Top 3 akcie při slabém dolaru

• Rok 2017 byl pro americký dolar nejhorším rokem od roku 2003.
• Výkonnost vůči euru je obzvlášť slabá. Oproti nejvyšší hodnotě roku 2017 je americký dolar proti euru o 14% níže.
• Tyto 3 dividendové akcie by mohly zaznamenat výrazné zlepšení díky silnému EURU, což by mohlo podpořit jejich dividendový růst.

Jednou z méně frekventovaných ekonomických zpráv v loňském roce bylo překvapivé oslabení amerického dolaru vůči euru. I přes zpřísnění monetární politiky a zvyšování úrokových sazeb v USA, zaznamenal americký dolar nejhorší výkon za posledních 14 let.

Byl to zvlášť špatný rok vůči euru. Vzhledem k tomu, že maximum v roce 2017 dosáhlo výše 0,953 eur a nyní je americký dolar vůči euru na hodnotě nižší než 0,82 eur, což znamená pokles o 14%. Síla v eura byla překvapující, zejména proto, že Evropská centrální banka je stále mnohem vstřícnější než americká Federální rezervní banka a ekonomický růst v USA se přehřívá.

Slabší dolar nemusí být nutně špatnou zprávou – ve skutečnosti by mnohé velké americké společnosti měly mít prospěch z klesajícího dolaru. Tento článek bude diskutovat o třech dividendově růstových akciích, jejíchž velká část příjmů pochází z Evropy a profitují tak ze slabšího dolaru.

Philip Morris International ( PM )

Dividendový výnos: 4.1%

První z nich je tabákový gigant Philip Morris International, který v prvních třech čtvrtletích roku 2017 získal přibližně 30% svých celkových příjmů z Evropy. PM má atraktivní dividendový výnos mírně nad 4% a od roku 2008 kdy se oddělil od tabákového obra Altria Group (MO) každoročně dividendu zvýšil. PM je tak takzvaný Dividend Achiever, což je skupina společností, které zvyšují svou dividendu již déle než deset let v řadě. Celý seznam Dividend Achievers.

PM prodává tabákové výrobky mimo USA, včetně značek Marlboro, L & M, Chesterfield, Parliament a další. Společnost má vedoucí postavení v rámci svého portfolia značek, zejména v Evropě.

Silný americký dolar byl hlavním zdrojem stresu PM před rokem 2017. Silný americký dolar ukrojil z tržeb PM za rok 2016 1,3 miliardy dolarů. Dobrou zprávou bylo, že základní operace společnosti pokračovaly v tom čase v dobrých výsledcích – organické tržby bez spotřebních daní a upravený zisk na akcii, v roce 2016 vzrostly o 4,4% a 12%.

Silný americký dolar tížil společnosti i na začátku roku 2017. Reportované tržby vzrostly v prvních třech čtvrtletích o 3,8%, zatímco organické tržby se v tomto období zvýšily o 6%. Vzhledem k tomu, že devizový trh byl pro PM příznivější, růst čistých příjmů může v roce 2018 dosáhnout významného posílení.

PM má výbornou ziskovost. Tabákové podnikání je vysoce lukrativní, a to díky úsporám z rozsahu a cenové síle z prodeje návykových produktů. PM provozuje 48 výrobních závodů ve 32 různých zemích. Budoucí růst PM bude podporován sbírkou produktů, které označují jako „reduced-risk“. Jedná se o výrobky s nehořícím tabák. Podle společnosti to má za následek méně nežádoucích účinků na zdraví a jsou navrženy tak, aby reagovaly na měnící se preference spotřebitelů.

Portfolio „reduced-risk“ je pro firmu čím dál víc důležité. RRP (reduced-risk-portfolio) má představovat téměř 10% z celkových tržeb, oproti 2% v roce 2016. Největší růstovou příležitostí pro PM je její řada produktů IQOS, jako jsou například HeatSticks, které rychle rostou. V první polovině roku 2017 bylo dodáno 10,8 miliardy kusů.

IQOS již rozšiřuje svůj podíl na trhu. Pokračující růst „reduced-risk“ portfolia pomůže společnosti PM čelit klesajícímu prodeji cigaret. Navíc slabší dolar by mohl také přispět k růstu a podpořit růst dividend společnosti.

McDonald’s (MCD)

Dividendový výnos: 2.3%

Další na řadě je McDonald’s, který má ještě impozantnější růst dividend než PM. McDonald’s je dividendový aristokrat, což je skupina akcií z indexu S & P 500 s 25 a víceletými nárůsty dividend. Zde naleznete všech 51 dividendových aristokratů.

McDonald’s je největší veřejně obchodovaná fast-foodová společnost na světě. Operuje na více než 37 000 místech, ve více než 100 zemích. Společnost již nevykazuje příjmy podle jednotlivých geografických oblastí. Ale v loňském roce vykazoval finanční výsledky podle konkrétního geografického trhu, Evropa představovala 40% celkového prodeje. Což znamená, že silné euro by mohlo výrazně podpořit výsledky McDonald’s.

Rok 2016 byl obdobím zvratu společnosti McDonald’s. Po obtížném obratu v uplynulých několika letech se prodej McDonald’s ve srovnatelných restauracích zvýšil o 3,8%. Rok 2017 byl dalším silným rokem. Tržby se snížily o 6% během prvních tří čtvrtletí , ale to bylo především způsobeno prodejem podniků v Číně a Hongkongu a růstem počtu franšíz.

Tyto iniciativy však zlepšily ziskovost společnosti McDonald. Upravený zisk na akcii vzrostl o 16% v prvních třech čtvrtletích. McDonald’s se těšil úspěšnému obratu, který byl řízen větším franchisingem a novými iniciativami, jako jsou celodenní snídaně.

V budoucnu se očekává vyšší franchising, snížení nákladů a nové položky v meny, což povede k pokračujícímu růstu. McDonald’s bude také více využívat digitální technologie. Do roku 2019 očekává společnost snížení nákladů o 5 -10%. Od roku 2019 očekává společnost McDonald’s růst tržeb o 3 až 5% ročně, provozní marže od 20% do 40% a vysoký jednociferný růst zisku.

McDonald’s není levná akcie. Po impozantní rally v roce 2017 má akcie poměr ceny a zisku přibližně 25. Dividendový výnos je také relativně nízký. Dividendový výnos společnosti McDonald je ve výši 2,3% což je výrazně méně oproti nedávnému výnosu přes 3%. Nicméně McDonald’s bude i nadále každoročně zvyšovat dividendu. Podle společnosti ValueLine společnost za posledních 10 let zvyšovala zisk zhruba o 7% ročně. Při výplatním poměru pod 60% existuje každý rok dostatek prostoru pro zvyšování dividend.

Walgreens Boots Alliance (WBA)

Dividendový výnos: 2.1%

Stejně jako McDonald’s, je Walgreens Dividendový Aristokrat, s dlouhou historií růstu dividend. Walgreens zvýšil dividendu 42 let za sebou. Má dividendový výnos ve výši 2,1% a jedná se o jednu z 350 dividendových akcií ze sektoru spotřebního zboží. Seznam všech 350 spotřebitelských dividendových akcií.

Má také velké zastoupení v Evropě, zejména po akvizici společnosti Alliance Boots v roce 2014, čímž se stala největší maloobchodní lékárnou v USA a Evropě. Provozuje více než 13 000 obchodů v 11 zemích. Má také 390 distribučních center, které zásobují přibližně 230 000 lékáren, lékařů, zdravotních středisek a nemocnic.

Kromě toho má Walgreens velkou divizi farmaceutického velkoobchodu, která působí především pod značkou Alliance Healthcare. Tato firma dodává léky, jiné produkty zdravotní péče a související služby více než 110 000 lékárnic, lékařům, zdravotnickým střediskům a nemocnicím každý rok. Podnikají v 11 zemích, především v Evropě.

Proto by Walgreens profitoval ze slabšího dolaru oproti euru. Společnost již funguje dobře, takže měnová podpora by jen zvýšila růst. Walgreens za poslední čtvrtletí zaznamenal upravený zisk na akcii ve výši
1,28 USD, což je o 7,2% více než ve stejném čtvrtletí loňského roku. Čtvrtletní tržby vzrostly o 7,9%.

Nicméně, Walgreens stále vytváří silný růst z prodejů v lékárnách, což je jeho hlavní podnikání. V posledním čtvrtletí vzrostl prodej o 7.4% a prodej na předpis o 8.9%.

Maloobchodní činnosti jako celku se nedařilo dobře, tržby se za čtvrtletí snížily o 2,8%. Špatný výkon v segmentu maloobchodu byl způsoben spotřebním materiálem, výrobky osobní péče a obecným zbožím. Walgreens je v těchto kategoriích nadále pod tlakem maloobchodníků z oblasti elektronického obchodování, jako je Amazon ( AMZN ).

Spolu se zisky za první čtvrtletí oznámil Walgreens i zvýšené odhady pro nadcházející rok. Ve fiskálním roce 2018 očekává Walgreens upravený zisk na akcii v rozmezí 5,45 až 5,70 USD. To by znamenalo nárůst o 6,9 až 11,8%.

Závěrečné myšlenky

Slabý americký dolar byl v loňském roce překvapením a existují důvody k podezření, že v roce 2018 by americký dolar mohl dále oslabovat. Podle článku na CNBC by oslabování dolaru mohlo pokračovat, protože prezident Trump prohlásil, že po slabším dolaru touží.

Naštěstí mohou investoři rozvrhnout své portfolio tak, aby využili pokračující pokles amerického dolaru vůči euru. Philip Morris International, McDonald’s a Walgreens Boots Alliance mají v Evropě velké zastoupení a tak by v roce 2018 patřily ke společnostem, které by měly největší prospěch z oslabování dolaru.