Nejlepší nápojové akcie

V tomto článku si podrobně probereme investiční vyhlídky nejlepších nápojových akcií. Analyzované společnosti prodávají jak alkoholické tak i nealkoholické nápoje.

Obsah:

• Dunkin Brands Group Inc (DNKN)
• Ambev S.A. (ABEV)
• Constellation Brands (STZ)
• Unilever PLC (UL)
• Diageo plc (DEO)
• Keurig Dr. Pepper (KDP)
• J.M. Smucker (SJM)
• Molson Coors Brewing Company (TAP)
• Altria Group, Inc. (MO)

 

Dunkin Brands (DNKN)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 3,4%

Dunkin Brands Group je přední světová restaurace rychlého občerstvení, která se skládá ze dvou odlišných segmentů, Dunkin ‚a Baskin-Robbins a tří provozních segmentů, Dunkin USA, Baskin-Robbins USA a International. Americké operace společnosti představují více jak 80% celkových tržeb, přičemž Dunkin USA je největším přispěvatelem k celkovým tržbám.

Firma má více jak 9 400 poboček Dunkin v USA a 3 400 mezinárodních. Baskin-Robbins má 2 500 amerických poboček a 5 500 mezinárodních. 100% obchodů je franšízových.

Dunkin Brands Group je i nadále ve fázi růstu, protože se teprve nedávno rozšířila na západ Spojených států.

Západní státy Ameriky, zejména Kalifornie, by měly společnosti umožnit další rozvoj podnikání.

Dunkin Brands Group je veřejně obchodovanou společností od roku 2011, ale zisk na akcii se během tohoto období více než ztrojnásobil. Předpovídáme, že společnosti může růst zisk na akcii ročním tempem 8% díky růstu srovnatelných tržeb o 1 až 3%, zvýšenému počtu obchodů, agresivnímu odkupu akcií a expanzi marží.

Dunkin Brands Group vyplácí dividendu každý rok od roku 2012. Akcie nabízejí dividendový výnos 1,8%.

Akcie se dnes obchodují za 83 dolarů. S využitím našeho odhadu zisku na akcii pro rok 2019 má skupina Dunkin Brands Group poměr P/E 27,3. Náš cílový poměr P/E do roku 2024 činí 20. Pokud by cena akcií klesla k tomuto cíli do roku 2024, pak by ocenění snížilo celkový roční výnos o 6,4%.

Očekáváme, že růst zisku (8%), dividendový výnos (1,8%) a pokles ocenění (6,4%) povedou v příštích pěti letech k celkové roční návratnosti 3,4%.

Přestože se jedná o akcii s vyšším očekávaným růstem zisku, pokles ocenění může mít za následek snížení celkového výnosu. Akcie proto hodnotíme jako držet (HOLD).

 

Ambev SA (ABEV)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 4%

Ambev S.A. je výrobcem a distributorem alkoholických nápojů, především piva. Ambev se sídlem v Sao Paulu v Brazílii je nástupcem dvou nejstarších pivovarů v Brazílii. Mezi značky společnosti patří Skol, Labatt, Brahma, Antarktica a Presidente. V roce 2008 se Ambev sloučil s Anheuser-Busch (BUD).

Společnost působí v 16 zemích, z nichž většina se nachází v Latinské Americe. Ambev je dominantní pivní společností na každém ze svých trhů.

S velkým zastoupením v Latinské Americe je úspěch Ambev vázán na výkonnost ekonomik v těchto zemích. Vedení společnosti zaznamenalo na několika svých trzích zlepšující se trendy. Například zákazníci v Brazílii, jednom z největších trhů Ambev, se zajistili firmě růst příjmů po letech poklesu.

Měna v minulosti velmi často ovlivnila finanční výsledky společnosti Ambev, ale očekáváme, že zisk na akcii vzroste o 3%. Domníváme se, že se jedná o reálné očekávání vzhledem ke vzniku střední třídy v Latinské Americe a podílu na trhu produktů Ambev.

Směnné kurzy též ovlivnily dividendu. Akcie mají v současné době dividendový výnos 3%, což je nad dlouhodobým průměrným výnosem.

Akcie společnosti Ambev byly nedávno obchodovány za 4,65 dolarů. Při použití očekávaného zisku na akcii 0,21 dolarů se akcie obchodují s poměrem P/E 22,1, mírně nad naším cílovým poměrem P/E 20 do roku 2024. Pokud by se akcie měly do roku 2024 vrátit k našemu cílovému ocenění, pak by se roční výnos za toto časové období snížil o 2%.

Celkově očekáváme, že akcie společnosti Ambev nabídnou roční návratnost 4% do roku 2024. Je to založeno na očekáváních růstu zisku (3%), dividendovém výnosu (3%) a poklesu ocenění (2%).

Díky průměrným ročním výnosům získává Ambev rating držet (HOLD).

 

Constellation Brands (STZ)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 4,5%

Společnost Constellation Brands byla založena v polovině 40. let 20. století a je výrobcem a distributorem piva, vína a lihovin. Mezi značky piva patří Corona, Modelo Especial a Pacifico. Společnost Constellation Brands má také velké portfolio takzvaných mini-pivovarnických piv, které zahrnuje takové značky, jako je Ballast Point a Funky Buddha Brewery. Constellation Brands je třetí největší pivní společností v USA.

Společnost též nabízí vína jako Robert Mondavi a Black Box a lihoviny jako SVEDKA Vodka a Case Noble Tequila. Constellation Brands má také podíl v konopné společnosti Canopy Growth.

Constellation Brands je jedním z předních dodavatelů alkoholu v USA.

Od roku 2009 do roku 2018 společnost Constellation Brands zvýšila zisk na akcii tempem téměř 19%. K velké části tohoto růstu došlo v posledních letech, když se tržby zdvojnásobily a čisté marže společnosti se více než zdvojnásobily na 23%.

Vzhledem ke konkurenci na americkém trhu s alkoholem se domníváme, že je nepravděpodobné, že by značky Constellation Brands mohly tento růst nadále udržovat.

Společnost však prokázala schopnost přizpůsobit se měnícímu se vkusu spotřebitelů, což je patrné z jejího včasného vstupu na trh s mini pivovary. Přestože si myslíme, že minulá výkonnost není udržitelná, domníváme se, že společnost Constellation Brands by měla být schopna růstu zisku na akcii o 8%, protože je nadále schopna uspokojovat potřeby spotřebitelů.

Společnost Constellation Brands vyplácí dividendu pouze od roku 2015. Od té doby se dividenda zvyšovala složenou roční mírou více než 19%. Dividendoví investoři však budou nejspíš zklamaní z dividendového výnosu, který je pouze 1,5%.

Akcie společnosti Constellation Brands se obchodují s poměrem P/E 23,2. Náš cílový poměr do roku 2024 je P/E 18, což je mírně nad dlouhodobým průměrem. Pokud by se akcie měly do roku 2024 vrátit k tomuto poměru, pak by pokles ocenění snížil roční výnos o 5%.

Celkově očekáváme, že Constellation Brands může v příštích pěti letech nabídnout celkovou roční návratnost 4,5%. Předpovídáme, že růst zisku (8%) a dividendový výnos (1,5%) bude kompenzován klesajícím oceněním (5%).

Vzhledem k našim očekávaným nízkým výnosům obdrží společnost Constellation Brands v tuto chvíli doporučení držet (HOLD).

 

Unilever plc (UL)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 4,7%

Unilever PLC (UL) je jednou z největších společností v oblasti spotřebního zboží na světě. Společnost vyrábí přibližně 400 různých značek a prodává je téměř ve všech zemích světa. 13 značek přináší ročně tržby nejméně 1 miliardu dolarů. Mezi oblíbené produkty patří Dove, Vaseline, Knorr, Hellmann’s, Lipton, Ben & Jerry’s a Seventh Generation.

Společnost Unilever byla založena v roce 1885 a sídlí v Londýně. Unilever Group je holdingovou společností pro Unilever PLC a Unilever N.V (UN).

Unilever je opravdová globální společnost.

Produkty Unilever jsou často lídrem ve své kategorii produktů. To dává společnosti volnost v cenotvorbě při zachování loajality zákazníků.

Společnost za poslední desetiletí zvyšovala zisk na akcii složenou roční mírou 5,2%. Unilever agresivně expanduje na rozvíjejících se trzích v Asii. Tyto trhy zaznamenaly rychlý populační růst, který by měl Unileveru umožnit pokračovat v dosahování solidních obchodních výsledků. Cítíme, že společnost může v příštích pěti letech dosahovat růstu zisku na akcii o 5% ročně.

Unilever navýšil dividendu (v eurech) 39 let v řadě. Akcie dnes nabízí 3% výnos, což je výrazně pod desetiletým průměrným výnosem ve výši 3,5%.

Akcie Unileveru se v současné době obchodují za 61,85 dolarů. Očekáváme, že společnost v roce 2019 vydělá 2,90 dolarů na akcii, což dává akciím poměr P/E 21,3. To je nad desetiletým průměrem P/E 18. Pokud by se akcie do roku 2024 obchodovaly s tímto násobkem, pak by ocenění během tohoto časového období snížilo roční výnosy o 3,3%.

Dohromady očekáváme celkový roční výnos 4,7% do roku 2024. Tento odhad je založen na odhadovaném růstu zisku (5%) dividendový výnos (3%) a poklesu ocenění (3,3%).

I když považujeme podnikání společnosti Unilever za atraktivní, máme pocit, že cena akcií je vysoká. Doporučujeme investorům, aby před nákupem akcií společnosti počkali na pokles. Unilever v tuto chvíli obdrží doporučení držet (HOLD).

 

Diageo plc (DEO)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 5,0%

Historie společnosti Diageo se sídlem v Park Royal v Londýně sahá až do 16. století a řadí se mezi nejstarší rodiny skotských lihovarů. Společnost je dnes jedním z největších výrobců a distributorů alkoholických nápojů. Mezi značky Diageo patří Johnnie Walker, Smirnoff, Captain Morgan, Guinness, Crown Royal a další. Značky společnosti zaujímají prvních 20 příček ze 100 nejvýznamnějších značek na světě.

Ve druhé polovině fiskálního roku 2019 vedení společnosti vykázalo organický růst v celém svém portfoliu produktů.

Zisk na akcii společnosti Diageo se za poslední desetiletí meziročně zvýšil o 5,3%. Organický růst společnosti ve spojení s expanzí na rozvíjející se trhy, jako je Čína a Indie, nás vede k přesvědčení, že Diageo může v blízké budoucnosti urychlit růst zisku. Očekáváme růst zisku o 8% ročně v příštích pěti letech.

Diageo za posledních deset let zvýšila dividendu sazbou 4,3%. Akcie dnes nabízejí dividendový výnos 2,5%, což je nad průměrným výnosem S&P 500.

Akcie společnosti jsou drahé, s poměrem P/E 24,2. Průměrné desetileté ocenění akcie je 18,3. Pokud by se akcie společnosti Diageo vrátily na svůj průměrný P/E násobek, pak by ocenění během příští poloviny desetiletí snížilo roční výnosy o 5,5%.

Kombinací naší prognózy růstu zisku (8%), dividendového výnosu (2,5%) a poklesu ocenění (5,5%) odhadujeme, že společnost Diageo může nabídnout celkovou roční návratnost 5%. Akcie dnes hodnotíme jako držet (HOLD).

 

Keurig Dr. Pepper (KDP)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 6,4%

Keurig Dr. Pepper vznikl po sloučení Dr. Pepper Snapple a Keurig Green Mountain v roce 2018.

Nová společnost nabízí celou řadu známých značek nápojů, jako je Dr. Pepper, 7UP, Fiji Water a Snapple, navíc širokou škálu speciálních nápojů v kapslích K-Cup, jako jsou Starbucks, Dunkin ‚Donuts, McCafe a Green Mountain.

Akcie společnosti Keurig Dr. Pepper se začaly obchodovat 10. července 2018. Keurig Dr. Pepper je nyní třetí největší nealkoholická potravinářská a nápojová společnost v USA, konkurující společnostem Coca-Cola (KO) a PepsiCo (PEP). Společnost provozuje čtyři obchodní segmenty: Coffee Systems, balené nápoje, nápojové koncentráty a nápoje v Latinské Americe.

Zatímco společnost Keurig Dr. Pepper počítá s růstem zisků za rok 2019 nejméně 15%, konzervativněji odhadujeme roční růst 10% v následujících pěti letech. Jedná se o nejvyšší růst zisků v tomto článku.

Před fúzí dr. ​​Pepper Snapple zvýšil dividendu osm po sobě jdoucích let. Keurig Green Mountain byl držen v soukromém vlastnictví a nevyplácel dividendu, což má za následek nejistotu ohledně růstu dividend v budoucích letech. Vedení společnosti Keurig Dr. Pepper očekává, že v roce 2019 vyplatí dividendu ve výši 0,60 dolarů na akcii, což je dvojnásobek částky, kterou společnost vyplatila v loňském roce. Akcie dnes nabízí dividendový výnos 2,2%.

Akcie společnosti Keurig Dr. Pepper se nyní obchodují za 27,65 dolarů. Při použití očekávaného zisku na akcii 1,14 dolarů má akcie poměr P/E 24,3. Toto je jedno z vyšších ocenění v tomto článku. Domníváme se, že cílový poměr  P/E 18 do roku 2024 je vhodnější. Pokud by se akcie obchodovaly s tímto poměrem do roku 2024, pak by pokles ocenění měl za následek pokles ročního výnosu o 5,8%.

Kombinace našich očekávání ohledně růstu zisků (10%), dividendového výnosu (2,2%) a poklesu ocenění (5,8) nám říká, že Keurig Dr. Pepper nabídne v příštích pěti letech celkový roční výnos 6,4%.

Očekávané tempo růstu zisků společnosti je přesvědčivé, ale cítíme, že akcie se obchodují příliš vysoko. Proto hodnotíme akcie společnosti Keuriga Dr. Pepper jako držet (HOLD).

 

J.M. Smucker (SJM)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 7,8%

Společnost J.M. Smucker začala jako malá moštárna v Orrville v Ohiu v roce 1897. Od té doby se J.M. Smucker stal světovým lídrem v oblasti balených potravin a nápojů. Mezi značky společnosti patří Smucker’s, Jif, Crisco, Milk Bone a Folgers.

J.M. Smucker je lídrem v řadě značek a má řadu produktů, které rychle rostou.

Ziskovost společnosti se v průběhu let z větší části zvyšovala. Společnosti J.M. Smucker v posledním desetiletí rostl zisk na akcii tempem 7,2% ročně. Domníváme se, že v příštích pěti letech je míra růstu zisku o 5% přiměřená, protože vkus spotřebitelů se přesunul směrem ke zdravějším a novým možnostem.

Společnost J.M. Smucker zvýšila dividendu 22 let v řadě a patří mezi takzvané Dividend Achievers. Akcie společnosti dnes nabízejí výnos 3,1%.

Při použití poslední závěrečné ceny 113,34 dolarů a našeho očekávaného zisku na akcii 7,00 dolarů se akcie obchodují s poměrem P/E 16,2. Toto je jedno z nejnižších ocenění v tomto článku. Očekáváme, že společnost se bude obchodovat s P/E 16 do roku 2024. To je mírně pod dlouhodobým průměrem, ale cítíme, že je to vhodný cíl vzhledem ke změnám zvyklostí spotřebitelů. Obchodování na tomto P/E do roku 2024 by snížilo výnosy o 0,3% ročně.

Celkově se očekává, že společnost J.M. Smucker do roku 2024 přinese návratnost 7,8% ročně v důsledku kombinace růstu zisků (5%) a dividendového výnosu (3,1%) částečně kompenzovaného poklesem ocenění (0,3%).

Společnost J.M. Smucker je lídrem ve více kategoriích produktů a má poměrně diverzifikovaný obchodní model. Přesto bychom raději nakoupili akcie za nižší cenu, než je ta současná. Hodnotíme akcie J.M. Smucker jako držet (HOLD). Při poklesu bychom akcie hodnotili příznivěji.

 

Molson Coors (TAP)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 14,9%

Společnost Molson Coors byla založena v roce 1873 a díky společnému podniku MillerCoors se stala jedním z největších pivovarů v USA a nabízí širokou škálu populárních značek, jako jsou Coors Light, Coors Banket, Molson Canadian, Crispin Cider a Miller Lite.

I když se zisky na akcii v posledním desetiletí lišily, podnikání společnosti je stále silné.

Zatímco konkurent Anheuser-Busch InBev vykázal pokles svých vlajkových produktů Bud Light a Mich Ultra, podíl na trhu získaly značky Coors Light a Miller Lite. Globální objemy také rostou.

Molson Coors také zaznamenává růst v oblasti prémiového a malosériových piv. I když společnost vstoupila na tento trh pozdě, Molson Coors vynaložil společné úsilí na propagaci těchto značek v poslední době. To vedlo k dvojcifernému růstu objemu prodeje těchto produktů.

Kromě toho společnost Molson Coors v roce 2018 oznámila, že společnost zakládá společný podnik se společností HEXO Corp., aby vyvinula nealkoholické nápoje s obsahem konopí pro kanadský trh.

Molson Coors za poslední desetiletí rostl zisk na akcii složenou roční mírou 2,8%. Myslíme si, že společnost může do roku 2024 ročně zvýšit růst EPS na 5% díky stabilizaci trhu s pivem a vyšším prodejům v prémiovém a malosériovém pivu.

Zatímco společnost od roku 2009 zvýšila dividendu pouze pětkrát, Molson Coors v tuto chvíli nabízí atraktivní výnos 4,4%.

Akcie společnosti se dnes obchodují s násobkem 11,5. Náš cíl do roku 2024 je 15násobek zisku. Pokud by se akcie společnosti Molson Coors měly obchodovat s tímto P/E do roku 2024, pak by ocenění připsalo 5,5% k ročním výnosům za toto časové období.

S růstem zisků (5%), dividendovým výnosem (4,3%) a růstem ocenění očekáváme, že akcie společnosti Molson Coors nabídnou do roku 2024 roční výnos 14,9%.

Tento dvouciferný potenciál návratnosti dává akciím hodnocení koupit (BUY).

 

Altria Group (MO)

• odhadovaný celkový roční výnos do roku 2024: 17,1%

Společnost Altria byla založena v roce 1847 a rozrostla se v obra v sektoru spotřebního zboží. Společnost je známá především svými tabákovými výrobky, ale také prodává nápoje.

Kromě svých cigaret Marlboro a doutníků Black & Mild Altria také prodává vína značky Ste. Michelle. Společnost má také 10% podíl ve společnosti Anheuser Busch Inbev.

Společnost zaznamenala od roku 2009 do roku 2018 nárůst zisku na akcii o 8,5%. Altria byla v této oblasti velmi konzistentní, pouze v jednom roce (2011) se nepodařilo překonat celkový roční zisk na akcii.

Tento růst je obzvláště působivý, protože v USA stále klesá spotřeba cigaret. V důsledku toho jsme přesvědčeni, že společnost Altria může do roku 2024 dosáhnout ročního růstu zisku na akcii 4%.

Altria je oblíbená akcie mezi investory zaměřující se na růst dividend. Společnost za posledních 50 let zvýšila dividendu 54krát, včetně nedávného zvýšení o 5%. Díky tomu je Altria členem exkluzivního seznamu Dividend Kings, což jsou společnosti, které zvýšily dividendu nejméně 50 let v řadě.

Žádné jiné akcie v tomto seznamu se nemohou rovnat historii dividend Altrie. Akcie nabízejí dividendový výnos 7,1%, což je nejvyšší výnos v tomto článku.

Použitím očekávaného zisku na akcii ve výši 4,21 dolarů získáme poměr P/E 11,1. V posledním desetiletí bylo dosaženo průměrného poměru P/E 16,2, ale do roku 2024 máme cílový násobek 15 v důsledku zpomalení spotřeby cigaret. Pokud by se akcie společnosti Altria do roku 2024 obchodovaly s tímto poměrem P/E, pak by ocenění v tomto časovém rámci přidalo k ročním výnosům 6,2%.

Očekáváme, že Altria nabídne v příštích pěti letech celkový roční výnos 18,1%. Tento odhad se skládá z růstu zisku (4%), dividendového výnosu (7,9%) a růstu ocenění (6,2%).

Altria nabízí jeden z nejlepších potenciálních výnosů z akcií v tomto článku. Akcie mají také jeden z nejvyšších celkových výnosů. Akcie hodnotíme jako určitě koupit (STRONG BUY).

 

Závěr

Nápojový průmysl nabízí pro každého něco jiného. Investoři mají několik možností, pokud jde o investování do nealkoholických nápojů, alkoholických nápojů, vína a lihovin.

V tomto článku jsme si probrali vhodné akcie firem a k nákupu tak můžeme doporučit akcie společností Molson Coors a Altria. Akcie zbylých společností bychom hodnotili jako vhodné k nákupu až poté, co by jejich cena klesla, či podstatně klesla.

 

Zdroj: SureDividend, pro IG přeložil Ondřej