Jak vypadá DGI v praxi

Dnes navážu na článek DGI – Dividend growth investing – Dividendově růstové investování kolegy Hladíka a ukážeme si jak to DGI vypadá v praxi.

Královské dividendy

Pro ukázku jsem vybral čtyři asi nejznámější dividendové krále:

• The Coca-Cola Co (NYSE:KO)
• Emerson Electric Co. (NYSE:EMR)
• Procter & Gamble Co (NYSE:PG)
• Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

Doufám, že tyto čtyři firmy netřeba sáho-dlouze představovat, takže jen ve zkratce:

• KO výrobce nejznámější „sladké černé tekutiny“
• EMR výrobce jak elektrických zařízení, tak i důlních strojů a mnoha dalších zařízení
• PG výrobce nejrůznějších produktů, které spadají do segmentů: zkrášlujících, zdravotní péče, péče o domácnost, dětská a ženská péče, péče o rodinu
• JNJ výrobce léků a lékařský přístrojů

Historie napoví

Abychom si ukázali jak to kouzelné spojení tří písmenek „DGI“ funguje, tak se musíme nejdříve podívat do minulosti. Abych Vás nezatěžoval příliš mnoha čísly, tak jsem vybral jen posledních pět let, tedy roky 2013-2017:

Omlouvám se, zas až tak málo těch čísel není a proto si to ještě trošku zjednodušíme pouze na celé roky:

Pro toho kdo má raději grafy, tak zde to mám jeden hezký barevný i s vykresleným trendem:

Vývoj ceny

Všechny čtyři firmy začínaly na, plus mínus, 36 dolarech za kus v lednu 2013, takže se nám budou dobře srovnávat. Když si je dáme společně do jednoho grafu na Google Finance, tak to vypadá takto:

KO – cena jde tzv. do strany, protože KO již několik kvartálů klesají tržby a KO se nedaří nabízet zákazníkům zdravější nápoje nebo přejít na jiný sortiment, jako třeba Pepsi (NYSE:PEP).

EMR – cena firmy zaznamenala propad v polovině roku 2015, ale po uklidnění a stabilizaci ceny ropy, již opět roste.

PG – i když vyrábí výrobky pro péči o lidské tělo, tak ač se to může zdát neuvěřitelné, tak k tomu je potřeba ropa, tedy i na PG měl propad ceny ropy určitý vliv, i když podstatně menší než na EMR. Opět ale od začátku 2016 cena roste. I když zde pozor, protože PG je ve stádiu restrukturalizace, výnosy poslední kvartály klesají, proto ten propad o téměř 8% na konci roku 2017.

JNJ – vliv pádu ceny ropy opět jasně patrný, ale celkově pánové Johnsonovi „šlapou do pedálů“ co to dá. Výnosy rostou téměř raketovým tempem a cena roste společně s nimi.

Vývoj dividendového výnosu

Nyní si ale položme otázku: co nám, dividendovým investorům, poslední dva grafy říkají?

• KO – dividenda za posledních pět let vzrostla o 32,14% (1,12 vs 1,48)
• JNJ – dividenda za posledních pět let vzrostla o 28,19% (2,59 vs 3,32)
• EMR – dividenda za posledních pět let vzrostla o 15,96% (1,925 vs 1,66)
• PG – dividenda za posledních pět let vzrostla o 15,67% (2,367 vs 2,738)

Jenže i ceny jednotlivých akcií od ledna 2013 vyrostly:

• KO – o cca 22%
• EMR – o cca 19%
• PG – o cca 25%
• JNJ – o cca 95%

Složený výnos

Kdybychom uvažovali jako nějaký „trader“ a dnes prodali, tak bychom realizovali následující výnosy:

• KO – 54%
• EMR – 35%
• PG – 41%
• JNJ – 123%

Jistě, hezké částky, ale co potom? Měli bychom hromadu peněz na účtu, které by nám požírala inflace a co dál?

Řeč peněz

Pokud bychom v roce 2013 měli k dispozici 4000 dolarů a do každé akcie dali stejnou částku, nakoupili bychom 27ks (1000/36 USD) od každé z firem. Za těchto posledních pět let by nám tyto čtyři firmy vydělaly:

• KO – $176,58
• EMR – $246,65
• PG – $349,40
• JNJ – $398,79

Řeč dividendového výnosu

Na první pohled by se mohlo zdát, že JNJ je tou pravou akcií, která nám přinese ten nejvyšší výnos. Bohužel to je omyl, ne vždy nejvyšší číslo značí to nejlepší pro nás. V našem případě, pokud bychom opravdu investovali 1000 USD v roce 2013, tak by toto platilo, jenže my jsme dnes o 5 let dále, takže dividendový výnos je již bohužel o dost jinde.

Dividendový výnos 2013 / 2017

• KO – 3,11% / 3,21% – nárůst o 3,21%
• EMR – 3,11% / 2,85% – pokles o 8,36%
• PG – 3,11% / 3,17% – nárůst o 1,93%
• JNJ – 3,11% / 2,37% – pokles o 23,79%

Jak se dalo předpokládat, tak díky nárůstu ceny, se dividendový výnos snížil, v případě JNJ je propad opravdu velký.

Upozornění: prosím uvědomte si, že z důvodu zjednodušené ukázky jsou tyto čátky bez reinvestování dividend, popř. dalších příkupů! Protože právě závěr roku 2015 a začátek roku 2016, byl velmi vhodný čas na příkup těchto čtyř firem, speciálně EMR.

Závěr

Správný DGI investor tedy hledá vhodné vstupy pro svůj nákup. Ano, jak jsme si již řekli dříve, tak časování trhu je hloupá věc, ale DGI investor má vždy v rukávu několik akcií, které sleduje, takže když se objeví příležitost k nákupu, tak ji využije a nečeká jen na tu jednu jedinou „vysněnou“ akcii.

Pokud bychom se vrátili k našim čtyřem králům, tak to vypadá následovně:

• JNJ – dnes není, při současné ceně, vhodnou akcií pro vstup, i když dividendu navyšuje nejvíce ze všech čtyř
• KO – též dnes není moc vhodná akcie pro DGI investora, ani ne tak z důvodu DY (ročního dividendového výnosu), ale spíš z důvodu nutnosti restrukturalizace firmy, přeci jen zisky padají již mnoho kvartálů po sobě a jak se zdá tak KO si s tím neví moc rady.
• PG – již v restrukturalizačním procesu je, tedy buď vyčkat, zda a jak se jim to povede, anebo těm investorům kterým nevadí, když cena jejich akcií kolísá a stačí jim stabilní příjem, tak PG by pro ně mohla být vhodná firma.
• EMR – by se mohlo na první pohled zdát jakožto nejhorší z této čtveřice, protože cena byla dlouhou dobu v mínus a DY též není příliš vysoký. Jenže to jsou ty příležitosti, které DGI investoři hledají. Když cena klesá, tak DY roste – na to nezapomínejte!