3 bankovní akcie k nákupu, jejichž den se blíží

Jak se trhy pomalu vrací zpět do normálu, mohou tyto podhodnocené bankovní akcie přinést zajímavé výnosy.

Marc Faber je legendární investiční poradce a manažer fondu. Vydává měsíční tržní komentář, který přináší jeho pohled na různé investice a třídy aktiv, včetně bankovních akcií.

Faber ve svém zářijovém vydání uvádí, že „v určitém okamžiku z takzvané úžasné 8 investoři přesunou prostředky do hodnotových typů akcií, včetně zdrojů a bank.“

„Úžasná 8“ zde označuje Amazon (NASDAQ: AMZN), Apple (NASDAQ: AAPL), Facebook (NASDAQ: FB), Google (NASDAQ: GOOGL, NASDAQ: GOOG), Microsoft (NASDAQ: MSFT), Netflix (NASDAQ : NFLX), Nvidia (NASDAQ: NVDA) a Tesla (NASDAQ: TSLA).

Z dlouhodobého hlediska věřím na vzestupu 8. Věřím však také, že akcie bank mohou v příštích čtvrtletích překonat tyto firmy, protože investoři hledají hodnotu.

Reuters zdůrazňuje, že forwardový poměr P/B bankovního sektoru je výrazně pod historickým průměrem. Ocenění se za posledních několik měsíců nezměnilo a většina bankovních akcií zůstala stranou.

Federální výbor pro otevřený trh očekává, že růst HDP v USA do roku 2020 poklesne o 6,55%. Růst HDP se však v příštím roce pravděpodobně vrátí zpět na 5,25%. Bankovní sektor je páteří ekonomiky a pokud se zrychlí růst HDP, je pravděpodobné, že akcie bank budou výnosnější.

Když vezmeme v úvahu tyto faktory, podívejme se na následující bankovní akcie. Tyto tři bankovní akcie jsou atraktivní pro nadcházející čtvrtletí, protože ekonomika se postupně vrací zpět do normálu.

• Bank of America (NYSE: BAC)
• Citigroup (NYSE: C)
• JPMorgan Chase (NYSE: JPM)

Bankovní akcie ke koupi: Bank of America (BAC)

Warren Buffett má talent najít hodnotu na trzích. Minulý měsíc legendární investor koupil akcie BAC za 2,1 miliardy dolarů během 12 obchodních dnů. S negativním výnosem 13,4% v posledním roce se domnívám, že akcie BAC zůstávají atraktivní pro novou expozici.

I když se podíváme na odhady analytiků, 23 analytiků má cenový cíl 28 dolarů za akcii. To znamená nárůst o 9,8% oproti současné úrovni. Kromě toho má akcie atraktivní dividendový výnos 2,8%. Pokud bude následujících letech HDP pokračovat v růstu, mohou být potenciální výnosy vyšší.

Druhé čtvrtletí roku 2020 bylo nejhorší z hlediska dopadu koronaviru. Bank of America stále dokázala dosáhnout čistého příjmu ve výši 3,5 miliardy dolarů. Společnost dále zvýšila rezervu na úvěrové ztráty na 5,1 miliardy dolarů.

Míra nezaměstnanosti již poklesla ze 14,7% v dubnu 2020 na 8,4% v srpnu 2020. Stres bankovního systému pravděpodobně poklesne a očekávám lepší čtvrtletí.

Čistý úrokový výnos Bank of America za druhé čtvrtletí poklesl o 11% na 10,8 miliardy dolarů. Ve stejném období se však neúrokový příjem zvýšil o 5% na 11,5 miliardy dolarů. K tomu přispěly silné kapitálové trhy. Věřím, že dokud budou expanzivní měnové politiky pokračovat, budou mít finanční instituce z obchodování na kapitálovém trhu prospěch.

Vzhledem k těmto faktorům se domnívám, že akcie BAC jsou atraktivní. V příštích čtvrtletích bych nebyl překvapen, kdyby akcie překonaly index.

Citigroup (C)

Akcie Citigroup byly další bankovní akcií s nedostatečným výkonem. Zatímco akcie BAC měly záporný výnos 13,4% za jeden rok, akcie C přinesly záporný výnos 25,9%. Vidím však hodnotu v akciích, které v současné době mají dividendu 2 dolary a dividendový výnos 4%.

Z pohledu ocenění se akcie obchodují s poměrem P/B 0,61. To je atraktivní ve srovnání s akciemi BAC, které se obchodují s P / B 0,91. Dále JPMorgan Chase se obchoduje s P / B 1,31. Akcie Citigroup proto mohla mít v posledním roce slabý výkon. Nebyl bych však překvapen, kdyby akcie vzrostly, jakmile se zvýší růst úvěrů.

Pokud jde o finanční výkonnost, Citigroup dosáhla ve druhém čtvrtletí 5% růstu tržeb a to i uprostřed pandemie. Také se mi líbí, že tržby banky jsou diverzifikovány v Severní Americe, Asii, Latinské Americe a v Evropě, na Středním východě a v Africe (EMEA).

Do budoucna očekávám, že regiony Asie, EMEA a Latinská Amerika budou hybnými silami růstu zisku. Pro příštích pět let analytici očekávají roční růst zisku o 10,5%. To je atraktivní pro akcii obchodující se s P / B 0,61.

Celkově je Citigroup v dobré pozici, aby zvládla krizové období s rezervou na úvěrové ztráty ve výši 28,5 miliardy dolarů. V současné době trhy s pevným výnosem a investiční bankovnictví podporují růst. V nadcházejícím roce je pravděpodobné, že se hlavní bankovní podnikání zrychlí a budou akcie Citigroup dražší.

JPMorgan Chase (JPM)

Analytik Deutsche Bank Matthew O’Connor nedávno upgradoval cenový cíl JPMorgan Chase na 115 dolarů. To by znamenalo nárůst o 14,4% ze současné úrovně 98,35 dolarů.

O’Connor věří, že zlepšování makroekonomických podmínek a atraktivní ocenění jsou katalyzátory růstu akcií JPM. Pozitivní je navíc nižší kreditní riziko, než se před pár měsíci očekávalo.

Vltava, globální akciový fond, ve svém nedávném zpravodaji hovořil o důvodech pozitivity vůči JPMorgan. Podle Vltavy:

„Ze všech velkých světových bank je tato nejlépe spravovaná a finančně nejsilnější.“ Vedla si velmi dobře již v recesi roku 2008, kdy zůstala zisková a nevyžadovala vládní pomoc. Díky tomu byla mezi velkými bankami výjimečná. “

S tímto názorem jsem zcela ve shodě a domnívám se, že akcie JPM jsou základem z bankovního sektoru pro portfolia. Se záporným výnosem 13,8% v posledním roce je akcie „křičící kup mě“.

Pro další podporu tohoto pohledu chci zmínit, že za druhé čtvrtletí roku 2020 vykázala banka čistý příjem 4,7 miliardy dolarů a to i po vybudování úvěrových rezerv ve výši 8,9 miliardy dolarů. Nejvyšší čtvrtletní tržby banky byly podpořeny diverzifikovaným globálním obchodním modelem.

Akcie JPM jsou tedy na současné úrovni jistě atraktivní a je pravděpodobné, že v příštích čtvrtletích přinesou slušný výnos.

Autor Faisal Humayun v den zveřejnění neměl (přímo ani nepřímo) žádné pozice v žádném z cenných papírů uvedených v tomto článku.

Faisal Humayun je vedoucí analytik s 12letými zkušenostmi v oboru v oblasti úvěrového výzkumu, kapitálového výzkumu a finančního modelování. Faisal je autorem více než 1 500 konkrétních článků se zaměřením na technologický, energetický a komoditní sektor. V době psaní tohoto článku Faisal Humayun nezastával pozici v žádném z výše uvedených cenných papírů.