Nejlepší maloobchodní akcie

Americký maloobchodní průmysl se mění. Spotřebitelé stále častěji nakupují online a upřednostňují pohodlné doručení nákupu až do domu, před chozením do obchodu.

Mnoho maloobchodníků se snaží přizpůsobit, protože se příliš spoléhali na nákupní centra. K některým retailovým bankrotům již došlo a je pravděpodobné, že budou následovat další, protože trend směrem k nakupování na internetu se zdá být nezastavitelný.

Ale ne všichni maloobchodníci jsou odsouzeni k zániku. Stále vidíme mnoho maloobchodních akcií příznivě, i když investoři musí být selektivní a zaměřit se na akcie, které nabízejí kombinaci hodnoty, růstu a / nebo dividend.

V tomto článku se podíváme na 10 nejlepších maloobchodních akciích dle Sure Analysis Research Database. Akcie jsou řazeny podle očekávaných celkových výnosů v příštích pěti letech, seřazených od nejnižší po nejvyšší.

 

Obsah

• Genuine Parts (GPC)
• Nordstrom Inc. (JWN)
• eBay Inc. (EBAY)
• The Gap (GPS)
• Kohl’s (KSS)
• CVS Health Corporation (CVS)
• Walgreens Boots Alliance (WBA)
• L Brands (LB)
• Abercrombie & Fitch (ANF)
• Bed Bath & Beyond (BBBY)

 

Genuine Parts (GPC)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 9,1%

Hlavní značkou společnosti Genuine Parts je NAPA pod kterou prodává automobilové díly. Má také skupinu průmyslových dílů a segment obchodních produktů. Jeho globální rozpětí sahá napříč Severní Amerikou, Austrálií, Novým Zélandem a Evropou a zahrnuje více než 3 100 míst.

Akcie mají tržní kapitalizaci ve výši 14 miliard dolarů s ročními tržbami téměř 20 miliard dolarů.

V posledním čtvrtletí se tržby ve výši 4,9 miliardy dolarů zvýšily o 2,3% a dosáhly rekordní hodnoty společnosti. To zahrnovalo 1,6% srovnatelný zisk z prodeje a 2,7% z akvizic. Tyto zisky však byly částečně vykompenzovány 1,5% ztrátami z převodů měn a 0,5% poklesem z prodeje společnosti Grupo Auto Todo v prvním čtvrtletí.

Po zohlednění akvizic a odprodejů činil zisk na akcii 1,57 dolarů. Vedení společnosti aktualizovalo svůj odhad růstu tržeb na přibližně 5% a upravený zisk na akcii od 5,65 do 5,75 dolarů. Očekáváme 6% roční růst EPS do roku 2024.

Současné trendy nadále podporují růst. Konkrétně spotřebitelé udržují svá auta déle a rozhodují se spíše provádět drobné opravy, než kupovat nová auta. Průměrný věk amerického vozového parku se zvyšuje. Jak se průměrné náklady na opravu vozidla s věkem automobilu zvyšují, má z toho prospěch právě společnost Genuine Parts.

Společnost má také vynikající historii dividend. Je členem exkluzivního seznamu Dividendových králů, malé skupiny akcií, které zvýšily své dividendy po dobu nejméně 50 let v řadě.

Existuje méně než 25 Dividendových králů, z nichž jeden je průmyslová a automobilová společnost Genuine Parts Company. Společnost Genuine Parts zvýšila svou dividendu úžasných 63 let v řadě.

Věříme, že dividenda je vysoce bezpečná a v nadcházejících letech bude pravděpodobně růst.

Akcie se obchodují s poměrem ceny a zisku 17, tedy přesně na úrovni našeho odhadu reálné hodnoty. Se současným dividendovým výnosem 3,1% a očekávaným růstem EPS o 6%, se očekává, že akcie i přes spravedlivé ocenění, přinesou do roku 2024 výnos 9,1% ročně.

 

Nordstrom Inc. (JWN)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 9,5%

Nordstrom Inc. je obchodní dům, který prodává oblečení, obuv a doplňky. V některých svých obchodech nabízí společnost také předměty z kategorie bytového textilu a svatebních výrobků. Společnost Nordstrom má v současné době hodnotu 5,3 miliardy dolarů. Společnost Nordstrom generuje roční tržby přibližně 16 miliard dolarů.

Společnost má vysoce kvalitní portfolio. I když je společnost stále velmi závislá na obchodních centrech, přibližně 95% jejích obchodů je umístěno v obchodech s ratingem A nebo lepším. Mají všechny obchody společnosti Nordstrom kladné cash-flow.

Společnost Nordstrom vykázala ve druhém čtvrtletí slabé zisky, což vedlo ke snížení očekávaného zisku a tržeb. Celkové konsolidované čisté tržby klesly ve druhém čtvrtletí o 5,1%. Tržby z e-commerce vzrostly ve druhém čtvrtletí o 4% a nyní představují 30% z celkového podnikání, protože společnost Nordstrom pokračuje ve svém úsilí být důležitým hráčem v oblasti elektronického obchodování, které, jak se zdá, nese ovoce.

Zředěný zisk na akcii ve výši 0,90 dolarů se však oproti předchozímu čtvrtletí snížil o 5,2%, protože růst digitálního prodeje nestačil kompenzovat pokles celkových tržeb.

Za posledních pět let Nordstrom zvyšoval tržby o 5% ročně. Růst se v poslední době zpomalil; v roce 2018 vzrostly tržby o 2,3% a očekává se, že v roce 2019 poklesnou. Eroze marží dále narušila ziskovost, jelikož Nordstrom investuje do nových projektů. Snížení nákladů o 150 až 200 milionů dolarů ročně a zpětné odkupy pomohou udržet růst EPS nedotčený.

Akcie se obchodují s poměrem ceny a zisku ve výši 10,4, což je pod naším odhadem reálné hodnoty 12. Růst ocenění by tak mohl zvýšit roční výnos až o 2,9%. Díky očekávanému růstu EPS (2%) a 4,5% dividendovému výnosu očekáváme, že Nordstrom v příštích pěti letech vrátí ročně 9,5%.

 

eBay Inc. (EBAY)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 10,3%

eBay Inc. je nadnárodní gigant elektronického obchodu. Hlavní vlastností eBay je spojení kupce a prodejce v aukci a ve formátech s pevnou cenou, aby mohli nakupovat a prodávat širokou škálu zboží po celém světě. K 30. červnu měla společnost eBay 25 milionů aktivních prodejců, 182 milionů aktivních kupujících a hrubý objem zboží za čtvrtletí ve výši 22,6 miliard dolarů.

Společnost poskytuje několik služeb, včetně online aukcí, okamžitých nákupů, inzercí, online obchodování se vstupenkami a další služby. Společnost eBay má tržní kapitalizaci přibližně 34 miliard dolarů a v roce 2018 vygenerovala tržby 10,7 miliardy dolarů.

Prvního července společnost eBay vykázala výsledky za Q2 2019 za období končící 30. června 2019. Tržby vzrostly o 4% ve srovnání se stejným čtvrtletím minulého roku na měnově neutrální bázi, nebo o 2% na základě vykázaných údajů.

Společnost vykázala upravený zisk ve výši 0,68 dolarů, což byl nárůst o 27% oproti stejnému čtvrtletí předchozího roku. V důsledku síly druhého čtvrtletí společnost zvýšila odhad očekávaných tržeb na 10,75–10,83 miliard dolarů a non-GAAP zisku na 2,70–2,75 dolarů na akcii za celý rok.

Od roku 2016 do roku 2019 měla eBay v průměru P/E 17,7. V průběhu roku 2016 se však trh přizpůsoboval nové společnosti eBay po placení PayPal a během roku 2017 byla většina technologických akcií, včetně eBay, na silném býčím trhu s vysokou hodnotou. V letech 2018 a 2019 zůstal eBay v dolním rozmezí 14–15 P/E. Poměr ceny a zisku 15 považujeme za spravedlivý, za což se akcie v současné době obchodují.

Budoucí výnosy budou tvořeny hlavně růstem EPS (9%) a dividendami (1,3%), což vede k celkovému odhadu návratnosti 10,3% ročně do roku 2024.

 

The Gap (GPS)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 10,4%

The Gap Inc. je maloobchod s oděvy a doplňky s celosvětovou působností. Společnost má tržní kapitalizaci ve výši 7,2 miliardy dolarů. The Gap provozuje 6 oblastí podnikání: Gap, Banana Republic, Old Navy, Intermix, Hill City a Athleta.

Dne 30. května 2019 společnost The Gap Inc. vykázala upravené zisky za první čtvrtletí ve výši 0,24 dolarů. Srovnatelné prodeje klesly o 4%, zásoby se zvýšily o 10% a vedení ponechalo stejný odhad růstu prodeje za celý rok.

Společnost se těžko přizpůsobila novému maloobchodnímu prostředí. Avšak podniká kroky k zefektivnění, zlepšení provozu a udržení ziskovosti. Zaprvé zavírá obchody s nedostatečnou výkonností, které využívají nadbytečné zdroje. The Gap očekává, že během příštích dvou let uzavře 230 obchodů, v roce 2019 zavře přibližně 30 obchodů.

Kromě toho vedení potvrdilo svůj plán vyčlenit v roce 2020 Old Navy.

Nakonec, zpětné odkupy akcií pomohou udržet růst EPS nad vodou. Společnost Gap oznámila plány na zpětný odkup akcií ve výši 200 milionů dolarů ve fiskálním roce 2019, což se odráží v odhadovaném snížení o 7,8 milionů akcií z fiskálního roku 2018.

Společnost zůstává zisková a zdá se, že akcie jsou výrazně podhodnoceny. Akcie navíc nabízejí vysoký dividendový výnos 5,1%, což je pro dividendové investory velmi atraktivní.

Na základě očekávaného EPS ve výši 2,08 dolarů za rok 2019 se akcie společnosti The Gap obchodují s poměrem ceny a zisku ve výši 9, přesně rovnající se našemu odhadu reálné hodnoty. Celková návratnost 10,4% ročně bude podporována očekávaným růstem EPS ve výši 5,3% ročně a dividendovým výnosem 5,1%.

 

Kohl’s (KSS)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 11,5%

Kohl’s je obchodní dům nabízející dámské, pánské a dětské oblečení, domácí potřeby, doplňky a obuv ve více než 1100 obchodech ve 49 státech. Akcie mají tržní kapitalizaci ve výši 8,3 miliardy dolarů a společnost generuje tržby ve výši 19 miliard dolarů ročně.

Společnost vykázala poměrně slabé zisky za druhé čtvrtletí. Celkové tržby klesly o 3,1% na 4,43 miliardy dolarů, což bylo způsobeno především poklesem srovnatelných tržeb o 2,9%. Hrubé marže klesly o 72 bazických bodů na 38,8%, protože Kohl se stále potýká s úrovní sortimentu a zásob.

Zředěný zisk na akcii v minulém čtvrtletí poklesl o 12%. Navzdory poklesu vedení společnosti ponechalo odhady pro tento rok nezměněny. Za celý rok očekává EPS ve výši 5,30 dolarů, protože věří, že tento rok může stále dosáhnout očekávaného zisku.

Za poslední desetiletí se akcie společnosti Kohl pravidelně obchodovaly s průměrným násobkem asi 13krát EPS. Vzhledem k nedávným slabým výsledkům se však domníváme, že mírně nižší poměr P/E 11 je reálná hodnota. Vidíme, že ocenění akcií stále klesá, kvůli velkým výzvám v odvětví.

Věříme, že Kohl má více konkurenčních výhod. Má dobře zavedené obchody mimo velké nákupní střediska. Rovněž rozvinula širokou nabídku soukromých značek a věrnostní program.

Akcie společnosti se stále zdají být podhodnocené. Akcie se obchodují za poměr ceny a zisku 9,8, což znamená, že se růst ocenění na více než 11 může přidat k ročním výnosům 2,3%. Kromě toho má Kohl’s vysoký dividendový výnos 5,2%. V kombinaci s přibližně 4% růstem EPS očekáváme, že celkové výnosy u Kohl dosáhnou 11,5%.

 

CVS Health Corporation (CVS)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 12%

CVS Health Corporation je integrovaným poskytovatelem zdravotnických služeb, který provozuje podnikání v oblasti farmaceutických služeb, spolu s největším řetězcem lékáren v zemi. Společnost provozuje více než 9 900 maloobchodních míst, 1100 lékařských klinik a poskytuje služby více než 102 milionům členům.

CVS generuje roční tržby ve výši 250 miliard dolarů. V loňském roce CVS dokončila masivní akvizici společnosti Aetna. Společnost očekává letos 300 až 350 milionů dolarů v nákladové synergii s celkovým cílem 750 milionů dolarů v roce 2020.

Dohoda je pro CVS transformační, protože otevírá mnoho nových příležitostí pro nadcházející roky.

Společnost CVS vykázala silné finanční výsledky za druhé čtvrtletí roku 2019. Upravený zisk na akcii společnosti činil 1,89 dolarů, což bylo o 0,20 dolarů více než odhad a 12% nárůst oproti předchozímu roku. Tržby vzrostly o 36% na 63,4 miliardy dolarů, což bylo o 767 milionů dolarů více, než se očekávalo. S výjimkou Aetny byly tržby oproti minulému roku stejné.

V segmentu lékárenských služeb došlo k nárůstu tržeb o 4,2% v důsledku zvýšení cen značkových léků, zatímco růst o 4% v celkovém počtu zpracovaných lékárenských nároků také podpořil růst. Tržby v segmentu Retail / LTC vzrostly o 3,7% v důsledku zvýšení objemu předpisů o 5,9% a vyšších cen značkových léků.

Společnost CVS Health vygenerovala v průběhu čtvrtletí volný peněžní tok ve výši 4,8 miliardy dolarů a v prvním pololetí roku 6 miliard dolarů. Společnost použila tuto hotovost na splacení dluhu, včetně splácení dluhu ve výši 1 miliardy dolarů ve druhém čtvrtletí a dalších 1,5 miliardy dolarů v červenci.

Snížení dluhu je zvláště důležité díky masivní akvizici Aetny. Vedení společnosti CVS Health zvýšilo odhad upraveného zisku na akcii na rozmezí 6,89 až 7,00 dolarů za rok 2019, z původních 6,75 až 6,90 dolarů. Střed tohoto odhadu je pokles o 1,8% oproti roku 2018 v důsledku nákladů na integraci Aetna.

Akcie CVS se obchodují za poměr P/E 9,1, pod naší reálnou hodnotou P/E  11. Růst poměru P/E by mohl k ročním výnosům přidat 3,9%. Díky očekávanému růstu EPS o 5% a dividendovému výnosu 3,1% očekáváme celkovou roční návratnost akcií CVS 12%.

 

Walgreens Boots Alliance (WBA)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 14,6%

Walgreens Boots Alliance je lékárník s více než 18 000 obchody v 11 zemích. S 44 lety po sobě zvyšujících se dividendových výplat je Walgreens členem Dividendových aristokratů.

Věříme, že Walgreens má jednu z nejbezpečnějších dividend v maloobchodním průmyslu.

Na konci června společnost Walgreens vykázala finanční výsledky za třetí čtvrtletí. Tržby se ve srovnání se stejným čtvrtletím loňského roku zvýšily o 0,7% (2,9% při konstantní měně) na 34,6 miliardy dolarů.

Růst byl způsoben divizí Retail Pharmacy USA, která zvýšila tržby o 2,3%.

Upravený zisk klesl o 4,0% na 1,47 dolarů, pokles čistých zisků byl částečně kompenzován výrazně nižším počtem akcií.

Vedení společnosti Walgreens také zopakovalo výhled pro fiskální rok 2019, což naznačuje, že se očekává, že upravený zisk na akcii letos bude zhruba stagnovat. To je pokles oproti předchozímu odhadu růstu EPS o 7 až 12%.

Konkurenční výhoda společnosti Walgreens je její vedoucí podíl na trhu. Jeho robustní maloobchodní přítomnost a výhodná umístění povzbuzují spotřebitele k využívání prodejen Walgreens místo konkurence. Tato síla značky znamená, že se zákazníci stále vracejí a poskytují společnosti stabilní prodej a růst.

Navzdory slabým výsledkům má Walgreens pozitivní výhled dlouhodobého růstu. Důvodem je, že lékárny se také ukázaly jako odolné vůči elektronickému obchodování. Lékárny budou těžit ze stárnutí americké populace a rostoucí poptávky po zdravotnických službách.

Kromě toho společnost zahajuje program řízení nákladů, který zahrnuje uzavření obchodů. Společnost Walgreens již oznámila, že uzavře 200 obchodů ve velké Británii a nedávno oznámila uzavření 200 obchodů v USA. Společnost očekává, že uzavření obchodů v USA přinese do roku 2022 roční úspory nákladů nejméně 1,5 miliardy dolarů.

Očekává se, že společnost Walgreens vygeneruje ve fiskálním roce 2019 zisk na akcii ve výši 6,02 dolarů. Akcie mají poměr ceny a zisku (P/E) 9,6, což je výrazně pod odhadem reálné hodnoty 12,5.

Zvýšení ocenění by mohlo zvýšit roční výnosy Walgreens o 5,4%. Kromě toho očekáváme, že Walgreens poroste o 6% ročně a akcie mají dividendový výnos 3,2%. Celkově očekáváme v příštích pěti letech výnosy ve výši 14,6% ročně.

 

L Brands (LB)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 17,2%

L Brands je specializovaný prodejce s řadou značek včetně vlajkové lodi Victoria’s Secret, PINK a Bath & Body Works. Společnost L Brands provozuje více než 2 927 specializovaných obchodů vlastněných společností a více než 650 franšízových poboček po celém světě.

Prvního srpna společnost L Brands oznámila výsledky za Q2 2019. Za čtvrtletí společnost L Brands vykázala tržby ve výši 2,9 miliardy dolarů, což je o 2,8% méně než ve stejném čtvrtletí před rokem. 10,1% nárůst tržeb v segmentu Bath & Body Works byl kompenzován 6,9% poklesem u Victoria Secret.

Bath & Body Works zůstává pro společnost L Brands spasitelem.

Čistý zisk dosáhl 37,6 milionů dolarů nebo 0,14 dolarů na akcii ve srovnání s 99 miliony dolarů nebo 0,36 dolarů na akcii v předchozím roce. Výsledky však byly zkresleny poplatkem souvisejícím s předčasným splacením dluhu. Bez tohoto poplatku by čistý příjem činil 67,6 milionů dolarů nebo 0,24 dolarů na akcii.

Vedení společnosti L Brands také aktualizovalo výhled na rok 2019. Vedení nyní očekává, že zisk na akcii za celý rok bude mezi 2,30 a 2,60 dolarů, beze změny oproti předchozímu.

Společnost L Brands se potýká s hrozbami, jako je pokles provozu v obchodech, zpoždění v elektronickém obchodování, agresivní reklama bez zvýšení provozu, nárůst online nakupování a dva odchody generálních ředitelů (ze segmentů Victoria’s Secret a PINK) . Dále byla dividenda nedávno snížena na polovinu na 1,20 dolarů na akcii.

Pozitivní je, že uzavření nerentabilního podnikání společnosti Henri Bendel a uzavření kupní smlouvy pro segment La Senza může pomoci společnosti L Brands soustředit se na její jádro Victoria’s Secret & Bath & Body Works (které již dohromady tvořily přibližně 90% tržeb).

Kromě toho je sice snížení dividend pro stávající investory špatnou zprávou, ale mělo by pomoci společnosti posílit její rozvahu a posunout se kupředu.

Celkově předpovídáme 3% roční růst, protože společnost má silné výsledky z Bath & Body Works a nadále pracuje na svém obratu.

Náš odhad reálné hodnoty P/E jsme snížili na 11, abychom zohlednili potíže společnosti, což je pod historickým průměrem P/E blízko 16 za poslední desetiletí. Vzhledem k tomu, že současné P/E je 7,6, mohlo by to do roku 2024 stále znamenat výrazné zvýšení výnosu až o 7,7% ročně.

Při očekávaném růstu EPS ve výši 3% ročně a dividendovém výnosu 6,5% by celková návratnost mohla během příštích pěti let dosáhnout 17,2% ročně.

 

Abercrombie & Fitch (ANF)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 17,8%

Abercrombie & Fitch je maloobchod s oděvy s téměř 900 obchody po celém světě, ale soustředěný převážně v USA. Vedení společnosti reportovalo výsledky za druhé čtvrtletí koncem srpna. Tržby poklesly o 0,2% na 841 milionů dolarů, ale v konstantní měně vzrostly o 1% oproti stejnému čtvrtletí loňského roku. Srovnatelné tržby zůstaly stejné.

Hrubá zisková marže klesla o 90 bazických bodů, zatímco společnost vykázala upravenou ztrátu EPS 0,48 dolarů na akcii. Ve stejném čtvrtletí minulého roku společnost vytvořila kladný upravený zisk ve výši 0,01 dolaru. Důvodem ztráty byly poplatky 0,50 dolarů na akcii spojené s odchody z obchodu. Bez těchto poplatků upravený EPS ve skutečnosti minulé čtvrtletí vzrostl.

Pro investory bylo více znepokojivé, že vedení společnosti snížilo celoroční prognózu. Vedení nyní očekává, že celoroční růst tržeb se bude pohybovat v rozmezí 0 až 2%, ve srovnání s předchozími očekáváními růstu 2 až 4%.

Přesto vidíme potenciál vysokých celkových výnosů, navzdory snížení odhadu. Do roku 2024 očekáváme každoročně růst zisku na akcii o 5%. Pozitivní růst EPS lze dosáhnout prostřednictvím pokračujícího otevírání obchodů a v menší míře srovnatelným růstem tržeb a snižováním nákladů. Společnost otevírá každoročně ekvivalent asi 4% své základny v nových jednotkách, což by mělo podpořit růst tržeb.

Rozšíření marže je možné, protože vedení odvedlo v posledních čtvrtletích pěknou práci při udržování vysokých marží zboží.

Společnost také vyplácí čtvrtletní dividendu ve výši 0,20 dolarů na akcii. Roční výplata 0,80 dolarů na akcii činí výnos 4,7%. A s očekávaným výplatním poměrem v roce 2019 menším než 60% se domníváme, že dividenda je udržitelná.

Nakonec se zdá, že akcie jsou podhodnoceny. Na základě očekávaného EPS ve výši 1,40 dolarů se akcie společnosti Abercrombie obchodují za poměr P/E 12,2. Náš odhad reálné hodnoty je poměr P/E 18, což je stále pod historickým průměrem této akcie. Zvyšující se násobek P/E by mohl přidat k ročním výnosům akcie 8,1%.

Celkově by akcie mohly do roku 2024 generovat výnos 17,8% ročně.

 

Bed Bath & Beyond (BBBY)

• Roční očekávaný výnos v příštích 5 letech: 18,6%

Nejlepší akcií podle očekávaných výnosů do roku 2024 je Bed Bath & Beyond, ačkoli investoři by si měli uvědomit, že akcie rovněž nesou zvýšenou míru rizika.

Bed Bath & Beyond je diverzifikovaný maloobchodník s několika značkami, včetně Bed Bath & Beyond, Christmas Tree Shops, Harmonem, buybuy BABY a World Market. K 1. červnu 2019 měla společnost 1 536 obchodů ve všech 50 státech, v okrese Columbia, Portoriku a Kanadě, včetně 995 obchodů Bed Bath & Beyond.

Minulý rok byl pro Bed Bath & Beyond velmi obtížný. Jako kamenný prodejce se snažil konkurovat internetovým prodejcům, jako je Amazon. Bed Bath & Beyond patří mezi těžce zasažené prodejce.

Společnost Bed Bath & Beyond se uchýlila k prudkým diskontům, aby udržela provoz, včetně agresivní kuponové strategie, ale to již snížilo její ziskové marže v již tak nízko maržovém průmyslu.

Prvního července 2019 společnost Bed Bath & Beyond vykázala výsledky za Q1 2019 za období končící 1. června 2019. Za čtvrtletí společnost Bed Bath & Beyond zaznamenala tržby 2,57 miliardy dolarů, což představuje 6,6% pokles ve srovnání s Q1 2018.

V reakci na špatné výsledky se společnost Bed Bath & Beyond pustila do strategie mnohostranného obratu.

Akcie Bed Bath & Beyond se zdají být velmi atraktivní pro svůj vysoký návratový potenciál. Existuje však také zvýšená úroveň rizika, že se společnosti nebude v budoucnu dařit.

Navzdory klesajícím tržbám zůstává Bed Bath & Beyond dostatečně zisková, aby akcionářům vyplatila štědrou dividendu. Vedení společnosti Bed Bath & Beyond očekává, že v roce 2019 vygeneruje upravený EPS v rozmezí 2,11 až 2,20 dolarů na akcii, s vyloučením snížení hodnoty, odstupného a akcionářských nákladů.

Akcie Bed Bath & Beyond se obchodují za poměr P/E 5,1, což je velmi nízký násobek, který odráží špatný sentiment investorů. Náš odhad reálné hodnoty je poměr P/E ve výši 8, což by do roku 2024 zvýšilo roční výnosy o 9,4% ročně.

Akcie mají právě teď dividendový výnos 6,2%, což z Bed Bath & Beyond dělá docela atraktivní akcii pro dividendové investory.

Pokud společnost Bed Bath & Beyond vygeneruje 3% roční růst EPS do roku 2024, celkové výnosy by mohly dosáhnout 18,6% ročně do roku 2024.

Dlouhodobá udržitelnost dividendy by však mohla být zpochybněna, pokud společnost Bed Bath & Beyond nezmění její nedávné zásadní zhoršení. To znamená, že investoři by měli Bed Bed & Beyond považovat za vysoce rizikovou akcii s vysokou odměnou.

 

Závěr

Maloobchodní sektor je v problémech, protože spotřebitelé více nakupují online. Tento trend by se měl v budoucnu jen zrychlovat, což znamená, že maloobchodníci se musí přizpůsobit. Mnoho z nich to udělalo tím, že investovalo do svých vlastních platforem internetového obchodu a uzavřelo nerentabilní kamenné obchody.

I když v budoucnu bude pravděpodobně více bankrotů v retailovém sektoru a ty, které zůstanou, budou mít mnohem lepší možnosti růstu s menší konkurencí. Maloobchodníci na tomto seznamu jsou ziskoví a nadále odměňují akcionáře dividendami. A navíc jejich akcie se zdají být podhodnoceny.

Maloobchodníci, u kterých očekáváme nejvyšší růst v následujících letech, se snaží o obrat, což ovšem zvyšuje nejistotu. Investoři by tak měli v příštích čtvrtletích pečlivě sledovat finanční výsledky, aby zjistili, zda jejich obrat je na dobré cestě.

 

Zdroj: SureDividend, pro IG přeložil Ondřej