Top 5 MLP pro rok 2018

• Zatímco S & P 500 dosahuje nových vrcholů, MLP měly drsný rok 2017.
• Na druhou stranu klesající ceny akcií v rámci třídy aktiv MLP způsobily zvýšení dividendových výnosů.
• Těchto 5 MLP má výnosy v rozmezí od 5% do 13%, přičemž peněžní tok udržuje výplatu dividend.

Během uplynulého roku došlo k poklesu MLP. Akciová burza nadále dosahuje nových maxim, ale MLP se této rally nezůčastnily. Světlou stránkou poklesu cen akcií mezi MLP je to, že jejich dividendové výnosy zůstávají přitažlivé. Každá z MLP na tomto seznamu má dividendový výnos 5% nebo vyšší, čímž se všechny tyto akcie kvalifikovaly na seznam 413 akcií s 5% výnosy z dividend. Všech 413 akcií s 5% a vyšším dividendovým výnosem naleznete zde . MLP společností je dostatek a tak je z čeho vybírat. V databázi Sure Dividend se nachází 131 MLP. Celý seznam všech 131 MLP naleznete zde . Investoři by se však měli zaměřit na vysoce kvalitní MLP s udržitelnými výnosy podporovanými silným peněžním tokem. V tomto článku se zaměříme na 5 nejlepších MLP s vysokým výnosem pro rok 2018. Pořadí není rozhodující.

High-Yield MLP č.1: Enterprise Products Partners (NYSE:EPD)

Dividendový výnos: 7%

Tři z akcií na tomto seznamu, včetně Enterprise Products Partners, působí v ropném a plynárenském průmyslu. Midstream MLP jsou oblíbené příjmové investice kvůli relativně stabilnímu obchodnímu modelu a důsledným výplatám dividend. Enterprise Products má atraktivní 7% dividendový výnos a společnost zvýšila dividendu 53 čtvrtletí za sebou. Jedná se o jednu z 294 dividenových akcií z oblasti energetiky. Všech 294 dividendových akcií z oblasti energetiky naleznete zde. Společnost udržovala poměr krytí rozdělovaného peněžního toku na hodnotě 1,2 v posledním roce, což znamená, že vygenerovala o 20% více peněžních toků, než bylo zapotřebí k vyplacení. Společnost Enterprise Products Partners působí jako společnost zabývající se skladováním a přepravou ropy a zemního plynu. Společnost sbírá poplatky na základě uskladněných a přepravovaných objemech, čímž je méně náchylná na kolísání ceny ropy a plynu než společnosti zabývající se průzkumem a výrobou.

Společnost má rozsáhlou síť, která sestává z téměř 50 000 mil zemního plynu, zkapalněného zemního plynu, ropy a rafinovaných produktů. Má také skladovací kapacitu více než 250 milionů barelů.
Společnost Enterprise Products Partners zvýšila svůj peněžní tok o 3% v roce 2016 na více než 4 miliardy dolarů. Start do roku 2017 byl také dobrý, a to i přes ropu, která se snaží překonat 60 dolarů za barel. Rozdělitelný peněžní tok vzrostl během prvních tří čtvrtletí o 5,6% na 3,2 miliardy dolarů. Společnost má příležitost k výraznému růstu díky více než 9 miliardám dolarů v projektech, které jsou v současné době ve výstavbě.

Díky silné finanční situaci společnosti může financovat tyto projekty bez nutnosti vydávat v budoucnu další kapitál. Od počátku roku 2016 si Enterprise Products Partners drží více než 1,2 miliardy dolarů rozdělitelných peněžních toků, které se použijí na růstové výdaje. Dalším odlišujícím faktorem je, že společnost má jednu z nejsilnějších bilancí mezi midstream MLP. Má vysoký rating BBB + a nízký poměr dluhu k EBITDA a to 3,1. Není zde vysoké riziko z růstu úrokových sazeb, protože více než 80% dluhu má zafixovanou sazbu. Enterprise Products Partners nemá také generálního partnera, což znamená že nemusí nic nikomu vyplácet. Silná bilance a výhodná provozní struktura pomáhají podpořit silný dividendový výnos společnosti ve výši 7%. Jeho vysoce kvalitní aktiva vytvářejí více než dostatek peněžních toků k udržení dividendy a zvýšení dividendy v průběhu času.

High Yield MLP č.2: AmeriGas Partners (NYSE:APU)

Dividendový výnos: 8,5%

AmeriGas je výzvou pro investory, kteří mají zájem o vysoký výnos, spolu s postupným růstem dividend. Společně s 8,5% výnosem společnost AmeriGas zvýšila svou výplatu 13 po sobě jdoucích let. Společnost je Dividend Achiever – skupina akcií s 10 + posobě jdoucími roky zvýšení dividendy. Celý seznam všech 264 Dividend Achievers můžete vidět zde. Je jedním z nejvýnosnějších Dividend Achievers. Může si dovolit platit tak vysoký výnos z dividend, protože je špičkou ve vysoce stabilním průmyslu. AmeriGas je největším distributorem propanu v USA s 2 miliony zákazníků. Má přibližně 1 900 distribučních míst ve všech 50 státech USA.

Prodeje propanu představují téměř 90% ročních tržeb společnosti, přičemž související vybavení a příslušenství představují zbývajících 10%. Společnost AmeriGas má stálou poptávku, protože spotřebitelé budou vždy muset vytápět své domy. Jedním z důležitých rizikových faktorů pro distributory propanu je počasí. Nepříznivé počasí táhlo AmeriGas dolů v posledních dvou letech. Podle společnosti byl rok 2016 nejteplejším rokem za posledních 121 let a byl o 15% teplejší než obvykle. To způsobilo pokles prodeje galonů o 10% v loňském roce. V reakci na to společnost zavedla nové strategické iniciativy pro růst i v náročném provozním prostředí. Například v loňském roce společnost AmeriGas uskutečnila šest akvizic a zahájila program výměny lahví. Výsledkem bylo přidání 39 zákaznických účtů a růst prodeje o 1 milion propanových lahví. I když podmínky zůstaly obtížné ve fiskálním roce 2017 , AmeriGas vykázal mnohem lepší výsledky než loňský rok. Zatímco teploty byly o 13% teplejší než běžné, tržby a upravené EBITDA vzrostly o 6,1% respektive 2% za rok. Společnost AmeriGas minulý rok také snížila výdaje na udržování a růst kapitálu, což přispělo ke zlepšení ziskových marží. 2018 bude pravděpodobně ještě lepší rok, neboť společnost očekává návrat počasí na normální úroveň.

V kombinaci s nově získanými zákaznickými účty společnost AmeriGas očekává, že rok 2018 bude rokem významného růstu. Upravený zisk EBITDA by měl ve fiskálním roce 2018 vzrůst o 18-25% na 650-690 milionů dolarů. Tento růst by znamenal dostatek prostoru pro další zvýšení dividendy v roce 2018.

High-Yield MLP č.3: Buckeye Partners (NYSE:BPL)

Dividendový výnos: 10,6%

Podobně jako Enterprise Products Partners je společnost Buckeye Partners midstream MLP. Provozuje rozsáhlou síť ropovodů a úložných terminálů. Má přibližně 6 000 mil potrubí a více než 135 terminálů pro tekuté ropné produkty s více než 173 miliony barelů celkové skladovací kapacity. Portfolio plynovodů a terminálů společnosti Buckeye se nachází na východním pobřeží, středozápadě a pobřežních oblastech Mexického zálivu. Má také významnou mezinárodní přítomnost s operacemi v Karibiku, Evropě, na Středním východě a v Asii. Mezinárodní obchod společnosti je doplněn o 50% podíl na VTTI.
Má tři obchodní segmenty:

• Domácí potrubí a terminály (50% z EBITDA)
• Globální námořní terminály (47% EBITDA)
• Služby obchodníků (3% z EBITDA)

Buckeye čtyři nejdůležitější Huby jsou Chicago Hub,přístav v New Yorku, pobřeží Mexického zálivu a Karibik.

Rok 2016 byl rekordním rokem pro Buckeye. Poprvé ve své 130ti leté historii vykázala EBITDA ve výši 1 miliardy dolarů. V roce 2017 se však společnost obrátila na jih. Akcie se propadly o 28%. V posledním čtvrtletí se distribuovatelný peněžní tok snížil o 6,2%. Během prvních tří čtvrtletí se distribuovatelný peněžní tok snížil o 2%. Jedná se o zvládnutelný pokles, ale stojí za zmínku, že udržitelnost výplaty dividend společnosti Buckeye nedává velký prostor pro chyby. Distribuce hotovosti probíhá každé čtvrtletí od roku 1986. Avšak krytí dividend se v průběhu roku 2017 zhoršilo. Poměr krytí rozdělovaného peněžního toku společnosti za posledních 12 měsíců klesl na 0,99, což znamená, že dividenda není pokryta rozdělitelným peněžním tokem. Dobrou zprávou je, že Buckeye má nové projekty, které mohou podpořit růst peněžních toků. Například jedním z největších růstových projektů společnosti je projekt South Texas Gateway.

Tento projekt znamená výstavbu 600ti mil dálkového potrubí s celkovou kapacitou až 400 000 barelů denně. Jakmile bude projekt dokončen, výrazně rozšíří distribuční kapacity společnosti Buckeye v Permianské pánvi, která je jedním z nejvýznamnějších ropných polí v USA. Projekt by měl být dokončen v roce 2019 a měl by znamenat dlouhodobé posílení peněžního toku společnosti. Společnost Buckeye má zvládnutelný poměr dluhu k EBITDA 4,3. A nepředpokládá potřebu emisí akcií nejméně do poloviny roku 2018. Silná bilance pomůže společnosti udržet její distribuci, ale investoři by měli pozorně sledovat výsledky, aby se ujistili, že její růst zůstává na správné cestě.

High Yield MLP č.4: Energy Transfer Partners (NYSE:ETP)

Dividendový výnos: 13,6%

Energy Transfer Partners jsou další midstream MLP. Jedná se o velkého operátora s tržní kapitalizací 19,2 miliardy dolarů. Současná společnost je výsledkem dubnového sloučení se společností Sunoco Logistics. Podílníci předchozího ETP obdrželi 1,5 akcií bývalého SXL za každou 1 akcii ETP. Pro vlastníky „starého“ ETP to mělo za následek snížení dividendového výnosu přibližně o 25%. Síť aktiv Energy Transfer nyní zahrnuje více než 71 000 mil potrubí zemního plynu, ropy,zkapalněného zemního plynu a potrubí rafinovaných produktů. Má také terminály a skladovací zařízení.

Po fúzi byla čtvrtletní dividenda Energy Transferu 0,535 USD na akcii, ale společnost od té doby dividendu zvýšila. 26. října zvýšila čtvrtletní dividendu z $ 0,55 na akcii na 0,565 $ na akcii. Spojení bylo pro Energy Transfer důležité, protože se potýkala se zhoršujícími se základy, které vedly k dohodě. Trápení společnosti pokračovalo i v tomto roce. Jednotky poklesly meziročně o 30%. Základy však v letošním roce fungovaly mnohem lépe. V posledním čtvrtletí se upravený EBITDA zvýšil o 25%, zatímco rozdělitelný peněžní tok vzrostl o 27%. Rozdělitelný peněžní tok byl v prvních třech čtvrtletích roku 2017 vyšší o 14%. Společnost v tomto období udržovala poměr krytí rozdělitelného peněžního toku 1,14, což naznačuje, že dividenda je v současné době udržitelná. Budoucí perspektivy růstu jsou pro Energy Transfer pozitivní. Růst bude pocházet z velkých nových projektů, které byly nedávno uvedeny do provozu. Například Bakken Pipeline byl uveden do provozu 1. června a fáze 1 Rover Pipeline byla uvedena do provozu 31.srpna. Projekt Rover je obzvláště důležitým katalyzátorem růstu pro Energy Transfer. Potrubí může nyní přenášet přes 1 miliardu kubických stop denně s cílem dosažení celkové skladovací kapacity 3,25 miliard kubických stop denně.

Společnost Energy Transfer nedávno prodala 32% podíl v plynovodu za 1,57 miliardy dolarů a nyní vlastní téměř jen 50% projektu. Využila výtěžek, aby splatila dluh, což sníží jeho pákový efekt a pomůže to podpořit dividendu. Vedení očekává, že fáze 2 bude v provozu do konce prvního čtvrtletí roku 2018. Ke dni 30. září, Energy Transfer měly pákový poměr 4,16, což naznačuje zdravou rozvahu.

High Yield MLP č.5: Cedar Fair (NYSE:FUN)

Dividendový výnos: 5,3%

Cedar Fair nepatří na seznam jen kvůli 5% dividendovému výnosu, růstu dividend a silnému pokrytí, ale také kvůli svému jedinečnému obchodnímu modelu. Zatímco drtivá většina MLP je v ropném a plynárenském průmyslu, Cedar Fair nemá nic společného s energetickým sektorem. Jedná se o jednu z 674 akcií z cyklickém spotřebitelského sektoru, která vyplácí dividendu. Seznam všech 674 dividendových akcií z cyklického spotřebitelského sektoru naleznete zde. Cedar Fair provozuje 11 zábavních parků, dva venkovní vodní parky, jeden vnitřní vodní park a pět hotelů. Má více než 850 atrakcí a každoročně pobaví 25 milionů návštěvníků.

Cedar Fair získává příjmy ze tří zdrojů:

• Vstupné (54% příjmů)
• Potraviny, zboží a hry (34% příjmů)
• Ubytování (12% příjmů)

Společnost nabízí návštěvníkům jedinečný a zábavný zážitek. Využívá širokého posunu ve spotřebitelských trendech. Spotřebitelé vynakládají více na „zkušenosti“ než na „věci“. Jsou ochotni utrácet za volno časové aktivity, které poskytují zábavu, což přispělo ke zvýšení návštěvnosti a průměrné útratě. Společnost zaznamenala sedm po sobě jdoucích let rekordních výsledků z hlediska tržeb a upravených zisků před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA).

Cedar Fair udělal malý krok zpět na začátku roku 2017. Upravené EBITDA klesly o 3,3% v prvních třech čtvrtletích roku 2017. Faktorem k poklesu byl výdaj ve výši 23 milionů dolarů k předčasnému splacení dluhu,což ale pomůže snížit budoucí nárůst úrokových nákladů. Kromě toho byl Cedar Fair negativně ovlivněn nepříznivými klimatickými událostmi v USA. Vedení považuje tyto problémy za neopakující se. Zatím základní jádro společnosti zůstává zdravé, což je důvod, proč management je i nadále přesvědčen o růstovém potenciálu společnosti. Například návštěvnost a průměrná útrata hostů v parcích jsou v prvních třech čtvrtletích roku až o 1% vyšší. Dlouhodobý růstový potenciál zůstává na správné cestě, protože Cedar Fair vynakládá 10% tržeb na výstavbu nových zpeněžitelných atrakcí. Management očekává, že rok 2017 bude dalším rekordním rokem se silnou poptávkou po WinterFest eventu. V roce 2018 společnost otevře čtyři nové horské dráhy, rozšiřuje vodní parky a rozšiřuje nabídky resortů. Jako důkaz sebejistoty společnost nedávno zvýšila čtvrtletní dividendu o 4% na 0,89 dolaru na akcii.

Závěrečné myšlenky

Nejlepší MLP nabízejí vysoké výnosy spolu s udržitelnými výplatami dividend. Mají schopnost vytvářet stabilní peněžní toky a nadále platit dividendy. Každý z nich má vysoké pozice ve svých průmyslových odvětvích a má silnou poptávku po svých produktech a službách. 5 MLP v tomto článku má všechny tyto vlastnosti. Všech 5 je atraktivních pro investory, kteří se zajímají o vysoké výnosy a růst dividend.