2 bezpečné dividendové akcie na dnešním trhu

Toto je příspěvek Toma Hutchinsona, hlavního analytika z Cabot Dividend Investor

Dnes mám dvě bezpečné dividendové akcie, které vám mohu doporučit pro případný opětovný propad trhu, který se vyšplhala až na historická maxima. Protože přinejmenším v krátkodobém horizontu je důležité mít ve svém portfoliu určitou bezpečnost …

Nevíme, co se stane. Tento rok je toho dokonalým příkladem. Kdo věděl, že v roce 2020 nás postihne pandemie, která nás donutí zalézt do našich domovů a zničí ekonomiku? Očekávali jste to?

A trh to prostě miluje. Jistě, v prvních dnech došlo k násilné selekci. Ale akcie se vrátily zpět na vrchol. Ve skutečnosti S&P 500 právě dosáhl nového historického maxima. Index odráží trh, který podle všeho považuje věci za lepší než dříve, ještě před pandemií.

 

Co se může stát?

Trh není hloupý. A obvykle se věci dostanou vrátí do pořádku. Trh se dívá dopředu. Vypadá to, že šest až devět měsíců do budoucnosti. V tomto rozpětí vidí rychle se zotavující ekonomiku díky rekordně nízkým úrokovým sazbám, přičemž peníze neměly kam jít, ale akcie dosáhly slušného výnosu.

Virus vytvořil velmi pozitivní prostředí pro akcie. I když se ekonomika delší dobu nevrátí do předpandemického stavu, věci se ubírají správným směrem. Kromě toho jsme dostali dlouho očekávaný medvědí trh a recesi a Fed je nyní přátelský.

Doufám, že to dopadne jak má. A věřím v americkou ekonomiku. Téměř vždy se ukazuje silnější a odolnější, než odráží negativní média. Je také pravda, že tržní indexy byly poháněny úžasnou výkonností technologických akcií, protože podnikání během pandemie bylo pro tento sektor do značné míry ještě lepší. Mnoho akcií a sektorů je však stále na dně a více odráží současnou realitu.

Také se domnívám, že jsme na dlouhodobějším sekulárním trhu s býky. Ve velkém schématu věcí bude tato pandemie mizet a akcie budou i nadále dobře fungovat. Ale nejbližší období vypadá hrozně kostkovaně. Existuje hrozně velké riziko při současných all-time-high.

Kdo ví, co virus udělá? Mohla by tam být druhá vlna, která je horší než ta první. Zdá se, že trh je přesvědčen, že v příštích čtvrtletích přijde vakcína. Ale to by se mohlo ukázat jako zbožné přání. Pak jsou tu prezidentské volby. Volby vždy do rovnice vloží nežádoucí nejistotu, ale tentokrát je to horší. V listopadu existuje riziko nejistého nebo zpochybněného výsledku, který by mohl na trzích způsobit katastrofu.

Rozhodně nepatřím k těm co vidí všechno černě. Jen si myslím, že za současných okolností je rozumné se poohlížet po relativně bezpečných dividendových akciích podniků, které budou i nadále prosperovat bez ohledu na průběh viru nebo na zvoleného prezidenta. Zde jsou dvě, které je třeba zvážit.

 

Altria Group (MO)

Společnost Altria Group je největším americkým výrobcem cigaret v USA a jedním z největších na světě. Společnost je část staré společnosti Philip Morris, která v roce 2008 odstartovala mezinárodní divizi ve formě společnosti Philip Morris International (PM). Altria nyní působí především ve Spojených státech.

Prodej cigaret dlouhodobě klesá o 4% ročně. Tato míra se v posledních letech zvýšila s popularitou E-cigaret. Za účelem vyrovnání dalšího poklesu koupila společnost Altria na konci roku 2018 35% podíl v dominantní E-cigaretové společnosti JUUL za 12 miliard dolarů. Také koupila marihuanovou společnost Cronos (CRON) za pouhých několik miliard.

JUUL se od té doby ukázala jako špatná akvizice. Společnost byla neúnavně napadána ze strany regulátorů, protože marketing byl směřován výhradně na mladistvé. Altria již odepsala dvě třetiny investice. Cronos na tom není o moc lépe.

Kvůli nižším objemům prodejů cigaret a neúspěšnému pokusu společnosti Altria s tím bojovat je cena akcie o 44% níže než bylo historické maximum. Je to cena, jako by tyto akvizice byly bezcenné. Ale nejsou. Kromě toho existují i ​​další růstové cesty, například nedávno schválený společný podnik se společností Philip Morris International, který uvádí na trh ohřátý tabákový výrobek na vnitrostátní úrovni.

Akcie nabízí masivní skoro 8% dividendový výnos, který je bezpečný. Společnost stále vydělává peníze a roste zisk. V posledním pandemickém období představovala dividenda 77% volného peněžního toku. Historický průměr je 80% a společnost zvyšuje dividendu více než 50 let v řadě. Společnost Altria je na exkluzivním seznamu Dividend Kings.

Je to hodnotná akcie. MO je zadupáno do země, ale dividendový výnos je pevný jako skála. Nevím, kdy cena ožije, ale mezitím dostanete zaplaceno asi 8%.

 

Abbvie (ABBV)

AbbVie je špičková společnost specializující se na vývoj léků. Rozrostla se na osmou největší farmaceutickou společnost na světě a to především díky síle svého senzačního biologického autoimunitního léku Humira, světově nejprodávanějšího léku s ročním obratem asi 19 miliard dolarů.

Ačkoli si akcie ABBV vedly dobře, po nedávném růstu blízko k 52týdennímu maximu s 50% návratností za poslední rok jsou stále levné. Akcie jsou stále o více než 30% pod maximem z roku 2018 a prodávají se za méně než 10ti násobek budoucího zisku.

Je to levné, protože trhák Humira čelí rostoucí konkurenci a trh se obává, že společnost nebude schopna nahradit ztracené příjmy. Věřím, že obavy jsou přehnané a trh začíná souhlasit. Lék čelí konkurenci pouze v zahraničí a do roku 2023 má patentovou ochranu v USA, která představuje tři čtvrtiny příjmů.

Společnost má jedno z nejlepších portfólií nových léků ve vývoji v oboru a také nesmírně slibné, nově zavedené léky. Vedení společnosti věří, že nedávno uvedené léky proti rakovině, Imbruvica a Venclexta, mohou do roku 2025 vygenerovat roční tržby ve výši 9 miliard dolarů. V loňském roce také uvedla na trh dva léky, které byly hodnoceny mezi třemi nejlepšími v roce podle hodnocení společnosti EvaluatePharma, které by podle společnosti AbbVie mohly přinést 10 miliard dolarů ročně do roku 2025.

Aby se dále diverzifikovala závislost na Humiře, koupila společnost AbbVie v loňském roce Allergan (AGN) se sídlem v Irsku za 63 miliard dolarů. Společnost je zhruba poloviční než společnost AbbVie a vyrábí lék na ošetření obličeje Botox. Tato akvizice dále diverzifikuje společnost.

Jedná se o defenzivní společnost, která nabízí hodnotu a vysoký výnos s velmi rezistentní činností. Nabízí však také solidní růst v krátkodobém horizontu a díky rostoucí stárnoucí populaci i v tom dlouhodobém. Mimochodem, akcie také přinášejí krásných 5%, zatímco budete čekat, až cena stoupne. AbbVie je členem skupiny Dividendových aristokratů, skupiny akcií z S&P 500 s 25 a více lety navyšování dividend.