4 způsoby jak se vyhnout společnostem, které snižují dividendu

Rally akciového trhu z minima v březnu byla skutečně působivá. Od 23. března vzrostl index S&P 500 o více než 39%. Index se v současné době pohybuje zhruba 4% pod svým all time high.

To se zdá divné. Koneckonců je zde asi 40 milionů nových nezaměstnaných. Prognózy se pohybují od 30 do 50% poklesu HDP ve druhém čtvrtletí. Tato čísla jsou horší než Velká deprese. Ale trh se dívá dopředu.

Jistě, je to nejhorší  čtvrtletí, jaké jsme za život viděli. Trh však žije očekáváním. Obvykle se dívá dopředu na šest až devět měsíců a poté obchoduje se s očekávanou situací. Trh vidí ekonomiku, která nahradí ztracený čas a do té doby absolutně vzkvétá. A pan Market má téměř vždy pravdu.

Souhlasím. Myslím, že ekonomika bude prosperovat. Dává smysl, že vyvolaný a náhlý ekonomický krach způsobený zablokováním ze strany vlády povede v případě zrušení omezení k mnohem rychlejšímu než normálnímu ekonomickému zotavení. Výrazně zrychlený cyklus recese a zotavení v ekonomice se odráží v rychlém zhroucení a zotavení na trhu.

Trh se možná dívá i až za druhé čtvrtletí, ale ekonomické krveprolití pro jednotlivé společnosti se musí teprve uskutečnit. Katastrofální druhé čtvrtletí způsobí, že mnoho společností vyplácejících dividendy sníží dividendu, aby uvolnily tolik potřebné peníze. Velké narušení peněžních toků bude nutně mít za následek výrazné snížení dividend.

 

Dejte si pozor na dividendové zářezy

Už se to děje. Několik velkých cyklických společností dividendu snížilo nebo pozastavilo, včetně Ford (F), General Motors (GM) a energetické společnosti Schlumberger (SLB). Do večírku se také připojili plátci dividend Stalwart, jako Boeing (BA), Royal Dutch Shell (RDS.B) a Disney (DIS). A může to být špička ledovce.

Kontrakty obchodované na burze v Chicagu Mercantile Exchange (CME) předpovídají, že dividendy indexu S&P 500 se v roce 2020 sníží na 47,55 dolarů z 58,24 dolarů v roce 2019 a v roce 2021 se dále sníží na minimum 42,05 dolarů. To je lepší než 27% snížení dividendy vyplácené společnostmi S&P 500.

Dividendové škrty jsou v několika směrech velkou škodnou. Zaprvé, trh obvykle nesnáší dividendové škrty a tedy cena akcií letí ke dnu. Za druhé, škrty narušují příjem, na který se mnoho dividendových investorů spoléhá. Nejlepší je vyhnout se společnostem, které dividendu sníží nebo eliminují.

 

Jak to děláš? Co hledáš? Zde je několik věcí, které je třeba sledovat:

4 způsoby, jak vyhodnotit bezpečnost dividend

Zisk

Dividendy jsou podporovány ziskem, stejně jako je hypotéka zajištěna vaším příjmem. Některé příjmy společnosti jsou pandemií vážně poškozeny a jiné nikoli. Některé společnosti jsou postiženy minimálně a jiné skutečně hodně. Více ohroženy jsou cyklické společnosti. Společnost, která je velmi finančně poškozována, je první červenou vlajkou.

Je také důležité podívat se na rozsah a trvání finančního problému. Jsou příjmy o 10% nižší nebo o 70% nižší? Jak dlouho to bude trvat? Některé společnosti mohou vydržet jen čtvrtletí nebo dvě nižších příjmů. Některým to může trvat roky, než se zotaví.

Výplatní poměr

Jak moc zatěžuje dividenda společnost v případě poklesu příjmů? Výplatní poměr nám udává jak velká část čistého zisku je společností vyplácena jako dividenda. Liší se podle odvětví, ale nižší je obecně lepší. Pokud je pro společnost snadné vyplácet dividendu, je pravděpodobnější že ji udrží.

Finanční síla

Má společnost dostatek hotovosti na to, aby pokryla dividendu na několik čtvrtletí, pokud příjmy nedosáhnou potřebné úrovně? Dokážu se podívat na bankovní výpisy osoby a rychle zjistit, zda může platit své účty po dobu šesti měsíců nebo roku nezaměstnanosti nebo snížení platu. Je to stejné jako u firmy.

Je také důležité zjistit, zda má společnost schopnost přesměrovat zdroje, aby si dividendu udržela. Několik silných společností vyplácejících dividendy pozastavilo plánované investice, aby uvolnily další hotovost na dividendu. To je velká pomoc.

Závazek

To je důležitější, než si lidé uvědomují. I když má společnost prostředky k udržení dividendy, potřebuje také vůli. Dobrým argumentem může být snížení dividendy a uvolnění hotovosti, pokud má společnost méně peněz. Je důležité podívat se na výsledky. Co udělala společnost s dividendou v minulých recesích? Má společnost působivou dividendovou historii, která je bude motivovat k zachování?

Právě teď existuje velké riziko pro dividendové investory. Existují také skvělé příležitosti k získání výnosů, které zde nebyly po celé desetiletí. Ale musíte vědět, kde hledat. Možná nemáte čas ani sklony k tomu sledovat všechny tyto věci, ale já ano. A identifikuji ty dividendy, které jsou v bezpečí v mém zpravodaji Cabot Dividend Investor a Cabot Income Advisor.

 

Zdroj SureDividend, pro IG přeložil Ondra