Health Care (12% tržeb)
• Grooming (10% tržeb)

Tyto výrobky jsou velmi žádané bez ohledu na stav ekonomiky, čímž je společnost odolná vůči krizi. Mnoho z těchto kategorií produktů zaznamenalo solidní míry organického růstu v první polovině fiskálního roku 2020.

Očekáváme, že zisk Procter & Gamble do roku 2025 bude růst o 5 % ročně v důsledku síly svého podnikání

Pokud by se akcie měly vrátit ze současného poměru ceny k zisku k našemu cíli 20, pak by v následujících pěti letech pokles ocenění snížil celkový výnos o 5,3% ročně.

Odhadujeme, že akcie Procter & Gamble v příštích pěti letech poskytnou celkový výnos 2,1% ročně.

 

Exxon Mobil (XOM)

Dividendový výnos: 5,8%

Tržní kapitalizace: 253 miliard dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 17,1

Exxon Mobil je největší veřejně obchodovanou ropnou společností na světě. Mezi svými konkurenty má také bezkonkurenční dividendové výsledky.

Společnost vyplácí dividendu více než 100 let. Je Dividendový aristokrat s navyšováním dividendy 37 let v řadě.

Exxon Mobil a Chevron jsou jediné dvě akcie z energetického sektoru na seznamu Dividend Aristocrats.

Podobně jako v případě Chevronu se i v roce 2014 při kolapsu cen ropy a zemního plynu podařilo zvýšit dividendu. Průměrný nárůst za posledních pět let je jen 3,6%. Naposledy však společnost dividendu zvýšila o 6,1%. Energetický gigant má dividendový výnos ve výši 5,8%, což je nejvyšší výnos z Top 10 akcií pana Wonderfula.

Exxon Mobil generoval téměř 90% výdělků z upstream segmetu před kolapsem ceny ropy v roce 2014. Společnost se však od posledního medvědího trhu s ropou poněkud diverzifikovala.

Společnost zvýšila podíl příjmu z downstreamu a chemických operací.

Vedení společnosti rovněž očekává, že do roku 2025 zvýší produkci ze 4,0 na 5,0 milionů barelů denně. V důsledku těchto faktorů bude do roku 2025 pravděpodobně růst zisk o 12% ročně.

Akcie společnosti Exxon Mobil se obchodují s poměrem ceny a zisku ve výši 17,1, což je nepříznivé při srovnání s naším cílovým poměrem cena / zisk 13. Návrat k této úrovni by v příštích pěti letech snížil celkový výnos o 5,3% ročně.

Celkově by akcie Exxon Mobil do roku 2025 mohly poskytnout roční výnos ve výši 12,5%.

 

Johnson & Johnson (JNJ)

Dividendový výnos: 2,5%

Tržní kapitalizace: 390 miliard dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 16,4

Společnost Johnson & Johnson je jednou z nejznámějších dividendových akcií na trhu, takže by nemělo být žádným překvapením, že se jedná o top holding pro O’Leary.

Po posledním navýšení dividendy o 5,6% zvýšila společnost dividendu 57. rok v řadě. To je jedno z nejdelších zvyšování dividend v řadě a společnost je jednou z mála Dividend Kings.

Johnson & Johnson je rozdělen do tří obchodních segmentů:

• Farmaceutický průmysl (40,7% tržeb)
• Zdravotnické prostředky (27% tržeb)
• Spotřebitel (13,9% tržeb)

Rok 2019 byl pro společnost dalším solidním rokem růstu.

Bez akvizic a odprodejů byly tržby vyšší o 4,5%, zatímco upravený zisk na akcii se v roce 2019 zvýšil o 6,1%.

Diverzifikovaný obchodní model společnosti pomáhá izolovat tržby a zisky proti poklesu v jedné z oblastí. Z tohoto důvodu se očekává, že zisk na akcii poroste v příštích pěti letech o 6% ročně.

Akcie se obchodují s poměrem ceny ku zisku ve výši 16,4, což je nad naším cílovým poměrem cena / zisk 15,8. Investoři, kteří dnes nakupují, mohou očekávat, že pokles ocenění během příštích pěti let sníží celkový výnos o 0,7% ročně.

Celkový výnos by měl do roku 2025 činit 7,8% ročně.

 

Apple (AAPL)

Dividendový výnos: 1,3%

Tržní kapitalizace: 1,4 bilióny dolarů

Forwardový poměr ceny a zisku: 16,4

Apple, největší společnost na světě podle tržní kapitalizace, nepatřila donedávna mezi 10 největších pozic v O’Leary. Nyní je akcie největší pozicí v ETF s váhou 5,7%.

Vzhledem k tomu, že pan Wonderful upřednostňuje společnosti, které vracejí kapitál akcionářům, by tato váha měla být překvapením.

Apple je nejmladší dividendou akcií na tomto seznamu, která dividendu vyplácí pouze od roku 2012. Od té doby dividenda ve velmi krátkém období vzrostla více než 8x. To je jako bonus navíc k obrovskému počtu akcií, které byly v průběhu let odkoupeny.

Dividendový výnos společnosti Apple ve výši 1,0% je nejnižším výnosem na tomto seznamu Top 10, ale investoři pravděpodobně udělají kompromis díky 86% návratnosti v loňském roce.

Tento typ výnosu by neměl být pro akcionáře společnosti překvapením, protože Apple pravidelně poráží trh.

Zdroj: Report za rok 2019

Budoucnost společnosti Apple je i nadále jasná. Přestože tržby z iPhonu stále přispívají významnou částí příjmů, ostatní obchodní segmenty společnosti v posledních letech fungovaly docela dobře. Služby vzrostly v posledním čtvrtletí téměř o 17%, zatímco Wearables vzrostly o 40%.

Celkové tržby vzrostly o 9% na rekordních 91,8 miliard dolarů, zatímco zisk na akcii se zlepšil o 19,4%, z velké části kvůli nižšímu počtu akcií. Vzhledem k růstu produktů a výkupům akcií by společnosti Apple měl do roku 2025 růst zisk na akcii tempem 7%.

Růst zisků a dividendový výnos bude kompenzován pravděpodobným poklesem ocenění o 7,6%, protože akcie se obchodují s poměrem ceny k zisku ve výši 23,7 ve srovnání s naším cílovým násobkem 16.

Očekává se, že celkové výnosy budou do roku 2025 0,4% ročně, což je nejnižší předpokládaný výnos v tomto seznamu.

 

Závěr

Kevin O’Leary se stal známou osobností díky svým vystoupením v televizní show Shark Tank. Je však také známým správcem aktiv a jeho investiční filozofie se velmi úzce shoduje s naší. Konkrétně pan Wonderful obvykle investuje do akcií velkých a ziskových podniků, se silnými rozvahami a konzistentním růstem dividend každý rok.

Ne všechny tyto akcie jsou v současné době vhodné k nákupu na základě očekávaného celkového výnosu v důsledku kombinace růstu zisku na akcii, dividend a změn násobku ocenění.

Nicméně pro dlouhodobé dividendové portfólio zaměřující se na rostoucí dividendy se jedná o cenné podniky.

 

Zdroj: SureDividend, pro IG přeložil Ondřej