Pět dividendových králů pro rok 2022

Dnes se podíváme na pět akcií dividendových králů, u kterých jsou očekávány nejvyšší roční výnosy pro nadcházející roky. Akcie jsou seřazeny od nejnižšího po nejvyšší očekávaný roční výnos.

Celkové výnos je kombinací budoucího růstu zisku na akcii, budoucích dividend a růst P/E násobku.

 

Parker-Hannifin (PH)

• očekávané roční výnosy v příštích pěti letech: 9,3 %

Parker-Hannifin je diverzifikovaný průmyslový výrobce specializující se na technologie pohybu a řízení. Společnost byla založena v roce 1917 a v současnosti generuje roční tržby přes 14 miliard dolarů.

Parker-Hannifin vyplácí dividendu již 71 let a pravidelně ji každý rok zvyšuje pozoruhodných 65 let.

Společnost v posledních několika letech vykázala silný růst.

Začátkem listopadu společnost Parker-Hannifin oznámila finanční výsledky za Q1 2022. Tržby vzrostly o 17 % a organické tržby vzrostly o 16 % oproti předchozímu roku.

Upravený zisk na akcii vzrostl o 40 % a to díky silné poptávce na téměř všech trzích, kde firma podniká.

Společnost Parker-Hannifin překonala odhady analytiků o působivých 0,56 dolaru a vykázala rekordní tržby, provozní marže a zisk na akcii.

Na základě očekávaného upraveného EPS ve výši 17,50 dolarů se dnes akcie obchodují s P/E ve výši 18,5. Přičemž odhad reálné hodnoty je kolem P/E ve výši 16,5, což znamená, že akcie jsou dnes mírně nadhodnocené.

Akcie dnes nesou dividendový výnos ve výši 1,4 %, ale očekává se až 10% roční růst EPS. To znamená, že celkové výnosy by v příštích pěti letech mohly dosáhnout až na 9,3 % ročně.

 

Cincinnati Financial (CINF)

• očekávané roční výnosy v příštích pěti letech: 9,6 %

Cincinnati Financial je pojišťovací společnost založená v roce 1950. Nabízí pojištění firem, domácností, automobilů a další finanční produkty jako životní pojištění, pojištění majetku a úrazové pojištění.

Cincinnati Financial jako pojišťovna vydělává peníze dvěma způsoby:

• z předepsaného pojistného
• investováním floatu – což jsou peněžní prostředky, které pojišťovna získá příjmem z pojistného, ale nemusí je zatím vyplatit na pojistných událostech

Analytici očekávají roční výnosy až 9,6 %. Hlavním tahounem růstu bude 8% růst EPS a společně s cca 2,2% dividendovým výnosem, což by mohlo být však částečně sníženo poklesem ocenění.

Pojišťovně se v posledních pěti letech podařilo zvyšovat zisky o 12,7 % ročně. A analytici očekávají, že pojišťovna bude schopna navyšovat účetní hodnotu (book value), což je důležitý parametr u bank a pojišťoven, který je třeba sledovat, až o 8 % ročně. Pojišťovna dokázala v posledních pěti letech navýšit svou účetní hodnotu o 11,4 %.

Zajímavé je to, že firma Cincinnati Financial dokázala navyšovat zisk na akcii bez výkupu vlastních akcií – což byl hlavní motor růstu mnoha firem v posledních letech.

 

Altria Group (MO)

• očekávané roční výnosy v příštích pěti letech: 9,6 %

Společnost Altria Group byla založena společností Philip Morris v roce 1847. Dnes je gigantem v sektoru spotřebního zboží. Frima v USA prodává cigarety značky Marlboro a mnoho dalších nekuřáckých výrobků, jako je např. Skoal a Copenhagen.

Firm má také 10% podíl v globálním pivním gigantu Anheuser Busch Inbev (BUD), dále má velký podíl ve společnosti Juul, což je výrobce a distributor vapovacích produktů. A v neposlední řadě má též cca třetinový podíl ve společnosti Cronos Group (CRON), která se zabývá konopnými výrobky.

Firma oznámila výsledky za Q3 2021 na konci října 2021. Tržby z kuřáckých výrobků meziročně klesly o 5,4 %. Upravený zisk na akcii ale meziročně vzrostl o 2,5 %. Firma za toto čtvrteletí vykoupila 6,7 milionu vlastních akcií za téměř 322 milionů dolarů.

Analytici očekávají roční výnosy až 9,6 % ročně, které se budou skládat z dividendového výnosu ve výši 7,4 %, očekávaného růstu EPS až o 2,2 %, ale ocenění by růst spíše nemělo.

 

Becton, Dickinson & Company (BDX)

• očekávané roční výnosy v příštích pěti letech: 10 %

Společnost Becton, Dickinson & Company je globální leader v lékařském dodavatelském sektoru. Společnost byla založena v roce 1897 a dnes působí ve 190 zemích a generuje roční tržby přesahující 19 miliard dolarů. Téměř polovina příjmů společnosti pochází ze zemí mimo USA

Společnost má tři segmenty:

• Medical Division – zahrnuje jehly pro podávání léčiv a chirurgické nástroje
  
• Life Sciences – dodává produkty pro sběr a přepravu diagnostických vzorků
• Intervention – dodává produkty, které byly dříve dodávany pod značkou Bard

Akcie se dnes obchodují s P/E ve výši 20, což je těsně nad odhadem reálné hodnoty. Akcie se proto jeví mírně nadhodnocené.

Přesto by akcie mohly vygenerovat celkové výnosy až 10 % ročně, a to na základě očekávaného ročního růstu EPS ve výši 10 % a dividendový výnos ve výši 1,3 % v podstatě vyrovná pokles ocenění = klesající násobek P/E.

 

ABM Industries (ABM)

• očekávané roční výnosy v příštích pěti letech: 14,6 %

Firma ABM Industries je předním poskytovatelem řešení pro firmy, to zahrnuje sanitu, elektrická vedení a osvětlení, energetická řešení, inženýrské stavby, HVAC a strojní zařízení, ale také okolí firemních budov, jako jsou trávníky a parkování.

Společnost ABM Industries zvyšuje svou dividendu již 53 po sobě jdoucích let.

Akcie dnes vypadají výrazně podhodnocené, s poměrem ceny a zisku pro rok 2021 ve výši 12,2, což je výrazně pod odhadem reálné hodnoty ve výši 17,5.

Firma oznámila výsledky za Q4 2021 v polovině prosince 2021. Tržby meziročně vzrostly o 14 %, což bylo výrazně nad odhady analytiků. Zisk na akcii vyšel ve výši 0,85 dolaru, o čtyři centy nad odhady. Meziročně zisk na akcii vzrostl o 23 %.

Analytici v příštích pěti letech očekávají celkové roční výnosy až 14,6 %, které budou tažené 5% očekávaným růstem EPS, 1,8% dividendovým výnosem a asi 7,8% ročním růstem ocenění.

 

Závěr

Dividendoví králové nejsou oficiálně sledováni žádnou společností a ani neexistuje žádné ETF. Takže sledování historického výkonu Dividendových králů je poněkud složitější.

Pokud bychom porovnali výkonnost Dividendových králů v procinci 2021, tak překonali index S&P 500 ETF (SPY):

• Dividendoví králové za prosinec 2021: 6,1%
• index S&P 500 ETF (SPY) za prosinec 2021: 4,6%

Za celý rok 2021 pak byla výkonnost následující:

• Dividendoví králové za rok 2021: 22,7%
• index S&P 500 ETF (SPY) za rok 2021: 28,7%

Stabilní firmy, jako právě Dividendoví králové, totiž mají tendenci podávat podprůměrné výsledky v býčím trhu, ale relativně vyšší výkonnost v medvědím.

Počet Dividendových králů v sektorech akciového trhu:

• Industrial: 8
• Consumer Defensive: 9
• Utilities: 5
• Consumer Cyclical: 4
• Financial Services: 3
• Basic Materials: 3
• Real Estate: 1
• Healthcare: 2
• Energy: 1

Dividendoví králové jsou převážně ze sektorů Industrials, Consumer Defensive a Utilities. Zajímavé je, že žádný Dividendový král není z technologického sektoru, který je naopak největší složkou indexu S&P 500.