Dividendová ETF-ka pro rok 2020

Ve vánoční anketě nás naši čtenáři požádali, zda bychom mohli přinést i nějaké informace o na burze obchodovaných fondů = ETF (exchange-traded funds). Přiznám se bez mučení, že jak „to“ má v názvu „fond“, tak jsem velmi obezřetný!  Ale pryč od mých pocitů, zpět k trhu.

Investoři dnes mohou nakupovat vysoce kvalitní dividendově růstové akcie, jako jsou Dividendoví aristokraté, jednotlivě nebo prostřednictvím na burze obchodovaných fondů = ETF (exchange-traded funds). Za posledních pět let se ETF staly velmi populární, zejména ve srovnání s podstatně dražšími podílovými fondy.

Dnes Vám tedy přinášíme seznam dividendových ETF, který vytvořil SureDividend.com web, který obsahuje nejatraktivnější ETF pro DGI investory. Dividendové ETF by mohly být dobrým doplňkem portfolia DGI investorů, zejména pak pro investory, kteří hledají diverzifikaci a jednoduchost.

 

Úvod do ETF fondů

Investoři by se měli uvědomit, že ETF jsou podobné podílovým fondům v tom, že umožňují investorům nakupovat koš akcií najednou. Tímto způsobem poskytují jak ETF, tak i podílové fondy výhodu diverzifikace. Narozdíl od podílových fondů, ale ETF obvykle sledují nějaký index, ale mohou sledovat i různé investiční strategie.

ETF existují ve všech různých velikostech a možnostech, jsou malé a střední a velké; jsou růstová ETF, hodnotová ETF nebo výnosová ETF, ale mohou též investovat do konkrétních tržních sektorů nebo průmyslových odvětví. Některé ETF investují do společností jen se sídlem v USA, jiné ETF investují pouze na mezinárodních trzích. Existují též ETF napříč různými třídami aktiv, včetně akciových ETF, dluhopisových ETF, měnových ETF. Ale máme i ETF, které investují do Master Limited Partnership (MLP) nebo Real Estate Investment Trusts (REIT) firem.

Některé ETF také využívají pákového efektu k posílení výnosů. Investoři by si však měli být vědomi rizika, že využití pákového efektu může selhat.

Existují také inverzní ETF, které umožňují investorům investovat do „proti-trendu“, tedy mít opačný přístup k daného indexu nebo sektoru = když index roste, ETF klesá a opačně.

Největší ETF z hlediska spravovaných aktiv je SPDR S&P 500 ETF (SPY), říká se mu též spider (čti: spajdr), tedy pavouk. Toto ETF mělo k 31. lednu 2020 výši spravovaných aktiv (Assest Under Management = AUM) přes 311 miliard dolarů. ETF jako SPY poskytují investorům výhodu obrovské diverzifikace, které někteří investoři dávají při investování přednost, než aby investovali do jednotlivých akcií. Protože nákup jednotlivých akcií vyžaduje, aby investoři znali obchodní model konkrétní společnosti, růstový potenciál a ocenění akcií.

Před rozmachem ETF v posledním desetiletí si investoři, kteří chtějí držet koše akcií, museli koupit nějaký podílový fond. Jenže s většinou investičních fondů byly spojené přemrštěné poplatky – v ČR je tomu bohužel stále tak i v dnešní době.  Poplatky jako např. vstupní poplatek, roční poplatek za správu apod. Tyto poplatky však neslouží investorovi a jen ho o zisky obírají. A během let to může být velmi významná částka, která podstatně sníží návratnost. ETF se staly velmi populární právě proto, že většina z nich má mnohem nižší poplatky – ve srovnatelní s podílovými fondy.

Např. SPY má roční nákladový poměr (annual expense ratio) pouhých 0,095%, což pomůže investorům ušetřit v průběhu času velké množství peněz.

Příklad:

Pokud investujete 10 000 dolarů do SPY ETF, tak dosáhnete průměrné návratnosti asi 8% ročně po dobu 30 let. Když odečtete 0,095% roční poplatek, tak by tento investor skončil s hodnotou portfolia cca 98 000 dolarů. Když by jste, ale vložili 10 000 dolarů do podílového fondu (který drží podobnou investiční základnu), který má roční nákladový poměr 1%, tak za 30 let by portfolio mělo hodnotu něco málo přes 76 000 dolarů. Výsledek, tek o cca 22 000 dolarů méně!

ETF také kromě nižších poplatků investorům nabízí investorům vyšší likviditu, protože s ETF se obchoduje celý obchodní den, stejně jako s akciemi. To podstatná výhoda oproti podílovým fondům, které jsou oceňovány pouze jednou denně a to po uzavření trhu.

Výše uvedené důvody tedy vysvětlují prudký rozmach ETF v posledních 10ti letech a nezndá se, že by se tento trend měl zastavit. Navíc, spráci (asset managers) aktiv se v posledních několika letech pustili do cenové války nejrůznějšími způsoby a tak většina ETF byla nucena snížit již tak nízké poplatky, aby si udrželi své klienty.

SPY ETF je dnes pravděpodobně nejlepším způsobem, jak investovat do celého indexu S&P 500.

Pro dividendové investory, kteří hledají vyšší výnosy však existují i velmi atraktivní ETF zaměřené na dividendy.

 

ETF Dividendových Aristokratů

Existuje mnoho dobrých důvodů proč se dividendoví investoři zaměřují na Dividendové Aristokraty. Investování sebou přirozeně nese rizika, ale Dividendoví Aristokraté mají dlouhodobou historii pravidelného zvyšování dividend a za poslední desetiletí přinesly svým investorům vyšší výnosy než trh jako celek.

Za posledních 10 let překonali Dividendoví Aristokraté index S&P 500 přibližně o 0,4% ročně (celkové roční výnosy Dividendových Aristokratů byl 13,7%, oproti 13,3% indexu S&P 500). Kromě toho, že Dividendoví Aristokraté generovali vyšší celkové výnosy než index S&P 500, tak ho generovali i s nižší volatilitou.

Dividendoví Aristokraté mají velké a trvalé konkurenční výhody, vedoucí postavení ve svých odvětvích a dlouhodobý růstový potenciál. Tyto vlastnosti jim umožňují každý rok zvyšovat své dividendy bez přerušení.

Mnoho Dividendových Aristokratů zvýšilo své dividendy po dobu 50 let a více. Seznam Dividendových Aristokratů je též diverzifikován napříč všemi tržními sektory, jak je uvedeno na obrázku níže:

Odhadujeme celkovou očekávanou návratnost Dividendových Aristokratů na přibližně 10% a více.

Tedy volba ETF by mohla být vhodnou alternativou, pro některé investory. Pokud by např. investor chtěl vlastnit všechny Dividendové Aristokraty najednou, tak než koupit akcie každé firmy, bude lepší volbou zvolit nákup ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (NOBL).

NOBL je hlavní ETF, které sleduje Dividendové Aristokraty. ETF NOBL má aktiva ve výši asi 5,5 miliardy dolarů, se čtyř hvězdičkovým ratingem od Morningstar. Jak již bylo uvedeno výše, tak je jedním z velkých ETF je nízkým nákladovým poměrem ve výši 0,35%.

Určitě nikoho nepřekvapí, že ETF NOBL má velmi diverzifikovaný seznam tržních sektorů. K 29. lednu 2020 NOBL vlastnil 57 Dividendových Aristokratů. Standard & Poor’s nedávno přidal dalších 7 akcií na seznam Dividendových Aristokratů pro rok 2020, čímž se celkový počet zvýšil na 64 a lze předpokládat, že ETF NOBL těchto 7 velmi brzy přidá také.

ETF NOBL si vedlo velmi dobře v porovnání s širším trhem. Např. za posledních 5 let ETF NOBL dosáhlo celkových ročních výnosů 11,3%, ve srovnání s 10,8% ročních výnosů index S&P 500. Takže ETF NOBL vypadá velmi atraktivně pro investory, kteří se zaměřují na dividendově růstové investování (Dividend Grow Investing = DGI). ETF NOBL má dnes poměr ceny k ziskům (price-to-earnings ratio) ve výši téměř 20, což je přiměřené ocenění dnešnímu trhu, ale z historického pohledu se ETF NOBL začíná blížit nadhodnocení.

 

ETF pro vyšší příjmy

Jednou z potenciálních nevýhod ETF NOBL je jeho dividendový výnos ve výši 1,88%; i když dividendový výnos indexu S&P 500 je na tom podobně = 1,87%. Ale investoři mohou najít mnoho jednotlivých Dividendových Aristokratů, kteří dnes mají výrazně vyšší dividendové výnosy.

Jen namátkou, firmy jako AT&T (T), AbbVie (ABBV) a Exxon Mobil (XOM), to jsou všichno Ddividendoví Aristokrati, kteří dnes mají dividendové výnosy nad 5% = více než dvojnásobek výnosu ETF NOBL. Na druhou stranu však, musí investoři být ochotni podstoupit rizika spojená s nákupem jednotlivých akcií. Dnes tedy investorům pomůže dosáhnout mnohem vyššího dividendového příjmu, když se zaměří na nejvýnosnější Dividendové Aristokraty.

Investoři, kteří hledají vyšší výnosy, než jaké poskytuje ETF NOBL, by se též mohli zaměřit na SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF (SPYD). Tento ETF má výnos ve výši 4,5%, též má velmi nízký poměr ročních nákladů – 0,07%. SPYD má ve správě aktiva ve výši cca 2 miliardy dolarů. ETF SPYD je též velmi dobře diverzifikované, sektory jako: nemovitosti (real estate), necyklický sektor (consumer discretionary) a veřejné služby (utilities), představují velké části.

Cílem ETF SPYD je držet asi 80 z nejvýnosnějších akcií indexu S&P 500. Průměrná tržní kapitalizace akcií v ETF SPYD je 40,5 miliard dolarů, průměrný poměr ceny k zisku (price-to-earnings ratio) je 12,51. ETF SPYD je pro investory, kteří se zaměřující na dividendové příjmy, podstatně více přitažlivé, než ETF NOBL, protože má vyšší dividendový výnos a nižší poměr P/E.

Na druhou stranu to však též znamená, že zastoupené akcie v ETFSPYD nejsou až tak úplně blue-chip dividendové akcie, které jsou součástí ETF NOBL. Většina akcií v držení ETF SPYD nemá stejnou dobu kadoročního zvyšování dividendy, tak jako Dividendí Aristokraté. Například pět nejvíce zastoupených akcií v ETF SPYD jsou: Newell Brands (NWL), Western Union (WU), Nordstrom Inc. (JWN), Southern Company (SO) a Entergy Corporation (ETR).

To vše jsou sice akcie s vysokým dividendovým výnosem, ale žádná z nich není na seznamu Dividendských aristokratů. Shrnuto a podtrženo, nákupem ETF SPYD investoři získají vyšší dividendový výnos, ale na druhé straně obětují kvalitu.

 

Seznam

Ticker	Dividendový výnos	P/E	Náklady
DEM	5.1%		0.63%
DGRE	2.5%	12.7	0.32%
DGRO	2.3%	19.5	0.08%
DGRW	2.1%		0.28%
DLN	2.7%		0.28%
DVY	3.5%	15	0.39%
FDL	4.2%	15.6	0.45%
FVD	2.3%		0.70%
HDV	3.6%	16.9	0.08%
IDV	5.0%	13.1	0.49%
LEAD	1.3%		0.43%
LVHD	3.4%	19.2	0.27%
LVHE	3.9%	11.4	0.50%
LVHI	3.9%	13.7	0.40%
NOBL	2.5%	18.5	0.35%
SCHD	3.1%	18.8	0.06%
SDY	2.5%	17.2	0.35%
SPDV	3.8%		0.29%
SPHD	4.4%	15.6	0.30%
SPYD	4.5%	14.6	0.07%
VIG	1.8%	26.2	0.08%
VIGI	1.8%	21.3	0.25%
VSDA	1.4%	25.3	0.35%
VYM	3.2%	18.4	0.06%
VYMI	4.3%	12.2	0.32%

^{Data jsou statická, od napsání článku se změnila, pro aktuální si prosím rozklikněte každé ETF. Děkuji za pochopení.}

 

Závěr

Osobně jsem zastánce zastánce selektivního nákupu vysoce kvalitních dividendově růstových akcií, jako jsou právě Dividendoví Aristokraté (každoroční navýšení dividendy minimálně 25 let v řadě a více) a Dividendoví Králové (každoroční navýšení dividendy minimálně 50 let v řadě a více), zejména pokud jsou akcie podhodnocené. Nákup jednotlivých akcií však vyžaduje důkladný průzkum obchodního modelu společnosti, výhledu budoucího růstu a různých rizik specifických pro danou společnost.

Investoři, kteří si chtějí zjednodušit proces nákupu akcií s pravidelně rostoucí dividendovou, by tak ETF mohly být atraktivní alternativou. Investoři mohou získat výhody velké diverzifikace, ale ETF si účtují roční poplatky, které tak snižují návratnost. A také, mnoho ETF má nižší výnosy, než kolik lze dosáhnout investováním do jednotlivých akcií.

Investoři, kteří se rozhodnou jíž cestou investování do ETF, tak mohou považovat ETF NOBL za dobrý způsob, jak investovat do všech Dividendových Aristokratů najednou, zatímco ETF SPYD je lákavou volbou pro investory, kteří se zaměřují na vyšší dividendový příjmem.

Kterou cestou se vydáte je pouze a jenom na Vás.