7 akcií, které nyní sledujte, protože ceny spotřebního zboží prudce rostou

Inflace ovlivňuje každou z těchto akcií jinak. Postupujte obezřetně.

Vzhledem k tomu, že inflace je nejvyšší od roku 1990, nejsou to jen spotřebitelé, kdo ji pociťují. Pociťuje to také mnoho akcií společností, které se zabývají spotřebním zbožím a maloobchodem. Rostoucí ceny samozřejmě zvyšují poptávku po některých společnostech v sektoru spotřebního zboží, jako jsou diskontní prodejny. Ale mezi rostoucími náklady na zásoby, práci, suroviny a dopravu nemusí zvýšený prodej odpovídat vyšším ziskům.

Alespoň ne plošně. Některé společnosti aktivněji přenesly rostoucí ceny na spotřebitele. Ve spojení s iniciativami na úsporu nákladů někteří také odvedli lepší práci při řízení bezprecedentního nárůstu cen. A co víc, silná výsledková sezóna pomohla posílit argument, že obavy z rozsáhlých inflačních tlaků mohou být přehnané.

Pokud však budou zvýšené sazby pokračovat i v roce 2022, výsledky v aktuálním čtvrtletí – a v prvních několika čtvrtletích příštího roku – mohou být ovlivněny, o čemž již spotřebitelské společnosti jako například Unilever (NYSE:UL) začaly své investory informovat. Mnoho investorů může považovat jména v této oblasti trhu za „bezpečné přístavy“ ve srovnání se spekulativnějšími a volatilnějšími jmény. Ale možná to bude chtít věnovat pozornost tomu, jak zvládají tyto ne jen „přechodné“ překážky.

Aby bylo možné těchto sedm akcií začít sledovat, věnujte pozornost tomu, jak se vypořádávají s inflací. Některé z nich navzdory tomu mohou prosperovat, zatímco jiné by kvůli tomu mohly mít problémy:

• Best Buy (NYSE:BBY)
• Costco (NASDAQ:COST)
• Dollar General (NYSE:DG)
• Kroger (NYSE:KR)
• Mondelez International (NASDAQ:MDLZ)
• Procter & Gamble (NYSE:PG)
• Walmart (NYSE:WMT)

Best Buy

Na prvním místě v tomto seznamu sledovaných akcií jsou akcie BBY. Podobně jako ostatní kamenní maloobchodníci, jako je Target (NYSE:TGT) a Walmart, byla společnost Best Buy úspěšná se svou strategií omnichannel (kombinace kamenných prodejen a e-commerce). Jak se nedávno objevilo na Seeking Alpha, řetězec s elektronikou mezi lety 2018 a 2020 více než zdvojnásobil svůj podíl na trhu elektronického obchodování. Tento krok mu také umožnil zvýšit tržby a zároveň snížit počet obchodů.

Otázkou tedy zůstává, zda strategie Best Buy řeší inflaci. Ovlivní rostoucí ceny podnikání? Ano i ne. Jak je zatím vidět z poslední zprávy o výdělcích Best Buy, zvýšený objem prodeje více než vynahradil jakékoli problémy související s inflačními tlaky. Za své fiskální čtvrtletí končící 31. červencem společnost vykázala zisk na akcii (EPS) ve výši 2,90 dolarů, což je výrazně nad odhady analytiků ve výši 1,85 dolarů na akcii.

A co se týče marží? Non-GAAP provozní marže Best Buy za druhé fiskální čtvrtletí dosáhly 6,9 %, což je celý procentní bod nad úrovněmi zaznamenanými ve čtvrtletí předchozího roku (5,9 %). Mnoho z toho však opět souviselo se zvýšeným prodejem, který byl sám o sobě způsoben „znovuotevřením“ po uzavření. Jakmile vedení společnosti zveřejní další čtvrtletní výsledky, zjistíme, jak velký dopad mají rostoucí ceny na její hospodářský výsledek.

V posledních týdnech investoři zvýšili cenu akcií BBY. Začátkem října se obchodovaly za přibližně 105 dolarů za akcii, nyní mění majitele za přibližně 140 dolarů. Když se vrací býčí nálada – a  to po dlouhé době – možná budete chtít opatrně našlapovat s BBY, zvlášť když se blíží nové čtvrtletní výsledky.

Costco

Inflace určitě pomáhá tržbám společnosti Costco. Během října podle Supermarket News provozovatel diskontního klubu zaznamenal meziroční nárůst tržeb o 19,2 %, z 13,82 miliardy dolarů na 16,47 miliardy dolarů. To bylo dokonce nad dvouciferným meziročním nárůstem tržeb v září (15,8 %) a říjnu (15,9 %) 2020.

Pomůže to akciím COST, až budou příští zprávy o příjmech? To je nejasné. V posledních 30 dnech komunita prodávajících značně zvýšila odhady EPS za první fiskální čtvrtletí, které končí v listopadu. Poznámky finančního ředitele Richarda Galantiho ze září mohou také signalizovat, že společnost bude dodávat silná čísla i přes inflační tlaky.

Galanti připustil, že Costco se potýká s prudce rostoucími náklady na dopravu a pracovní sílu a také s nedostatkem zásob, a řekl, že „jsme pragmatičtí“, pokud jde o přenášení rostoucích nákladů na spotřebitele. Ale finanční ředitel také dodal následující, když se zmínil o plánu společnosti na zvládnutí inflace: „Myslím, že všechno co se dělo dosud, navzdory některým výzvám, fungovalo trochu v náš prospěch.“

Stejně jako u akcií BBY se investoři nezdají příliš znepokojeni dopadem rostoucích nákladů. Akcie za poslední měsíc byla na roztrhání a její cena vzrostla na dnešních více než 540 dolarů za akcii. Navzdory svému bohatému ocenění – forwardový poměr ceny k zisku (P/E) 43krát – je Costco stále jednou z akcií, které je třeba sledovat. Pokud dokáže překonat odhady pro toto čtvrtletí, je pravděpodobné, že zůstane miláčkem mezi investory.

Dollar General

Jak bylo uvedeno výše, diskontní prodejny zaznamenaly nárůst poptávky díky rostoucím spotřebitelským cenám. Ve skutečnosti se 10. listopadu spotřebitelské výdaje v diskontních prodejnách zvýšily o 21 % oproti prvnímu listopadovému týdnu a také o 65 % od stejného období v roce 2019.

To může vysvětlovat, proč se akcie DG po svém prudkém propadu v září v poslední době začaly odrážet. Stále však není jasné, zda jako ostatní diskontní prodejci dokážou překonat problémy rostoucích cen. Jak se tedy věci vyvíjejí pro Dollar General?

Navzdory názvu tento řetězec začal prodávat produkty za více než 1 dolar za položku již dávno. Aby zmírnil dopad rostoucích cen na ziskovost, má generální ředitel Todd Vasos zdánlivě pevný herní plán. Za prvé, společnost zvýšila ceny některých produktů. Za druhé, Dollar General má tu výhodu, že ve svých obchodech skladuje omezenější výběr produktů ve srovnání s běžnými diskontními prodejci. To dává společnosti větší flexibilitu při ukončení prodeje určitých produktů, pokud se marže na nich výrazně sníží.

Pouze čas ukáže, zda tento herní plán vyjde a pomůže v pohybu k vyšším cenám. To znamená – že při rozumném ocenění (22násobek budoucích zisků) a pověsti „bezpečného přístavu“ – se možná budete chtít na akcie DG blíže podívat.

Kroger

Inflace je něco, co by mohlo z akcií Kroger udělat plnohodnotnou past. Nebo ne?

Výsledky za minulé čtvrtletí ukázaly nižší hrubé marže, přestože předčily očekávání. Bylo to způsobeno tím, že obchodní řetězec absorboval většinu rostoucích cen potravin. To se však nemusí opakovat v tomto čtvrtletí, protože Kroger začíná zdražovat. Navíc to není vše. Kromě toho, že může být na vrcholu inflačních tlaků, mohou další iniciativy společnosti pomoci čelit očekávanému poklesu tržeb v prostředí po Covid-19.

Vezměte si například rozšíření doručovací služby. Kromě toho by plánované partnerství s Bed, Bath & Beyond (NASDAQ:BBBY) mohlo přinést další pozitivní impuls.

Ačkoli Kroger může být odolnější, než jí skeptici připisují, neočekával bych, že společnost bude poskytovat mimořádné úrovně růstu. V nejlepším případě, na základě prognóz analytiků, může být ve fiskálním roce 2022 (končícím lednem 2022) společnost schopna poskytnout výsledky v souladu se zisky vykázanými za fiskální rok 2021.

Na druhou stranu, i když nejsou akcie nejlevnější, stále je možný růst ocenění dle trendu v posledních týdnech. Možná do toho nebudete chtít hned skočit, ale vzhledem k vyhlídkám na zvládnutí inflace – plus odolnosti vůči krizi – byste měli Kroger stále ponechat na svém seznamu akcií, které byste měli sledovat.

Mondelez International

Další na tomto seznamu sledovaných akcií jsou akcie MDLZ. Společnost Mondelez – která vlastní značky jako Cadbury, Oreo a Ritz – se samozřejmě potýká s problémy způsobenými rostoucími náklady a zásobami. V reakci na vyšší mzdové a přepravní náklady přenáší společnost tyto náklady na spotřebitele.

Na první pohled to může znít jako recept na nižší než očekávané prodeje. Zvýšené ceny značkových cukrovinek a svačinek mohou vést k tomu, že se domácnosti rozhodnou pro levnější náhražky, jako jsou produkty pod značkou obchodu. Dokonce i generální ředitel Dirk Van de Put připustil, že to, co bude výsledkem tohoto zvýšení cen, je v tuto chvíli „trochu odhad“.

Ve svých nejnovějších čtvrtletních výsledcích společnost Mondelez překonala odhady tržeb i zisku. Zvýšila také svou prognózu pro aktuální čtvrtletí. Komunita analytiků však svůj průměrný odhad za poslední měsíc snížila. Podle Wall Street Journal se odhady snížily ze 76 centů na 73 centů.

Jednoduše řečeno se zdá, že tato společnost, zabývající se spotřebním zbožím, je zranitelnější vůči inflaci než ostatní maloobchodníci zmínění výše. Jak byste tedy měli přistupovat k akciím MDLZ? Cena akcií je 21,5násobek budoucích zisků s vyhlídkou, že v následujících čtvrtletích zaostane za očekáváním? Možná budete chtít tyto akcie prozatím ignorovat.

Procter & Gamble

Procter & Gamble je další ze spotřebitelských akcií, které je třeba sledovat, pokud jde o řešení inflace. Tento konglomerát výrobků pro domácnost byl docela otevřený, pokud jde o to, jak moc by rostoucí náklady mohly ovlivnit jeho konečný výsledek.

Když vedení minulý měsíc oznámilo výsledky a výhled, zvýšilo svou prognózu dopadu inflace, částečně kvůli pokračujícímu prudkému nárůstu nákladů na dopravu a materiál. Místo dopadu na zisk ve výši 1,9 miliardy dolarů nyní společnost očekává dopad ve výši 2,3 miliardy dolarů. To znamená, že společnost zajímavě ponechala prognózu zisku pro fiskální rok 2022 (končící v červnu 2022) tak, jak je.

Tato trochu odrazující zpráva způsobila pokles akcií. Akcie PG však nedávno opět zaznamenaly růstový trend a nyní se obchodují poblíž svého 52týdenního maxima. V současné době se akcie obchodují za 25násobek budoucích zisků – a vyzbrojeni 2,37% dividendou a také „bezpečným“ statusem blue-chip – dává smysl tomu, proč mají investoři stále býčí náladu. I když společnost sama předem říká, do jaké míry by mohl být ovlivněn zisk.

Po mnoha čtvrtletích překonání odhadů EPS by akcie mohly zaznamenat velký propad, pokud výsledky začnou zaostávat. Akcie PG jakožto dividendový aristokrat patří mezi akcie, které se doporučuje nakoupit a držet za jakýchkoliv podmínek. Nicméně vzhledem k tomu, že dnešní problém s inflací není u konce, nemusí být dnes mnoho důvodů k nákupu akcií.

Walmart

Poslední na tomto seznamu sledovaných akcií jsou akcie WMT. Tento maloobchodní gigant se dosud dokázal vypořádat s problémy způsobenými zvýšenými náklady – konkrétně, jak tomu bylo u jiných maloobchodníků, přenesením rostoucích nákladů na spotřebitele.

Pro předchozí čtvrtletí to mohla být úspěšná strategie. To znamená, že společnost dokázala zvýšit ceny s minimálním dopadem na poptávku. Nicméně, jak akcie WMT, tak akcie TGT v posledních týdnech šlapaly vodu, trh váhal. Navzdory tomu, že společnost překonala odhady zisku i tržeb, cena akcií WMT po zveřejnění výsledků mírně klesla.

To znamená, že kromě nedávných výsledků, bylo jednou z obav investorů také to, zda rostoucí ceny nakonec ovlivní poptávku. V případě Walmartu však existují povzbudivé náznaky. Například se objevily zprávy, že společnost umazala cenový rozdíl s Amazonem (NASDAQ: AMZN). To může signalizovat, že společnost je nyní vystavena menšímu riziku, že bude podbízena gigantem elektronického obchodování. Vzhledem k tomu, že se ceny posouvají výše, bude i nadále důležité umět v této oblasti prorazit.

Celkově se akcie WMT v roce 2021 obchodovaly do strany kvůli doznívajícím pandemickým problémům. Jaký je tedy nyní nejlepší krok s těmito akciemi? Možná budete chtít počkat, až investoři stráví nedávné zveřejnění výsledků.