3 Neamerické akcie s 10% výnosem

• Neamerické akcie mohou zajistit diverzifikaci a vyšší dividendové výnosy než akcie z USA.
• 3 z nejlepších neamerických akcií mají růstový potenciál, atraktivní ocenění a vysoké dividendové výnosy.
• Jsou to společnosti z odvětví energetiky, financí a zdravotnictví. Všechny 3 akcie slibují celkový výnos nad 10% ročně.

Napsal Bob Ciura z Sure Dividend

Investoři mají přirozenou tendenci soustředit se na americké akcie, ale existuje mnoho vysoce kvalitních neamerických akcií, na které stojí za to se podívat. Existuje mnoho výhod nákupu neamerických akcií mimo portfolia domácích akcií. První výhodou investice do neamerických akcií je diverzifikace. Druhou výhodou je možnost participovat na růstu díky expozici v částech světa, které rostou rychleji než USA, například rozvíjející se trhy. A do třetice všeho dobrého tu máme také takzvanou měnovou diverzifikaci.

Z těchto důvodů by rozumní investoři měli alespoň zvážit investování do akcií mimo USA. Diskuse o vysoce kvalitních dividendových akciích bývá často omezena pouze na americké akcie. Samozřejmě v USA existuje mnoho vynikajících dividendových akcií, ale dividendoví investoři by se měli zaměřit i na ty neamerické akcie. V tomto článku se budeme zabývat třemi neamerickými akciemi s nejvyšším hodnocením, z nichž všechny vyplácejí akcionářům dividendu.

Neamerická akcie č. 3: Bank of Nova Scotia ( BNS )

Očekávané roční výnosy: 12% -13%

Bank of Novia Scotia působí ve finančním sektoru a byla založena v roce 1832. Dnes má společnost sídlo v Torontu v Kanadě a akcie mají tržní kapitalizaci ve výši 73,5 miliardy dolarů. BNS provozuje čtyři segmenty: kanadské bankovnictví, mezinárodní bankovnictví, globální bankovnictví a trhy a ostatní, což zahrnuje služby malým podnikům. BNS nabízí celou řadu finančních produktů a služeb včetně osobního bankovnictví, správy majetku, pojištění, firemních a institucionálních služeb a komerčního bankovnictví.

BNS zveřejnila výsledky za 2. čtvrtletí 29. května. Celkové tržby za poslední čtvrtletí vzrostly o 7,2% a v prvním pololetí se zvýšily o 5,2%. Zisk na akcii vzrostl ve druhém čtvrtletí o 4,9% a v první polovině roku se zvýšil o 12%. Čistý zisk mezinárodního bankovnictví se v loňském čtvrtletí zvýšil o 14% kvůli silnému růstu úvěrů a vkladů v Latinské Americe. Čistý zisk kanadského bankovnictví se zvýšil o 5%, což bylo způsobeno růstem aktiv, růstem marže a nižšími rezervami na úvěrové ztráty.

Růst bude také podporován nedávnými akvizicemi společnosti v Chile a Kolumbii. Počínaje letošním rokem získala společnost BNS investiční společnost Jarislowsky Fraser, která spravuje aktiva ve výši přibližně 31 miliard dolarů. Akvizice významně zvyšuje přítomnost BNS v oblasti správy aktiv, zejména institucionálních a ultra bohatých klientů. To je velmi lukrativní oblast, která z BNS činí třetího největšího správce aktiv v Kanadě a měla by významně přispět k budoucímu růstu společnosti.

Akcie společnosti BNS se obchodují za poměr ceny a zisku 11-12, dle odhadu zisku pro rok 2018, což je v souladu s naším odhadem reálné hodnoty. Zdá se, že akcie nejsou nyní výrazně podhodnocené, ale i přesto mohou přinést pozitivní celkové výnosy prostřednictvím růstu zisku a dividend. Očekáváme dlouhodobý růst zisku přibližně 8% ročně. Tohoto růstu lze v prostředí s rostoucími sazbami, které je pro finanční sektor obecně pozitivní snadno dosáhnout.

Kromě toho BNS vyplácí atraktivní dividendu ve výši 2,52 USD na akcii v amerických dolarech. Výsledkem je dividendový výnos ve výši 4,2%. BNS je dalším příkladem neamerické akcie s vyšším dividendovým výnosem, než může nabídnout spousta jeho vrstevníků z oboru. BNS je také společností, která zvyšuje dividendy. V domácí měně BNS zvýšila dividendu za posledních 45 let celkem 43 krát. Kombinace růstu zisku a dividend by mohla poskytnout roční výnosy ve výši 12% +.

Neamerická akcie č. 2: BP ( BP )

Očekávané roční výnosy: 13%

Významná ropná a plynová společnost BP je dobrým příkladem neamerické akcie, která má vysoký výnos ve srovnání se svými vrstevníky z USA. Zatímco ropní a plynoví obři z USA, jako Exxon Mobil ( XOM ) a Chevron ( CVX ) mají dividendový výnos ve výši ~ 4%, společnost BP nabízí výrazně vyšší výnos 5,8%.

BP reportovala výsledky za druhé čtvrtletí 31.červenec, a výsledky byly velmi silné, protože společnost se neustále zlepšovala díky oživení cen ropy a zemního plynu. Upravený zisk na akcii za čtvrtletí se více než zčtyřnásobil oproti stejnému čtvrtletí loňského roku. Není překvapením, že upstream byl tahounem podniku,protože těží z vyšších cen komodit a také z 1,4% zvýšení výroby. Na to také downstream navázal s dobrými výsledky, protože společnost BP zaznamenala rekordní objemy zpracování suroviny u své největší rafinérie Whiting.

Z výkazu za druhé čtvrtletí je také patrné, že společnost BP zvýšila dividendu o 2,5%, poprvé od roku 2014. Společnost BP rovněž obnovila svůj program zpětného odkupu akcií a v první polovině roku 2018 odkoupila vlastní akcie v hodnotě 200 milionů dolarů. Nyní, kdy došlo ke splacení průšvihu v Mexickém zálivu, může společnost BP akcionářům vrátit více peněz a také investovat do růstu.

Je tedy šance, že BP dokáže udržet pozitivní růst i do budoucna. Největším katalyzátorem růstu pro BP jsou nové projekty. Celkově má BP šest velkých upstream projektů, které mají zahájit výrobu v průběhu roku 2018. Jedním z nejdůležitějších nedávných projektů je projekt Atoll v Egyptě, který zahájil výrobu plynu v prvním čtvrtletí. Atolské pole obsahuje zhruba 1,5 bilionů kubických stop plynu a 31 milionů barelů kondenzátu. Celkově nové projekty společnosti BP do roku 2021 přidají přibližně 900 000 barelů nové výrobní kapacity.

BP nedávno uzavřela dohodu o koupi amerických onshore aktiv společnosti BHP Billiton ( BHP ) za 10,5 miliardy dolarů.

Aktiva zahrnují Eagle Ford, Haynesville, Permian a Fayetteville. Jedná se o oblasti s nejvyšší kvalitou v USA. Získaná aktiva v současné době produkují 190 000 barelů ropných ekvivalentů denně. BP také očekává úsporu nákladů po integraci více než 350 milionů dolarů ročně. Za pomoci nových projektů, vyšších cen ropy a plynu a akvizic očekáváme vysoký jednociferný růst zisku BP v příštích pěti letech, v rozsahu 6 – 8% za rok.

Analytici očekávají, že BP vygeneruje zisk na akcii v roce 2018 3,33 dolarů. Na základě tohoto odhadu, se akcie BP obchodují za poměr cena / zisk 12,8; akcie považujeme za spravedlivě oceněné. BP dosáhla v uplynulých 10 letech průměrného poměru ceny a zisku 12,7. Dokonce i v případě, že se ocenění nezvýší, může společnost BP stále dosahovat uspokojivých výnosů prostřednictvím růstu zisku a dividend. Za předpokladu růstu zisku o 7% ročně, spolu s dividendovým výnosem 5,8%, by investoři BP mohli dosáhnout na celkovou návratnost 13% ročně.

Neamerická akcie č. 1: Sanofi ( SNY )

Očekávané roční výnosy: 13% -14%

Sanofi je globální zdravotnická společnost se sídlem ve Francii. Společnost měla v roce 2017 celkový prodej přibližně 41 miliard dolarů. Operace jsou rozděleny do pěti globálních obchodních jednotek: obecné léčiva, diabetes a kardiovaskulární léčba, specializovaná péče, vakcíny a spotřební zdravotnické zboží. Sanofi se zaměřuje na léčivé přípravky, které představují zhruba 75% prodeje.

Dne 31. července, Sanofi oznámila výsledky za druhé čtvrtletí. Celkové tržby poklesly v eurech o 5,7%, ale v konstantní měně čistý prodej za čtvrtletí vzrostl o 0,1%. Spotřební výrobky byly tahounem společnosti se svým nárůstem tržeb o 4,1%. Rozvíjející se trhy zaznamenaly 5,2% růst tržeb, včetně dvojciferného růstu v Číně v posledním čtvrtletí. Zisk na akcii za poslední čtvrtletí vzrostl o 1,5% a v první polovině roku 2018 se zvýšil o 1,4%. Za celý rok očekává společnost Sanofi růst zisku na akcii ve výši 3% až 5%.

Segment speciální péče zaznamenal v posledním čtvrtletí silný růst v řadě terapeutických oblastí, včetně imunologie, vzácných onemocnění krve, onkologie a roztroušené sklerózy.

Budoucí růst společnosti Sanofi bude hnán právě tímto segmentem. Jako pro farmaceutickou společnost je to hlavní katalyzátor růstu společnosti Sanofi. Společnost Sanofi investovala v loňském roce přibližně 6,5 miliardy dolarů do výzkumu a vývoje a tato investice se začíná vyplácet. Společnost Sanofi má od roku 2015 sedm nových molekulárních subjektů a schválených vakcín a dalších 70 projektů se v současné době připravuje. Spolu s tímto segmentem jsou rozvíjející se trhy katalyzátorem růstu pro společnost Sanofi. Tržby na rozvíjejících se trzích vzrostly v prvním čtvrtletí o 8,3%, což bylo způsobeno dvojciferným růstem v Číně a Latinské Americe.

Sanofi má atraktivní dividendu a dlouhou historii zvyšování dividend. Společnost vyplatila svou roční dividendu ve výši 1,79 USD na akcii (dvě ADS se rovnají jedné kmenové akcii). Výsledkem je dividendový výnos ve výši 3,0% a společnost zvýšila dividendu již 24 let v řadě v místní měně. Kromě toho se zdá, že akcie jsou podhodnocené. Společnost zaznamenala v uplynulých čtyřech čtvrtletích upravený zisk na akcii ve výši 6,04 dolarů, který po konverzi ADS představuje 3,02 dolaru. Výsledkem je, že akcie se obchoduje za poměr cena / zisk 13,7. Za posledních 10 let měla akcie průměrný poměr ceny a zisku 18,3.

Konzervativní odhad reálné hodnoty by byl poměr cena / zisk 15-18. Pokud by se ocenění zvýšilo na 10letý průměr, přidalo by to 6% k ročnímu výnosu společnosti Sanofi v příštích pěti letech. Navíc 4% očekávaný roční růst zisku a 3% dividendový výnos mají za následek celkovou očekávanou návratnost 13% ročně pro společnost Sanofi.

Závěrečné myšlenky

Neamerické akcie mají tendenci být přehlíženy, ale investoři mohou najít mnoho vysoce kvalitních dividendových akcií i mimo USA. Tři akcie v tomto článku se vyskytují v USA, ale také poskytují investorům expozici na mezinárodním růstu a rozvíjejících se trzích.

BNS, BP a Sanofi mají silné obchodní modely a vedoucí značky ve svých průmyslových odvětvích. Tyto tři akcie pravděpodobně vygenerují 10% + roční výnosy díky růstovému potenciálu, mírnému ocenění a atraktivnímu dividendovému výnosu.