Investujte jako Bill Gates

Bill Gates je 4. nejbohatší člověk na světě; jeho čisté jmění činí přibližně 129 miliard dolarů, což je obrovské množství peněz

Není divu, že podle podání 13F má nadace Bill & Melinda Gates Foundation obrovské investiční portfolio přesahující 17 miliard dolarů. O takovém bohatství si drtivá většina z nás může jen nechat jen zdát.

Existuje však jedna podobnost mezi běžným investorem a nejbohatším člověkem na planetě. Všichni hledáme dobré akcie, které bychom mohli koupit a dlouhodobě držet. Proto může být užitečné přezkoumat jaké akcie nadace Bill & Melinda Gates Foundation vlastní.

Microsoft (MSFT)

Dividendový výnos: 1%
Zastoupení v portfoliu: 27,9 %

Microsoft Corporation, založená v roce 1975 a se sídlem v Redmondu, WA, vyvíjí, vyrábí a prodává jak software, tak hardware firmám a spotřebitelům. Microsoft je mega-cap s tržní kapitalizací 1,8 bilionu dolarů. Mezi její produkty patří operační systémy, obchodní software, nástroje pro vývoj softwaru, videohry a herní hardware, cloudové služby.

Koncem října vedení společnosti Microsoft oznámilo výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2023. Společnosti meziročně vzrostly tržby o 11 %. Prodej Azure, rychle rostoucí cloudové platformy Microsoftu, vzrostl o 35 %. Upravený zisk na akcii se však snížil o 13 %, z 2,71 dolarů na 2,35 dolarů, především kvůli silnému dolaru, který snížil zisky na mezinárodních trzích a kvůli odstávkám výroby v Číně a slábnutí trhu s PC.

Microsoft má velkou konkurenční výhodu v obchodních jednotkách operačních systémů a Office a silnou pozici na trhu v oblasti cloud computingu. Je nepravděpodobné, že by společnost ztratila podíl na trhu se svými staršími zavedenými produkty, zatímco cloud computing je tak rychle rostoucí odvětví, že je zde dostatek prostoru pro růst pro více společností. Microsoft má renomovanou značku a globální zastoupení, což poskytuje konkurenční výhody.

Trhy, na kterých Microsoft působí, nadále rostou, přičemž nejpůsobivější je cloud computing. To znamená, že Microsoft bude s největší pravděpodobností schopen růst i bez nárůstu podílu na trhu. Vzhledem k růstu marží lze očekávat v příštích pěti letech průměrný roční růst zisku na akcii o 10 %.

Berkshire Hathaway (BRK.B)

Dividendový výnos: Berkshire Hathaway v současné době nevyplácí dividendy
Zastoupení v portfoliu: 23,32 %

Akcie Berkshire Hathaway jsou největším individuálním holdingem investičního portfolia Gates Foundation a je snadné pochopit proč. Dá se říci, že peníze jsou v dobrých rukou. Berkshire, pod vedením Warrena Buffetta, vyrostl z bojujícího výrobce textilu v jeden z největších konglomerátů na světě.

Dnes je Berkshire globálním gigantem. Vlastní a provozuje desítky podniků a podílí se na téměř každém hlavním odvětví včetně pojišťovnictví, železnic, energetiky, financí, výroby a maloobchodu. Má tržní kapitalizaci nad 600 miliard dolarů.

Berkshire některé podniky vlastní zcela: jako například pojišťovny GEICO, General Re a Berkshire Reinsurance a také nepojišťovací dceřiné společnosti jako Dairy Queen, BNSF Railway, Duracell, Fruit of the Loom, NetJets, Precision Cast Parts a See’s Candies.

Dále Berkshire drží kontrolní podíly ve společnostech jako Kraft Heinz (KHC) a veřejně obchodovatelné cenné papíry včetně významných podílů ve společnostech jako American Express (AXP), Apple (AAPL), Bank of America (BAC), Coca-Cola (KO) a Wells Fargo (WFC).

Berkshire nevyplácí dividendy akcionářům. Buffett a jeho partner Charlie Munger vždy tvrdili, že mohou vytvářet bohatství vyšší rychlostí, než by akcionářům poskytla dividenda. I když akcie Berkshire nemusí být atraktivní pro investory, kteří chtějí příjem z dividend, existuje jen málo společností, které mají tak skvělé výsledky jako Berkshire.

Canadian National Railway (CNI)

Dividendový výnos: 1,4 %
Zastoupení v portfoliu: 19,57 %

Kanadská národní železnice je jedinou transkontinentální železnicí v Severní Americe. Má síť přibližně 20 000 tras a spojuje tři pobřeží: Atlantik, Pacifik a Mexický záliv. Ročně zpracuje zboží v hodnotě přes 200 miliard dolarů a přepraví přes 300 milionů tun nákladu.

Dne 25. října 2022 oznámila společnost Canadian National Railway výsledky za třetí čtvrtletí za období končící 30. září 2022. Tržby vzrostly o 14,3 % na 3,32 miliardy dolarů, čímž překonaly odhady o 147,1 milionu dolarů. Upravený zisk na akcii ve výši 1,57 dolarů ve srovnání s 1,23 dolarů v předchozím roce byl navíc o 0,09 dolarů vyšší, než se očekávalo.

Provozní poměr se meziročně zlepšila o 550 bazických bodů na 57,2 % a byla výrazně lepší než společnost měla v prvním a druhém čtvrtletí roku.

Zisk během poslední dekády rostl průměrným ročním tempem přibližně 6 %, ale v posledních pěti letech růst zpomalil na 4,4 %. Přesto věříme, že společnost je schopna zajistit více než 6% růst.

Přesněji řečeno, předpovídáme 7% dlouhodobý růst zisku na akcii společnosti kvůli zvýšeným tržbám a zpětným odkupům akcií. Použití 7% míry růstu na náš odhad zisku na akcii pro rok 2022 ve výši 5,94 dolarů nám umožňuje vypočítat odhad zisku na akcii pro rok 2027 ve výši 8,33 dolarů.

Waste Management (WM)

Dividendový výnos: 1,6 %
Zastoupení v portfoliu: 16,34 %

Společnost Waste Management je ztělesněním společnosti se širokým ekonomickým „příkopem“ – termín, který zpopularizoval Warren Buffett k popisu silné konkurenční výhody, která chrání společnost před dopady konkurence. Společnost působí v oblasti odstraňování a recyklace odpadů. Jedná se o vysoce koncentrované odvětví, kde většinu trhu ovládá pouze několik společností.

Dne 26. října 2022 zveřejnila společnost Waste Management výsledky za 3. čtvrtletí 2022 za období končící 30. září 2022. Za čtvrtletí společnost vygenerovala tržby ve výši 5,08 miliardy dolarů, což je o 8,8 % více než ve třetím čtvrtletí 2021. Upravený čistý příjem se rovnal 645 milionům dolarů nebo 1,56 dolarů na akcii ve srovnání s 530 miliony dolarů nebo 1,26 dolarů na akcii ve 3. čtvrtletí 2021.

Během třetího čtvrtletí Waste Management odkoupil kmenové akcie za 541 milionů dolarů. Společnost také vrátila akcionářům 267 milionů dolarů ve formě peněžních dividend. Očekáváme, že zisky budou i v roce 2022 silné, protože se společnost vrátí k růstu. Kromě toho stále předpovídáme 4% roční růst zisků v příštích pěti letech, což implikuje očekávání 6,96 dolarů v zisku na akcii v příštích pěti letech.