Dnešních 5 NEJ firem s 5% (téměř) dividendovým výnosem

Index S&P 500 vzrostl meziročně o pouhých 1,6%. Když jde trh tzv. do strany nebo ještě hůř – klesá – tak akcie, které platí dividendy, jsou daleko cennější. Dividendové příjmy pomáhají zvýšit návratnost bez ohledu na směr akciového trhu. Zde je seznam akcií s dividendovým výnosem nad 5%.

Dost často jsou vysoká procenta dividend spojována se zhoršující se situací podniku. Ovšem existují i akcie firem platící vysoký dividendový výnos, i když jejich pozice je silná, firma má na trhu silné značky a více jak dostatečné peněžní toky na to, aby takto vysokou dividendu mohla platit.

Níže uvedený seznam zahrnuje několik tržních sektorů: telekomunikace (telecom), spotřební zboží (consumer staples) a zdravotní péče (healthcare). V seznamu nenajdete REIT ani MLP, které patří do samostatných kategorií, protože mají specifická rizika a daňové předpisy.

Číslo 5: Verizon Communications (VZ) – dividendový výnos téměř 5% (4,8%)

Cena VZ pár dní po napsání článku narostla, takže již bohužel nemá 5%+, ale těsně pod, jenže když už to bylo napsané, tak jsem to nechtěl mazat.

Verizon poskytuje telekomunikační služby, kabelové, širokopásmové a mobilní. Podmínky na telekomunikačním trhu se v loňském roce pro Verizon dost ztížily. Konkurence na mobilním trhu zaútočila nižšími cenami, jako například T-Mobile (TMUS). Naštěstí iniciativy VZ k udržení zákazníků – jako například nabídka neomezených dat – zafungovaly dobře.

24. dubna 2018 Verizon představil silné zisky za Q1 2018, které předčily očekávání analytiků. Tržby byly ve výši 31,77 miliardy dolarů, nárůst o 6,6% oproti Q1 2017 a byly o 550 milionů dolarů nad odhady. Zisk na akcii (earnings-per-share) ve výši 1,17 dolaru předčil odhady o 0,06 dolaru na akcii.

V posledním čtvrtletí tržby mobilního sektoru vzrostly o 4,9%, což kompenzovalo 1,6% pokles tržeb z pevných linek. Předplacenky ve čtvrtletí přidaly 220 tisíc dolarů. Vedení Verizon pro rok 2018 očekává růst tržeb do 5%. Upravený růst zisku na akcii (adjusted earnings-per-share growth) by měl růst podobně.

Verizon má dlouhodobý pozitivní růstový potenciál, protože patří mezi nejsilnější bezdrátové poskytovatele. Společnost v roce 2017 investovala 17,2 miliardy dolarů do své infrastruktury. Nové technologie též pomohou Verizonu zachovat si svou konkurenční výhodu. Dále jsou zde dvě další nově rozšiřující se technologie, které podpoří další růst: 5G a internet věcí (Internet of Things).

Podle výroční zprávy za rok 2017 5G technologie umožní: 10 až 100krát vyšší rychlost mobilních dat, 10krát delší životnost baterie a bude možné přenést až 1000krát větší objem dat, než je tomu dnes.

Verizon odhaduje celkovou tržní příležitost 5G na 12,3 bilionu dolarů do roku 2035. Dalším katalyzátorem z nasazení 5G je, že bude umožňovat nasazení Internetu věcí (Internet of Things = IoT). Verizon očekává, že se do roku 2020 počet připojených IoT zařízení zvýší na více jak 20 miliard. Tržby Verizonu z IoT se v roce 2017 zvýšily o 10% a v posledním čtvrtletí vzrostly o dalších 13%.

Verizon má poměr ceny a zisku (price-to-earnings ratio)12, když 10tiletý průměr poměru je 14, což je poměr u reálné hodnoty. Což znamená, že rostoucí cena by mohla každoročně přinést výnos asi 3% ročně a vysoký dividendový výnos dále zisky akcionářů navýší. Verizon měl v roce 2017 výplatní poměr 62%, tedy dividenda je bezpečná.

Verizon plánuje masivní úsporný program, který pomůže dalšímu zlepšení krytí dividendy. Společnost chce do roku 2021 snížit náklady o 10 miliard dolarů. Úspory mají pocházet z provozních a kapitálových výdajů, Verizon má totiž nulové rozpočtování, takže může využít úspory nákladů na financování své dividendy a splácení dluhů.

Kombinací růstu tržeb, výplaty dividendy a růstu poměru ceny a zisku (PE), tak lze předpokládat až 13% roční výnos.

Číslo 4: Waddell & Reed Financial (WDR) – dividendový výnos 5%

WDR není tak úplně firma, o které bychom se zde na IG webu moc často bavili, protože svou dividendu loni snížila.

Waddell & Reed je poskytovatel investičních služeb, byl založen již v roce 1937. Dnes nabízí širokou škálu finančních a poradenských služeb. Ve své správě má asi 80 miliard dolarů aktiv (assets under management = AUM). Rok 2017 byl pro Waddell & Reed velmi těžký a 24. října 2017 společnost musela snížit dividendu o 46%, z důvodu poklesu AUM a špatnému výkonu.

Vedeni WDR se snaží obrátit firmu zpět k růstu, ale má to zatím smíšené výsledky. 1. května 2018 firma oznámila výsledky za Q1 2018, které ač překonaly odhady analytiků, tak stále vykazují pokračující problém. Tržby byly ve výši 297,62 milionu dolarů, což je růst o 3,9% oproti stejnému čtvrtletí 2017, o 10 milionů dolarů více než očekávání. Zisk na akcii (earnings-per-share) byl ve výši 0,56 dolarů, což též překonalo očekávání o 0,02 USD na akcii.

Poplatky za správu investic (investment management fees) meziročně vzrostly o 2% a poplatky za upisování a distribuci meziročně vzrostly o 7%. AUM však klesly o 1%, což znamená, že společnost má stále problémy s udržením klientů. WDR též oznámil, že jen za dubem AUM kleslo o 1% oproti březnu. Klesající AUM je hlavním problém pro společnost, protože ještě v roce 2013 firma spravovala AUM za více jak 120 miliard dolarů, takže pokles velmi výrazný.

Snížení dividendy není to co by chtěli investoři vidět, ale v tomto případě je snížená dividendová výplata mnohem udržitelnější. Při zisku na akcii (earnings-per-share) ve výši 1,69 dolarů za rok 2017 představuje dividenda ve výši 1 dolaru výplatní poměr pouhých 59%.

I tak má stále Waddell & Reed velmi atraktivní dividendový výnos ve výši 5% a v dlouhodobém horizontu je zde velká pravděpodobnost návratu k růstu zisků. Silná výkonnost akciových trhů tak bude pohánět sektor finančních služeb výše. Navíc je zde stárnoucí obyvatelstvo USA, které v příštích několika letech velmi pravděpodobně povede k vyšší poptávce po plánování důchodového pojištění a dalším finančním službám. Takže lze důvodně předpokládat, že Waddell & Reed se velmi brzy vrátí ke každoročnímu růstu, ač malému.

Waddell & Reed má jasnou konkurenční výhodu, je to největší hráč v oblasti služeb retailových investorů. Společnost primárně poskytuje své služby individuálním investorům, což je segment, který má poměrně malou konkurenci a to umožňuje společnosti udržovat si nejvyšší pozici.

Při současné ceně se akcie Waddell & Reed zdají být podhodnocené. Za celý rok 2018 by měla firma vykázat zisk na akcii (earnings-per-share) ve výši kolem 2 dolarů, což znamená, že akcie se v současné době obchodují za poměr ceny a zisku (price-to-earnings ratio) 9,6, kdy odhad reálné hodnoty je při poměru ceny a zisku mezi 12-13, takže návrat k reálné hodnotě by měl přinést roční výnos kolem 5%.

Při 4% odhadu růstu ročních výnosů a 5% dividendou, by Waddell & Reed mohl ročně přinést investorům výnos až 15% .

Číslo 3: AT&T Inc. (NYSE:T) – dividendový výnos 5,8%

AT&T je Dividendový Aristokrat, což je vybraná skupiny 53 akcií v indexu S&P 500 s 25+ roky zvyšování dividendy.

AT&T je telekomunikační obr, s tržní kapitalizaci 196 miliard dolarů. Nabízí celou řadu telekomunikačních služeb, mobilních služeb a kabelovou televizi, či satelitní televizi prostřednictvím své dceřiné společnosti DirecTV.

Výsledky za Q1 2018 investory zklamaly, firma vykázala tržby ve výši 38,04 miliardy dolarů a zisk na akcii (earnings-per-share) ve výši 0,85 dolarů. Tržby i zisk na akcii zaostaly za odhady analytiků o 1,27 miliardy dolarů a 0,02 dolaru na akcii.

Nejdůležitějším katalyzátorem pro další vývoj AT&T je akvizice se společností Time Warner (TWX) ve výši 85 miliard dolarů, která přinese AT&T řadu silných mediálních značek, jako jsou TBS, TNT, HBO, či  filmové studio Warner Bros. Akvizice byla 12.6.2018 schválena, díky čemuž vznikne kombinovaná společnost s více jak 140 miliony mobilních zákazníků a dalšími 45 miliony předplatitelů filmových kanálů po celém světě. Time Warner je velmi důležitou součástí budoucího růstového plánu AT&T.

AT&T má velmi bezpečnou dividendovou výplatu. Na základě odhadu zisku vedení firmy pro rok 2018 je výplatní poměr asi 58%. Společnost měla v prvním čtvrtletí 2018 dlouhodobý dluh 133,7 miliardy dolarů, což může být v budoucnu problém. Aby firma zmírnila riziko plynoucí ze zvyšování úrokových sazeb, má dobře vyvážený harmonogram splatnosti jednotlivých dluhů. Investiční rating BBB+ od Standard & Poor’s je též potvrzením, že firma dokáže udržet náklady na dluh pod kontrolou, i když úrokové sazby rostou.

Z dat ValueLine vychází, že AT&T vykáže za celý rok 2018 upravený zisk na akcii (adjusted earnings-per-share) ve výši 3,45 dolarů, takže se akcie momentálně obchodují při poměru ceny a zisku (price-to-earnings ratio) pouhých 9,3, když 10tiletý průměr je 13,4! To jasně ukazuje na to, že akcie jsou výrazně podhodnocené a růst ceny by tak mohl zvyšovat výnosy akcionářů až o 8% ročně.

Dokonce i za předpokladu poměrně nízkého růstu tržeb kolem 2% ročně může AT&T stále dosáhnout na roční výnosy ve výši 16%, a to díky rostoucí ceně, růstu tržeb a růstu dividendy. AT&T má dlouhou historii spolehlivého zvyšování dividendy a vysoký dividendový výnos téměř 6%, což z AT&T činí velmi atraktivní akcii pro DGI investory.

Číslo 2: Altria Group (MO) – dividendový výnos téměř 5%(4,8%)

Cena MO pár dní po napsání článku narostla, takže již bohužel nemá 5%+, ale těsně pod, jenže když už to bylo napsané, tak jsem to nechtěl mazat.

Altria Group má dlouholeté zkušenosti s vrácením peněz svým akcionářům. Firma zvýšila dividendu 52krát v posledních 49 letech. MO vykazuje impozantní dividendovou historii díky svým silným značkám, protože  Altria podniká ve spotřebitelském sektoru (consumer staples), věrnost zákazníků je tak velmi silná. V USA prodává cigarety značky Marlboro, ale i řadu dalších značek, jako jsou Skoal, Copenhagen a Ste. Michelle. Navíc má též 10% podíl v pivovarském obru Anheuser Busch Inbev (BUD). Marlboro je nejznámější značka cigaret v USA a je to vlajková loď společnosti Altria.

26. dubna 2018 Altria představila silné zisky za Q1 2018. Čtvrtletní tržby byly ve výši 4,67 miliardy dolarů a vzrostly o 1,7% a zisk na akcii (earnings-per-share) ve výši 0,95 dolarů meziročně vzrostl o 30%. Tržby v sektoru cigaret však ve čtvrtletí klesly o 0,8%. Ale Ste. Michelle vykázal v obchodu s vínem vyšší prodaný objem (o 6,1%) i tržby. Výnos vlastního kapitálu z investice do Anheuser Busch InBev přinesla v prvním čtvrtletí 2018 225 milionů dolarů.

I v budoucnosti bude růst Altrie podporován především růstem cen, ale i novými produkty. Altria má obrovskou sílu při cenotvorbě, takže si může dovolit každý rok zvýšit ceny, čímž kompenzuje klesající objem prodejů cigaret. Altria ale stále inovuje a přináší na trh nové produkty, jako jsou nehořlavé (non-combustible) produkty, kam spadají vaporizátory (e-vapor) a elektronické cigarety (e-cigarettes).

MO čeká na schválení Food and Drug Administration (FDA) pro novou řadu produktů s nižšími riziky pro kuřáky, nazvanou IQOS. Tyto nové produkty snižují riziko pro kuřáky tím, že namísto spalování tabáku (burn tobacco) tabák pouze zahřívají (heat tobacco). Altria věří, že tyto nové produkty jsou méně škodlivé a s nižšími vedlejšími účinky, než mají klasické „hořící“ cigarety.

I když se objemy prodaných cigaret snižují napříč celým sektorem, tak Altria má díky zvyšování ceny a uváděním nových produktům stále růst tržeb zajištěn. Předpokládáme růst příjmů o 7% v příštích pěti letech.

Altria se momentálně obchoduje s poměrem cena a zisk (price-to-earnings ratio) 14, přičemž 10tiletý průměr je 16,2, takže akcie se obchodují přiměřeně své reálné hodnotě. Pokud by se cena akcií vrátila ke svémů 10tiletému průměru PE, tak by to do roku 2023 investorům mohlo přinést výnos asi 3% ročně. Kromě potenciálního růstu však MO nabízí i atraktivní dividendový výnos. Celkový potenciál návratnosti je tedy až 15% ročně, což je velmi atraktivní návratnost.

Číslo 1: Owens & Minor (OMI) – dividendový výnos 6,2%

Owens & Minor je zdravotnická distribuční, přepravní a analytická společnost. Poskytuje zdravotnické výrobky, zejména léčiva, pro nemocnice a další zdravotní střediska. Owens & Minor distribuuje asi 220 000 lékařských a chirurgických potřeb do zhruba 4 400 nemocnic. Ale má i další klienty, jako jsou zdravotnické organizace, výrobci léků, ale i stát a pacienti v domácím léčení.

10. května 2018 Owens&Minor oznámil výsledky za Q1 2018. Zisk na akcii (earnings-per-share) byl ve výši 0,43 dolarů, což bylo pod očekávání analytiků o 0,04 dolarů na akcii. Čtvrtletní tržby byly ve výši 2,37 miliardy dolarů – meziroční růst o 1,7%, ale stále 20 milionů dolarů pod odhady analytiků. Ačkoliv obě čísla nedosáhly odhadů analytiků, tak stejně výsledky jasně ukázaly na stabilizaci firmy.

Tržby v hlavním sektoru firmy „Global Solutions Group“, které představuje 99% celkových tržeb, ve čtvrtletí vzrostly o 2,3%. Takže obrat firmy Owens&Minor k lepšímu dostává jasné obrysy.

Farmaceutická distribuce (pharmaceutical distribution) je však stále problémem, ale dlouhodobý růstový potenciál Owens&Minor zůstává nedotčen. Zdravotní péče (healthcare) má též předpoklad k dlouhodobému růstu v budoucnosti, a to především díky demografickému vývoji v USA, tedy stárnutí populace. Krom toho Owens&Minor uskutečňuje významné akvizice, aby rozšířil záběr svého podnikání do nových kategorií, jak produktů, tak i služeb.

Například koupila společnost Byram Healthcare, což je distributor zdravotnických přípravků přímo pacientům (direct-to-patient medical supplies). Tato akvizice posílila zastoupení firmy v domácí péči. Byram Healthcare v Q1 2018 zvýšil tržby Owens&Minor o 118 milionů dolarů.

1. května 2018 Owens&Minor dokončil  akvizici firmy zabývající se chirurgickou a infekční prevencí – Halyard Health. Tato akvizice rozšiřuje portfolio Owens&Minor o nové zdravotnické potřeby, jako jsou sterilizační obvazy, chirurgické závěsy a šaty, ochranu obličeje, ochranné oblečení a rukavice pro lékařská vyšetření. Tato akvizice též pomůže vstoupit na nové, vysoce růstové trhy.

Z dat ValueLine vychází, že Owens&Minor v roce 2018 vykáže zisk na akcii (earnings-per-share) ve výši 2 dolarů, což znamená poměr ceny a zisku (price-to-earnings ratio) pouhých  8,4! Tato firma si ale zaslouží PE v rozmezí 14-15, protože Owens&Minor je vysoce zisková firma a má silné vztahy se svými zákazníky.

Pokud by se PE v příštích 5ti letech dostalo k férové hodnotě, tak by to znamenalo roční výnos 11%. Navíc si k tomu přidejte ještě dividendový výnos přes 6%. Kombinace rostoucí ceny, růstu tržeb a vysoké dividendy by tak mohla investorům přinášet roční výnos nad 20%.